Les revenus des prêts DeFi atteignent un pic malgré la faiblesse des prix des jetons

Le prêt DeFi entre dans une nouvelle phase, où les revenus issus des frais augmentent malgré des prix des tokens relativement bas. Le secteur du prêt se redresse après deux années de marché baissier, outre les répercussions de la faillite de la plateforme FTX et les dommages causés par le protocole Terra (LUNA). Désormais, une nouvelle sélection de projets génère des revenus plus importants. 

Le secteur des prêts DeFi montre des signes de croissance et d'évolution, stimulé par l'intérêt porté à l'écosystème Ethereum . Les performances des acteurs majeurs DeFi , tels qu'Uniswap et MakerDAO, contribuent également à son essor. 

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DeFi affichent également des frais en hausse, signe d'un intérêt croissant des utilisateurs, et des transferts de valeur importants. Les deux principaux protocoles, Aave et MakerDAO, ont par ailleurs enregistré des revenus nets positifs au cours des six derniers mois. À court terme, la performance des protocoles de prêt est variable, mais l'année 2024 révèle une tendance générale positive. DeFi est plus performant en période de marché haussier et pourrait enjde nouveau les investisseurs audacieux si l'engouement pour les cryptomonnaies à la mode s'essouffle.

Certains DeFi et de prêt proposent des outils permettant de partager les revenus avec les détenteurs de jetons. La capitalisation boursière totale des jetons de prêt avoisine les 9,7 milliards de dollars, soit 10 % de la valorisation de l'ensemble des DeFi . 

Malgré leurs cas d'utilisation et leurs revenus, les protocoles de moindre envergure n'ont pas encore franchi la barre du milliard de dollars de capitalisation boursière. Certains tokens de prêt sont considérés comme sous-évalués par rapport à des projets plus modestes, aux tokens dérivés de mèmes ou aux protocoles moins actifs. DeFi n'ont pas encore retrouvé leur niveau d'antan, après avoir atteint des sommets lors des précédents marchés haussiers.

Les prêts DeFi visent à regagner la confiance

Le prêt DeFi gagne entracgrâce à plusieurs facteurs qui renforcent sa fiabilité. Le système comporte toujours des risques, mais ceux-ci peuvent être réduits par l'utilisation de stablecoins. La relative stabilité du cours Ethereum (ETH) contribue également à éviter les liquidations. 

Le prêt permet aux détenteurs d'utiliser leurs cryptomonnaies tandis que les emprunteurs peuvent réinvestir le risque. La présence de garanties de valeur contribue à l'essor du marché du prêt, en faisant l'un des secteurs les plus dynamiques de la finance décentralisée DeFi).

En 2024, les prévisions d'un «Bitcoin DeFi » ne se sont pas concrétisées. Bitcoin a certes hébergé quelques DeFi , mais ne représentait que 1 % du DeFi. Ethereum à lui, a pris plus de 61 % de l' DeFi , avec près de 62 milliards de dollars de valeur bloquée. DeFi Ethereum Ethereum toujours le DeFi , et sa part de marché a même augmenté en juin, comme le montre le graphique ci-dessous

Ethereum reste le poids lourd de DeFi , mais Base est la blockchain qui connaît la croissance la plus rapide pour DeFi . Source : DeFi Llama

TRON a dépassé BSC et Solana en termes de valeur DeFi déclarée. Base est la plateforme hébergeant les applications DeFi et DEX dont la croissance est la plus rapide, mais ne représente pour l'instant que 1,63 % de la valeur du secteur. 

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Base vise à promouvoir l'utilisation de l'USDC et à garantir que ses protocoles de prêt DeFi présentent un faible risque. L'USDC offre une sécurité supplémentaire : il est impossible de l'exploiter, car le jeton peut être gelé en cas de piratage ou de vol.

Les prêts DeFi comportent toujours des risques

L'essor des prêts DeFi coïncide également avec l'apparition de nouvelles offres de produits à haut rendement. Ces produits sont intrinsèquement plus risqués et peuvent pâtir d'un léger repli du marché. 

Curve Finance demeure le protocole le plusmatic du secteur des prêts DeFi , car la faible liquidité du token CRV, utilisé comme garantie, rend sa liquidation difficile. Malgré cela, Curve continue d'attirer des utilisateurs et de générer des frais. Curve figure parmi les protocoles les plus performants en termes d'utilisateurs, tout en s'efforçant de résoudre ses problèmes de liquidation. 

Le prêt sert également à générer des liquidités, qui alimentent les plateformes d'échange décentralisé (DEX). Des projets comme Fluid Protocol proposent des prêts qui se transforment en positions de liquidité à effet de levier. Si cette approche peut accroître la valeur déclarée, elle engendre également des dépendances et des risques supplémentaires lors des liquidations de prêts. 

Sur Fluid Protocol, les emprunteurs peuvent déposer leurs garanties et les utiliser comme liquidités dans des paires de trading automatisées. Cette approche expose toutefois Fluid Protocol au risque de pénurie de liquidités et de liquidation des prêts. 

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva