L'économie mondiale est fragile et les marchés des cryptomonnaies en subissent les conséquences. La situation actuelle est délicate, oscillant entre crainte de récession et espoir d'une reprise.
Certains parlent d’un « atterrissage en douceur », mais soyons réalistes : il n’y a rien de doux dans ce qui se passe sur les marchés.
L'indice de peur et d'avidité, sur lequel les traders raffolent, oscille chaque semaine entre panique et optimisme. Nous vivons une période de grande fragilité où même la plus petite information, comme les chiffres des ventes au détail ou du logement, peut déclencher une réaction en chaîne.
Les tensions politiques ne font qu'aggraver le chaos. Récemment, la situation du carry trade sur le yen a tellement inquiété les marchés que l'on s'attendait à une baisse de taux d'urgence qui n'a finalement pas eu lieu.
Les marchés sont partout
Préparez-vous à une semaine mouvementée. La semaine dernière, les marchés sont restés bloqués dans une fourchette étroite, avec un écart d'environ 10 % entre le plus haut et le plus bas hebdomadaires.
Historiquement, lorsque les marchés connaissent une telle compression, un mouvement important est imminent. La dernière fois que nous avons observé une situation similaire, le marché a progressé de 22 % et 27 % au cours des deux semaines suivantes.
Pour ne rien arranger (ou pour arranger les choses, si ça vous intéresse), les indices de volatilité Binance (BVOL) et Deribit (DVOL) ont tous deux progressé ce week-end. Cela faisait longtemps qu'on n'avait pas observé une telle variation.
L'intérêt ouvert a également progressé de manière constante. Cela indique que davantage d'investisseurs entrent sur le marché, ce qui entraîne généralement une augmentation des liquidations et des ordres stop loss.
Des signes haussiers apparaissent
Malgré toute cette agitation, certains gardent espoir. Les perspectives à long terme du marché des cryptomonnaies ne sont pas entièrement négatives. Les banques centrales du monde entier poursuivent leur politique monétaire accommodante, injectant des liquidités dans l'économie, et aucun signe immédiat de crise du crédit n'apparaît sur le marché obligataire.
Sur la carte thermique des liquidations d'Hyblock, on observe un important regroupement de niveaux de stop-loss liés aux positions courtes. Autrement dit, le marché a un objectif à atteindre, ce qui pourrait entraîner un rebond.
Cela dit, le tableau économique global reste mitigé. Selon différents modèles, la probabilité d'une récession aux États-Unis au cours des douze prochains mois se situe entre 50 et 60 %.
La consommation des ménages, qui représente environ 70 % de l'économie américaine, se maintient, mais des signes de faiblesse commencent à apparaître. Les gens dépensent moins qu'avant, et c'est inquiétant.
L'investissement des entreprises est resté satisfaisant, mais la hausse des taux d'intérêt et les tensions commerciales inquiètent. Le marché du travail demeuretron, avec un taux de chômage de 3,5 % en juillet 2024, mais la croissance de l'emploi a ralenti.
L'inflation se calme mais reste supérieure à l'objectif de la Réserve fédérale, à 3,2 %. La courbe des taux, indicateur classic de récession, est inversée depuis mai 2022, ce qui signifie généralement qu'une récession est imminente.
Le marché pourrait laisser entrevoir une perspective haussière, mais à court terme, il est impossible de prédire son évolution. Comme toujours, suivez attentivement les graphiques et ne laissez pas la peur ou l'avidité prendre le dessus.
