Fidelity sollicite l'approbation de son ETF Solana au comptant dans son dernier formulaire S-1

La société de gestion d'actifs et émetteur d'ETF Fidelity a officiellement déposé une demande d'enregistrement S-1 pour un ETF Solana Spot. Ce fonds négocié en bourse proposera également des options de staking.

Fidelity n'est pas la seule entreprise à s'intéresser à un ETF SOL. Vendredi, plusieurs sociétés, dont VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Canary Capital et Franklin Templeton, ont publié des amendements à leur formulaire S-1 pour des ETF SOL. VanEck a été la première société américaine à déposer une demande d'ETF Solana au comptant en juin 2024 et la dernière à soumettre son amendement S-1 ce jour-là.

Fidelity progresse vers un ETF SOL spot

Fidelity a déposé vendredi son formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. La société a indiqué que le fonds Fidelity Solana fonctionnerait comme une fiducie statutaire du Delaware. 

L'objectif de cet ETF est de répliquer la performance du SOL en se basant sur l'indice Fidelity Solana Reference Rate Index, qui calcule les données de prix à partir d'un prix médian pondéré par les volumes après 15 secondes. Cet indice agrège les prix des marchés au comptant éligibles et reflète la valeur en temps réel du SOL en dollars américains.

L'émetteur de l'ETF a révélé que le fonds vise à conserver les SOL en dépôt et à générer un rendement supplémentaire en plaçant une partie de ses actifs en staking auprès de fournisseurs agréés. Les récompenses de staking ainsi obtenues seront considérées comme des revenus et distribuées en conséquence. 

Fidelity a désigné un dépositaire qui conservera tous les actifs SOL dans des comptes ségrégués pour le compte du fonds. Selon l'entreprise, la plupart des actifs seront conservés hors ligne, tandis qu'une quantité limitée d'actifs SOL sera disponible dans des portefeuilles en ligne pour les transactions.

La société prévoit également de coter ses actions sur le Cboe BZX, mais le symbole boursier reste confidentiel. Selon Fidelity, les actions seront créées et rachetées par blocs importants appelés « paniers », principalement par des participants autorisés utilisant soit des SOL, soit cash.

La société de gestion d'actifs a précisé que la valeur liquidative (VL) quotidienne sera calculée selon la même méthode d'indexation que celle utilisée pour la valorisation des SOL. Le document révèle également des frais annuels de gestion liés aux actifs SOL du fonds, dont le pourcentage reste confidentiel. Fidelity indique que ces frais couvriront la plupart des dépenses d'exploitation courantes, à l'exception des coûts exceptionnels et des frais distincts liés au staking, versés au dépositaire sur les récompenses de staking.

La filiale de Fidelity, FD Funds Management LLC, parrainera le produit. La société a précisé que le fonds n'aura recours ni à l'effet de levier, ni à des produits dérivés, ni à des instruments complexes, ce qui permettra de simplifier sa structure pour les investisseurs traditionnels.

Selon la société de gestion d'actifs, le dépositaire contrôlera toutes les clés privées, tandis que le promoteur supervisera les activités de staking et assurera la sécurité. Les actifs du fonds, y compris les SOL mis en staking, ne sont pas couverts par l'assurance FDIC ni par l'assurance SIPC.

Pour lancer le projet, une filiale du sponsor a acquis une unique part initiale afin de constituer le fonds. Fidelity a également précisé que le fonds n'est pas enregistré en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement (Investment Company Act of 1940), ce qui signifie que les investisseurs ne bénéficieront pas des mêmes protections réglementaires que les fonds communs de placement traditionnels ou les ETF relevant de cette loi.

Le fonds doit obtenir l'agrément de la SEC avant de pouvoir commencer ses activités de vente. Fidelity l'a classé comme société en forte croissance, ce qui lui permet de bénéficier initialement d'obligations de déclaration allégées. 

La SEC exhorte les émetteurs d'ETF à mettre à jour leurs formulaires S-1 d'ici juin

Ce dernier dépôt fait suite à la directive émise la semaine dernière par la SEC américaine, enjoignant les émetteurs d'ETF Solana au comptant à mettre à jour leurs formulaires S-1 d'ici juin. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, avait alors indiqué que cette demande laissait présager une approbation plus probable de certains produits, laissant entrevoir un délai de deux à quatre mois pour la mise en marché des ETF SOL au comptant. James Seyffart, également analyste chez Bloomberg, doute cependant que l'approbation des ETF Solana intervienne dès la semaine prochaine.

« Je pense qu'il faut des échanges entre la SEC et les émetteurs pour régler les détails, donc j'en doute. Si quelqu'un se souvient du lancement de l'ETF Bitcoin , il y a eu de nombreux dépôts de documents au cours des deux mois précédents. »

–James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg

L'autorité de régulation aurait également demandé aux émetteurs de mettre à jour les informations relatives aux rachats en nature et à leur approche du staking. Des entreprises plaident pour que l'agence approuve Ethereum et Solana , qui permettraient aux détenteurs de percevoir des rendements de staking. 

La SEC a approuvé des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, ainsi que plusieurs fonds mixtes crypto-actions. Des émetteurs d'ETF, dont VanEck, 21Shares et Canary Capital, ont récemment exhorté l'agence à adopter une approche de type « premier déposé », selon laquelle la SEC priorise l'approbation des produits financiers en fonction de leur ordre d'arrivée