par BlackRock des fonds monétaires (MMF) tokenisés et la promesse du président américain dent Trump d'adopter une législation plus pro-crypto au niveau fédéral ont suscité un regain d'intérêt pour la tokenisation, le processus consistant à placer des actifs du monde réel sur la blockchain en tant que représentation de leur valeur. possession. trac intelligents intégrés , la tokenisation automatise la confiance dans les transactions en permettant de conserver de l'argent et des actifs sous forme de dépôt numérique sur la blockchain. Les actifs ne sont accessibles qu'après le paiement et la livraison du produit par le vendeur.
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est largement considérée comme une étape cruciale vers la transformation financière. Il offre plusieurs avantages, notamment un traitement des paiements plus rapide et transparent, des solutions de paiement mobile et des intégrations simplifiées avec les portefeuilles numériques, le tout pris en charge par des plateformes sécurisées de haute technologie. Selon les analystes, ce changement tant attendu est sur le point de se concrétiser.
La tokenisation immobilière : le segment de marché le plus porteur
La tokenisation des propriétés immobilières contribue de manière significative à la croissance globale du marché. Le segment valait 2,7 milliards de dollars en 2022, et un rapport récent prédit qu'il atteindra 16 000 milliards de dollars d'ici 2030. L'immobilier est divisé en fractions dans le cadre d'un processus automatisé par des contrats trac . Un ou plusieurs investisseurs peuvent ensuite acheter la propriété petit à petit grâce à ces jetons.
L'un des principaux acteurs du segment est Blocksquare , une plateforme qui utilise la technologie blockchain pour tokeniser les propriétés immobilières. Blocksquare fournit l'infrastructure pour la tokenisation immobilière, convertissant les droits de propriété en jetons numériques que les clients peuvent échanger sur la plateforme. Son protocole de tokenisation permet aux entrepreneurs de numériser des actifs immobiliers à très faible coût. N'importe quel bien immobilier peut être converti en 100 000 tokens, en totalité ou partiellement, offrant ainsi aux investisseurs un processus de numérisation standardisé et transparent. Si la propriété vaut 1 million de dollars, chaque jeton est évalué à 10 dollars. Un client peut vendre sa propriété sans avoir à attendre un gros client. Le processus s’applique à toute forme de propriété légale commune. Les produits Blocksquare s'appuient sur des blockchains comme Ethereum et IPFS. Ils sont développés à l’aide des meilleurs frameworks et conçus dans un souci d’évolutivité.
Blocksquare est actif à l'échelle mondiale, avec des actifs tokenisés dans 24 pays d'une valeur de plus de 140 millions de dollars. L'entreprise a son siège en Slovénie et possède une succursale en Suisse, ce qui la rend particulièrement active sur le marché européen. Il ne s'agit pas d'un émetteur de jetons et peut conseiller ses clients en matière de conformité légale et réglementaire. Il s’agit d’un point important car les critiques de la tokenisation RWA attirent l’attention sur un paysage juridique très complexe, notamment sur le fait que la tokenisation des actifs peut en faire des titres soumis à des coûts élevés et à des réglementations plus ou moins complexes.
L'Europe est un marché très lucratif pour la tokenisation, et la réglementation régionale la plus importante et la plus pertinente est MiCA ou Markets in Crypto Assets. MiCA s'adresse aux actifs que la législation existante sur les services financiers dans l'UE ne couvre pas, notamment les NFT, les jetons de paiement, les jetons utilitaires, etc. Elle vise à soutenir l'innovation en matière d'actifs cryptographiques avec un niveau élevé de protection des investisseurs et des consommateurs. Blocksquare a l'intention de préparer des lignes directrices à l'intention de ses clients pour les aider à émettre des jetons conformément à MiCA. La deuxième partie du règlement est entrée en vigueur le 30 décembre 2024. 2025 accueille le secteur avec des exigences en matière de prévention des abus de marché et de licences de fournisseur de services d'actifs cryptographiques (CASP).
En juin 2024, l’UE a mis en œuvre la première partie de MiCA, se concentrant initialement sur les jetons de monnaietron(EMT) et les jetons référencés sur des actifs (ART) comme principaux types d’actifs cryptographiques. Cela a jeté les bases du marché unique afin de déterminer les types de services et d’actifs à offrir et à réglementer.
Dans le contexte de MiCA, la tokenisation crée des représentations numériques de l'argent, des matières premières, des titres, des métaux précieux, des droits de propriété intellectuelle, des droits économiques attachés à l'immobilier, etc. Par exemple, les ARTs tirent leur valeur d'une combinaison d'actifs, tels que les matières premières, les monnaies fiduciaires. devises ou autres crypto-monnaies. MiCA classe la tokenisation des métaux précieux comme un ART. Les EMT se concentrent exclusivement sur la numérisation des monnaies fiduciaires et sont rattachés à une seule.
MiCA constitue un point d’entréetronpour encourager l’innovation dans l’UE. D'autres juridictions l'acceptent comme point de référence fiable. De même, les communautés cryptographiques existantes ont tendance à le considérer favorablement. Cela dit, cela n’englobe pas tout. Supposons qu'une offre immobilière tokenisée soit considérée comme un instrument financier en vertu d'une directive européenne telle que la MiFID II. Dans ce cas, cela ne relève pas du champ d'application de MiCA et est réglementé par les lois sur les valeurs mobilières en vigueur. D'un autre côté, les jetons donnant accès aux services immobiliers pourraient être considérés comme des jetons utilitaires, mais les exigences de MiCA s'appliqueraient toujours à moins d'être explicitement exemptées.
Suisse contre UE : la course pour dominer la tokenisation
En novembre 2024, l'Association des marchés financiers en Europe (AFME) a proposé des recommandations politiques pour faire progresser la technologie des registres distribués (DLT) et la tokenisation dans l'UE, en relevant des défis tels que ceux posés par la réglementation des dépositaires centraux de titres (CSDR). Alors que DLT peut gérer des fonctions clés telles que la tenue de registres, le paiement des intérêts et la livraison contre paiement sans intermédiaires centraux, le CSDR exige que les titres cotés en bourse soient enregistrés auprès d'un dépositaire central de titres (CSD), limitant l'adoption de la tokenisation. Des pays comme l'Allemagne, le Luxembourg et l'Italie ont adopté des lois favorables au DLT, autorisant les émissions via des registres décentralisés sans nécessiter de CSD. Cependant, ces titres ne peuvent être négociés que de gré à gré en raison des restrictions CSDR, ce qui stimule l'innovation vers des juridictions comme la Suisse dotées de cadres moins restrictifs. L'AFME prévient que sans adapter le CSDR au DLT, l'UE risque de perdre son avance en matière de tokenisation au profit de régions comme la Suisse. Les entreprises présentes dans l'UE et en Suisse sont dans une position unique pour profiter des avantages des deux juridictions, restant à l'avant-garde du marché de la tokenisation.
