La Réserve fédérale maintiendra des taux élevés au moins jusqu'au deuxième trimestre 2024

Au milieu des prévisions économiques fluctuantes et des spéculations de marché, un récit cohérent se dégage : la Réserve fédérale, américaine , joue une stratégie à long terme en matière de taux d’intérêt.

Un récent sondage réalisé par le Financial Times auprès d'économistes universitaires de renom révèle un consensus selon lequel la phase actuelle de hausse des taux de la Fed a probablement atteint son apogée.

Cependant, les anticipations de baisses de taux restent prudentes, les prévisions pointant plutôt vers le troisième trimestre 2024 ou plus tard comme point de départ probable.

Comprendre l'approche prudente de la Fed

Cette projection contraste fortement avec l'optimisme des traders de Wall Street, qui pariaient sur une baisse des taux plus rapide, potentiellement dès mars 2023.

Ils anticipent une réduction du taux des fonds fédéraux à environ 4 % d'ici la fin de l'année, soit plus d'un point de pourcentage en dessous de son niveau actuel.

Cependant, les économistes interrogés suggèrent une approche plus modérée de la part de la Fed, prévoyant une baisse d'un demi-point de pourcentage tout au plus au cours de l'année prochaine.

Cette enquête, fruit d'une collaboration entre le Financial Times et le Kent A Clark Center for Global Markets de la Booth School of Business de l'Université de Chicago, a impliqué 40 économistes et a mis en lumière les diverses opinions entourant les stratégies de gestion de l'inflation de la Fed.

Alors que la première économie mondiale montre des signes de ralentissement, le calendrier et l'ampleur des ajustements des taux d'intérêt font l'objet d'un examen minutieux.

Indicateurs économiques et projections futures

L'un des facteurs déterminants des décisions de la Fed est la santé du marché du travail. Malgré un ralentissement des créations d'emplois, ce dernier demeure robuste, ce qui met la Fed au défi de concilier ses objectifs de maîtrise de l'inflation et de prévention d'unetracéconomique.

Les données récentes sur l'emploi soulignent la complexité de cette tâche, avec une moyenne de 190 000 nouveaux emplois créés chaque mois au cours des cinq derniers mois, soit légèrement au-dessus de la moyenne de la décennie depuis 2010.

Des facteurs externes, comme la décision du cartel OPEP+ de réduire drastiquement sa production de pétrole brut et l'escalade des conflits qui influent sur les prix du pétrole, ajoutent à l'imprévisibilité. Ces développements pourraient prolonger les pressions inflationnistes et rendre plus difficile la mise en œuvre d'une politique monétaire accommodante par la Fed.

Compte tenu de ces variables, les économistes interrogés s'accordent pour la plupart à dire que l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, dépassera probablement l'objectif de 2 % d'ici la fin de 2024, avec une estimation médiane de 2,7 %.

Cela correspond au scénario d'une inflation persistante mais en voie de ralentissement. Les économistes interrogés se sont également prononcés sur la probabilité d'une récession et sur le programme de resserrement quantitatif de la Fed.

Bien qu'une récession semble une possibilité lointaine, une majorité l'écartant au moins jusqu'au troisième trimestre 2025, les plans de réduction du bilan de la banque centrale devraient se poursuivre sans relâche jusqu'à la seconde moitié de 2024.

Concernant le chômage, les avis des économistes étaient partagés, même si une légère majorité anticipe une hausse à 5 % ou plus dans les trois prochaines années. Cette prévision, sans être alarmante, témoigne d'une certaine prudence quant aux perspectives du marché du travail.

La Fed, réputée pour son approche méticuleuse et souvent conservatrice, semble déterminée à maintenir son régime de taux d'intérêt élevés jusqu'en 2024.

Cette position, qui repose sur une interaction complexe d'indicateurs économiques et de facteurs externes, reflète l'engagement de la banque centrale à orienter l'économie vers une trajectoire stable et durable.

Comme toujours, les actions de la Fed seront scrutées de près, chaque décision ayant des répercussions considérables sur les marchés et les économies du monde entier.