Le Crypto Council for Innovation (CCI) a récemment soumis un commentaire détaillé sur le cadre réglementaire proposé par Hong Kong pour les stablecoins. Ce régime , élaboré par l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et le Bureau des services financiers et du Trésor (FSTB), vise à instaurer des exigences d'agrément pour les émetteurs de stablecoins opérant sur le territoire hongkongais.
Le Crypto Council for Innovation discute de la réglementation des stablecoins
La réponse de cinq pages du Crypto Council for Innovation a soulevé d'importantes préoccupations et plaidé pour une approche plus nuancée. Tout en reconnaissant l'importance du contrôle réglementaire, le CCI a exprimé des réserves quant à certains aspects du cadre proposé. Un point majeur de désaccord concernait les exigences de réserves proposées, que le Crypto Council for Innovation craignait de voir constituer une charge excessive, notamment si elles reproduisaient des exigences déjà en vigueur dans d'autres juridictions.
Par ailleurs, l’obligation pour les émetteurs de stablecoins de maintenir une présence physique à Hong Kong pourrait s’avérer problématique pour les entreprises de cryptomonnaies opérant à l’échelle mondiale. Afin de remédier à ces difficultés, la CCI a recommandé une approche fondée sur les risques concernant les exigences de réserves et a suggéré l’adoption d’un cadre d’équivalence conforme aux normes internationales.
Plaidoyer pour la stabilité algorithmique
Un tel cadre permettrait aux émetteurs agréés dans d'autres juridictions d'opérer à Hong Kong dans des conditions réglementaires similaires, à l'instar du système japonais. Une part importante des commentaires de la CCI portait sur les stablecoins algorithmiques, qui suscitent le scepticisme des autorités hongkongaises.
Tout en reconnaissant les problèmes passés, comme l'effondrement de l'écosystème Terra/LUNA, la CCI est restée optimiste quant au potentiel des stablecoins algorithmiques pour stimuler l'innovation dans le secteur des cryptomonnaies. L'organisation a souligné que tous les stablecoins algorithmiques ne se valent pas et a plaidé pour des mesures réglementaires adaptées afin de soutenir leur développement.
Selon la CCI, les stablecoins algorithmiques offrent des avantages tels que l'auditabilité en temps réel et les systèmes de liquidation automatisés, ce qui peut améliorer l'efficacité de la finance décentralisée. Cependant, l'organisation a souligné que ces avantages dépendent du degré de décentralisation et a recommandé l'établissement de « seuils de décentralisation » par la HKMA et le FSTB. Outre les stablecoins algorithmiques, la CCI a également mis en avant la résilience des stablecoins adossés à des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum . Des cryptomonnaies telles que Dai, RAI et LUSD sont restées stables.
