Photo prise par Alors que l'enthousiasme initial suscité par les élections de l'année dernière commence à s'estomper, un haut responsable de la Réserve fédérale a déclaré lundi que la forte baisse récente des valeurs des cryptomonnaies est un ajustement normal du marché plutôt qu'une défaillance systémique.
Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a tenu ces propos lors d'un symposium à La Jolla, en Californie. Il a rappelé aux participants que les difficultés actuelles des marchés, bien qu'inquiétantes pour les investisseurs, constituent un ralentissement normal dans un secteur réputé pour ses fortes fluctuations de prix.
Les investisseurs institutionnels à l'origine des ventes massives
Le prix Bitcoin a chuté de matic , passant d'un sommet de 125 000 $ fin 2025 à une fourchette actuelle comprise entre 60 000 $ et 70 000 $. Selon Waller, cette baisse est en grande partie due aux mêmes grandes institutions financières qui avaient contribué à faire grimper les prix initialement.
« Je pense qu’il y a eu beaucoup de ventes massives simplement parce que les entreprises issues du secteur financier traditionnel ont dû ajuster leur positionnement face aux risques », a déclaré Waller lors de son discours .
Cette situation pose un problème inédit au secteur des cryptomonnaies. Pendant des années, les partisans ont souhaité l'implication des grandes banques et des sociétés d'investissement. Maintenant qu'elles sont présentes, ces acteurs traditionnels appliquent leurs procédures de contrôle des risques habituelles.
Lorsque les marchés traditionnels deviennent instables ou que de nouvelles réglementations se profilent à l'horizon, ces grandes institutions vendent souvent en premier leurs actifs les plus risqués afin de protéger leurs portefeuilles d'investissement globaux.
Le marché est désormais confronté à ce que certains observateurs qualifient de contradiction croissante. Si la technologie sous-jacente aux cryptomonnaies fonctionne mieux qu'au moment du krach de 2022, les liens plus étroits avec les marchés financiers traditionnels font que la cryptomonnaie ne se distingue plus comme beaucoup le pensaient. Elle est désormais soumise aux fluctuations des grandes tendances économiques.
La forte hausse de la volatilité des prix la semaine dernière a atteint des niveaux inédits depuis l'effondrement de la plateforme FTX. Cette flambée démontre que l'intervention des investisseurs institutionnels n'a pas instauré la stabilité escomptée. Au contraire, elle semble amplifier la peur lorsque la la mise en place de nouvelles réglementations dérapent.
Waller a également évoqué les problèmes à Washington comme un autre facteur pénalisant le marché. Bien que l'administration Trump se soit prononcée en faveur du secteur des cryptomonnaies, un projet de loi important, le CLARITY Act, rencontre des difficultés au Congrès. Ce texte vise à defi le cadre réglementaire de ces produits.
« Le projet Clarity semble être au point mort au Congrès… Tout le monde pensait que Clarity arriverait et que cela débloquerait la situation… Il ne semble pas que cela avance de sitôt », a-t-il déclaré.
Waller a fait valoir que le refus d'adopter cette loi a « découragé les gens » et créé une confusion quant à la manière dont ces produits financiers seront gérés à l'avenir.
« Les prix montent, les prix baissent , c'est la nature même du commerce », a déclaré Waller. « Si ça ne vous plaît pas, n'y allez pas . »
La Fed poursuit le développement des comptes de paiement
Alors que les marchés privés font face à la baisse des prix, la Réserve fédérale poursuit le développement de son propre système de paiement numérique. Waller a déclaré que la banque centrale prévoit de lancer ce que les responsables appellent des « comptes de paiement » d'ici fin 2026. Certains les désignent comme des « comptes maîtres allégés ».
Ces nouveaux comptes permettraient aux entreprises technologiques et de cryptomonnaies de se connecter directement au système bancaire central, mais avec des restrictions importantes. Contrairement aux comptes maîtres classiques, ces comptes spéciaux ne rapporteraient pas d'intérêts et n'autoriseraient pas les découverts bancaires.
Waller a indiqué que la Fed avait reçu une quantité considérable de commentaires de la part des parties intéressées. Les entreprises du secteur des cryptomonnaies soutiennent généralement cette idée, tandis que les banques traditionnelles s'inquiètent de la concurrence accrue qu'elle pourrait engendrer.
Ces comptes de paiement semblent être le moyen pour la Fed d'utiliser une technologie de type blockchain tout en conservant un contrôle strict. En limitant l'accès, la banque centrale peut assurer un règlement continu et des transactions plus rapides, caractéristiques des cryptomonnaies, dans un cadre réglementé qui empêche la propagation des problèmes à l'ensemble de l'économie.
