- L’inflation globale a chuté à 2,4 % en septembre, tandis que l’inflation de base, qui exclut les produits alimentaires et l’énergie, a légèrement augmenté pour atteindre 3,3 %. Il s’agit d’un cas classique de désinflation.
- Les coûts du logement ont fortement diminué, mais les tarifs aériens, l’assurance automobile et les véhicules d’occasion ont enregistré des hausses de prix, maintenant ainsi la pression inflationniste.
- Les marchés sont calmes, avec une anticipation d’une baisse des taux directeurs de 25 points de base en novembre, malgré la hausse des salaires et certaines inquiétudes liées à l’inflation.
Le rapport de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) de septembre montre une désinflation en Amérique, mais ce n'est pas aussi simple qu'il n'y paraît. Décomposons cela pour vous.
Le taux d'inflation principal est tombé à 2,4 % en septembre, une légère amélioration par rapport aux 2,5 % d'août. En excluant les secteurs volatils comme l'alimentation et l'énergie, l'IPC sous-jacent a raconté une histoire différente, augmentant de 3,3 % sur l'année se terminant en septembre.
Il s'agit d'une légère augmentation par rapport à la hausse de 3,2 % d'août, qui avait déjà grimpé par rapport à juillet. Le véritable coupable derrière cela était le marché du logement.
Les coûts du logement ont chuté fortement en septembre, passant de 6,3 % en août à 2,7 %. Cela était attendu, car les mesures privées avaient indiqué que l'inflation des loyers se refroidirait.
Mais d'autres catégories entrent maintenant en jeu pour pousser l'inflation à la hausse. Les prix des billets d'avion et de l'assurance automobile ont augmenté, et divers autres biens et services ont connu de légères augmentations.
Tout, des visites chez le médecin aux voitures, en passant même par les livres, a augmenté.
La désinflation rencontre des surprises
Tandis que la Réserve fédérale refroidit l'économie, des hausses de prix inattendues continuent d'apparaître. Quelques mois de plus de ces lectures sous-jacentes, et certaines personnes pourraient commencer à s'inquiéter.
Bien sûr, la croissance est toujours supérieure à la tendance, et les salaires augmentent à un rythme solide de 4 %, donc l'inflation pourrait ne pas se stabiliser aussi rapidement que certains l'espèrent. Mais ce n'est pas tout mauvais.
La croissance mondiale s'affaiblit, les ménages épargnent moins, et les taux d'intérêt restent supérieurs au niveau neutre. Il y a aussi de la marge pour que les coûts du logement continuent de baisser, ce qui pourrait aider à atténuer la pression inflationniste.
Malgré tout cela, les marchés ont à peine réagi. Les rendements des bons du Trésor à deux ans ont en fait baissé dans la journée, ce qui signifie que les investisseurs ne s'attendent pas à ce que ce rapport sur l'inflation conduise à une politique monétaire plus stricte.
Le Bitcoin a été tout aussi impressionné. Mais le marché des futures prévoit toujours une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt en novembre, et non une pause comme la plupart des économistes le croient.
Prix et prédictions
Les économistes insistent sur le fait que toutes les mesures clés de l'inflation ont ralenti en septembre. Tant l'indice des prix à la consommation que la mesure sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, ont probablement augmenté de 0,1 % et 0,2 % respectivement, selon un Bloomberg des économistes.
Ces augmentations mensuelles seraient toujours en baisse par rapport à celles d'août. Si les chiffres correspondent aux prédictions, la prochaine décision de politique de la Fed ne sera probablement pas beaucoup affectée.
Même si l'IPC sous-jacent surprend à la hausse, les économistes ne croient pas que le rapport changera la vue du Comité fédéral des opérations ouvertes (FOMC) selon laquelle l'inflation est sur une tendance à la baisse.
En regardant plus en détail les biens, les économistes voient un léger rebond des prix des voitures d'occasion après des mois de baisse. C'est une mauvaise nouvelle pour les prix des biens sous-jacents.
Tout cela n'aura pas d'effet majeur sur la mesure favorite de l'inflation de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).
Cet indice se rapproche de plus en plus de l'objectif de 2 % de la Fed. Les économistes de Morgan Stanley ont souligné que les voitures d'occasion représentent une part plus petite du panier PCE par rapport au panier CPI.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
