Un dirigeant de Paradigm met en garde : le projet de loi sur la structure du marché crypto pourrait prendre des années à être mis en œuvre

Un dirigeant senior des affaires réglementaires chez Paradigm, une firme d'investissement crypto de premier plan, a mis en garde contre le fait que le projet de loi de longue date sur la structure du marché crypto américain — également connu sous le nom de CLARITY Act — pourrait prendre de nombreuses années à être mis en œuvre, même s'il devient pleinement loi.

Justin Slaughter, Vice-Président des Affaires Réglementaires chez Paradigm, a souligné que la perspective d'adoption n'est qu'une étape dans un processus beaucoup plus long. Des rapports récents ont noté que le projet de loi a été renvoyé à l'étape des comités du Sénat après avoir obtenu un solide soutien des deux partis, suite à des discussions continues.

Cela survient alors que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que l'échange « ne peut pas soutenir le projet de loi tel qu'il est écrit » après avoir examiné le projet du comité bancaire du Sénat au cours des 48 dernières heures, avertissant que les règles sur les actions tokenisées, la DeFi et les récompenses des stablecoins rendraient la législation « matériellement pire que le statu quo actuel ».

Le Comité bancaire du Sénat prévoit de marquer sa version du H.R. 3633, le Digital Asset Market Clarity Act, jeudi, concluant ainsi des mois de négociations sur la manière dont le crypto sera régulé aux États-Unis. Le projet de loi établirait, pour la première fois au Sénat, des règles légales pour les jetons blockchain, divisant la supervision entre la SEC et la CFTC. Parallèlement, les législateurs se préparent à débattre des récompenses des stablecoins, de la DeFi et de l'éthique présidentielle avant qu'il ne quitte le comité.

Il est à noter que la séance de marquage est prévue pour jeudi à 10 h 00 HNE et peut être consultée sur le site web du comité. Ce marquage intervient alors que le Comité de l'agriculture du Sénat a décidé de reporter son audience jusqu'au mardi 27. 

Slaughter exprime des préoccupations concernant le processus actuel d'élaboration des règles 

Concernant le sort du projet de loi, des sources proches de la situation, qui ont souhaité rester anonymes car les discussions étaient privées, ont noté que même si le projet de loi obtient l'approbation de la Chambre des représentants et du Sénat, puis que le président des États-Unis signe le projet de loi en loi, Slaughter anticipait toujours qu'il faudrait environ deux mandats présidentiels pour la mise en œuvre effective de toutes les règles.

Pour clarifier ce point, les sources ont fait référence au récent post de l'exécutif des politiques crypto sur X, dans lequel il a déclaré que « 45 élaborations de règles [sont] requises dans ce seul projet de loi », suggérant que « le processus de mise en œuvre de ce projet de loi s'étendra probablement au-delà de ce mandat présidentiel et probablement dans le suivant ».

Les analystes commentent la situation, soulignant que l'industrie crypto attend depuis longtemps des réglementations claires de la part des législateurs.

Pendant ce temps, il convient de noter que pour qu'une règle soit exécutée avec succès, les processus d'élaboration des règles nécessitent la collaboration de plusieurs régulateurs et agences chargés d'analyser les lois approuvées par les législateurs. 

D'autres activités pouvant être incluses dans ce processus comprennent la publication de réglementations proposées, la collecte de commentaires du public et l'établissement de réglementations finales ayant force légale. Il est à noter que ces réglementations finales nécessitent une quantité significative de temps.

Dans une déclaration, Slaughter a déclaré que, « Selon mon expérience, la loi Dodd-Frank n'est toujours pas complète aujourd'hui, et la plupart des règles qui ne proviennent pas de la CFTC ont été finalisées entre 2013 et 2018, soit 3 à 8 ans après son adoption. » 

Slaughter se dit optimiste quant au projet de loi sur la structure crypto

Slaughter a précédemment affirmé qu'il est essentiel que le projet de loi sur la structure du marché crypto soit approuvé avant toute autre règle soit établie. Cependant, il a insisté sur le fait que ce processus est chronophage.

Concernant la séance de marquage prévue pour jeudi, l'exécutif des politiques crypto a mentionné qu'il prêtera une attention particulière pour voir s'il y aura une approche collaborative des deux partis ou si les choses pourraient prendre une tournure différente. 

Néanmoins, il a reconnu qu'il n'avait jamais vu un projet de loi crucial devenir une loi sans rencontrer initialement certains défis. Malgré cette affirmation, Slaughter a exprimé son optimisme concernant le sort du projet de loi sur la structure du marché crypto.

En attendant, plusieurs analystes ont déclaré qu'ils sont d'accord avec l'argument de Slaughter selon lequel l'élaboration des règles est chronophage. Pour étayer cette affirmation, ils ont donné l'exemple de un projet de loi qui a pris du temps pour être mis en œuvre en tant que loi. Dans cet exemple, les analystes ont affirmé que la loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act était considérée comme une réforme financière cruciale aux États-Unis. 

Elle a été mise en œuvre le 21 juillet 2010 sous la direction du président Barack Obama, suite à la crise financière majeure survenue en 2008. Selon leurs recherches, les agences ont pris plusieurs années pour établir des règles qui ont finalement conduit à des changements positifs sur le marché.