Les revenus du prêt DeFi atteignent un pic malgré des prix de tokens modérés

Le prêt DeFi est à une nouvelle étape, où les revenus des frais augmentent malgré des prix de jetons relativement bas. Le secteur du prêt se remet après deux années de marché baissier, en plus des retombées de l'échange FTX et des dommages causés par le protocole Terra (LUNA). Maintenant, une nouvelle sélection de projets génère des revenus plus élevés. 

Le prêt DeFi montre des signes de croissance et d'évolution, stimulés par l'intérêt pour l'écosystème Ethereum. La performance des valeurs sûres du DeFi, y compris Uniswap et MakerDAO, porte également le secteur vers l'avant. 

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Les protocoles DeFi montrent également des frais croissants, signe d'un intérêt des utilisateurs, et des transferts de valeur significatifs. Les deux protocoles leaders, Aave et MakerDAO, ont également affiché des revenus nets positifs au cours des six derniers mois. À court terme, la performance des protocoles de prêt varie, mais 2024 révèle une tendance globale positive. Le prêt DeFi performe mieux lors d'un marché haussier et pourrait connaître un retour des preneurs de risque si le récit des meme coins ralentit.

Certains protocoles DeFi et de prêt offrent des outils pour partager les revenus avec les détenteurs de jetons. La capitalisation boursière totale des jetons de prêt est d'environ $9.7Mds, soit 10% de la valorisation de tous les actifs DeFi. 

Malgré les cas d'utilisation et les gains, les petits protocoles n'ont pas encore franchi la barrière de la capitalisation boursière de 1 milliard de dollars. Certains jetons de prêt sont considérés comme sous-évalués par rapport aux petits projets, aux jetons meme ou aux protocoles moins actifs. Les jetons DeFi n'ont pas non plus récupéré de leurs sommets lors des marchés haussiers précédents.

Le prêt DeFi vise à regagner la confiance

Le prêt DeFi devient attractif car plusieurs facteurs s'alignent pour renforcer sa fiabilité. Le système comporte toujours des risques, mais ils peuvent être réduits en utilisant des stablecoins pour le prêt. Le prix relativement stable de l'Ethereum (ETH) aide également à éviter les liquidations. 

Le prêt permet aux détenteurs d'utiliser leurs cryptomonnaies tandis que les emprunteurs peuvent réinvestir le risque. La présence de garanties précieuses augmente encore la taille du prêt, en faisant l'un des secteurs à croissance du DeFi.

En 2024, le discours sur l'« été du DeFi Bitcoin » ne s'est pas concrétisé. Bitcoin a toujours hébergé certains protocoles DeFi mais ne représentait que 1 % du DeFi. Ethereum s'est étendu pour représenter plus de 61 % de toute l'activité DeFi, avec près de 62 milliards de dollars de valeur verrouillée. Valeur verrouillée dans le DeFi pour les principales blockchains. Ethereum domine toujours le marché DeFi, augmentant sa part en juin comme le montre le graphique ci-dessous.

Ethereum reste le poids lourd en valeur DeFi, mais Base est la chaîne qui connaît la croissance la plus active pour les applications DeFi. Source : DeFi Llama

TRON a dépassé BSC et Solana en termes de valeur DeFi rapportée. Base est l'hôte en expansion la plus rapide pour les applications DeFi et DEX, mais ne représente jusqu'à présent que 1,63 % de la valeur du secteur. 

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Base vise à promouvoir l'utilisation de l'USDC et à s'assurer que ses protocoles de prêt DeFi sont à faible risque. L'USDC bénéficie d'une sécurité supplémentaire car il n'est pas exploitable, le jeton pouvant être gelé en cas de piratage ou de vol.

Le prêt DeFi comporte toujours des risques

La montée du prêt DeFi coïncide également avec de nouvelles offres de produits à rendement élevé. Les produits à rendement élevé sont intrinsèquement plus risqués et peuvent souffrir même lors d'une petite baisse du marché. 

Le protocole le plus problématique dans le prêt DeFi reste Curve Finance car la faible liquidité du jeton CRV lorsqu'il est utilisé comme garantie rend sa liquidation difficile. Malgré cela, Curve trouve toujours des utilisateurs et génère des frais. Curve reste parmi les protocoles leaders en termes d'utilisateurs tout en essayant de résoudre ses problèmes de liquidation. 

Le prêt est également utilisé pour générer de la liquidité, qui s'écoule vers les structures DEX. Des projets comme Fluid Protocol offrent des prêts, qui se transforment en positions de liquidité levées. Bien que cette approche puisse étendre la valeur rapportée, elle crée également des dépendances et des risques supplémentaires en cas de liquidation de prêt.

Sur Fluid Protocol, les emprunteurs peuvent poster leur garantie et également l'utiliser comme liquidité dans des paires de trading automatisées. Cette approche laisse cependant le protocole Fluid gérer le risque de drainage de liquidité et de liquidation de prêt. 

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva