Le Comité de réglementation des services financiers (FSRC) a tenu mercredi une séance publique et interrogé des témoins sur le rôle des stablecoins dans l'avenir de la monnaie. Ces témoins ont affirmé que ces actifs numériques constituent principalement des passerelles vers et depuis le marché des cryptomonnaies, plutôt que l'avenir de la monnaie.
L'initiative de la Chambre des Lords s'inscrit dans le cadre de sa nouvelle enquête sur la réglementation des stablecoins au Royaume-Uni. Les Lords ont également cherché à recueillir des données sur le rôle des stablecoins dans les paiements, le secteur bancaire et la stabilité financière.
Les Lords britanniques interrogent des témoins sur la concurrence des stablecoins avec les banques
Les critiques n'ont pas mâché leurs mots aujourd'hui à la Chambre des Lords.
Chris Giles, commentateur du Financial Times, a déclaré que les stablecoins ne présentent pas un intérêt majeur en tant que monnaie nationale, arguant qu'ils servent principalement de passerelle vers les marchés volatils des cryptomonnaies plutôt que de « monnaie d'avenir »… pic.twitter.com/Kcs7f6XZVY
— Conor Kenny (@conorfkenny) 4 février 2026
La FSRC a interrogé Chris Giles, commentateur économique du Financial Times, et Arthur E. Wilmarth Jr., professeur de droit américain, sur l'utilisation transfrontalière des jetons adossés à des monnaies fiduciaires et leur concurrence avec les banques. La commission s'est interrogée sur les risques financiers illégaux que représentent les stablecoins et sur leur traitement dans le cadre du programme GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation of US Stablecoins). M. Giles a fait valoir que le Royaume-Uni n'a pas encore largement adopté les stablecoins en raison de l'absence de réglementation juridique claire pour ces actifs.
Il estime que l'absence de réglementation claire rend risqué pour les ménages de détenir des stablecoins comme moyen de paiement. Cet analyste économique ajoute qu'un cadre réglementaire solide au Royaume-Uni permettrait de garantir que les principaux avantages des stablecoins résideraient dans des transactions et des paiements plus efficaces et moins coûteux. Il considère que cette initiative serait surtout pertinente pour les transferts transfrontaliers et les transferts de fonds importants entre entreprises.
Giles a également déclaré à la FSRC que les actifs numériques instantanés, peu coûteux et indexés sur la livre sterling pourraient court-circuiter les banques. Il a soutenu que l'utilisation actuelle des actifs numériques adossés à la livre sterling se limitait principalement à des passerelles vers et depuis le monde des cryptomonnaies pour un actif intrinsèquement sans valeur. Il a affirmé que les jetons adossés à la livre sterling ne présentaient pas un intérêt majeur et ne remplaceraient pas le système financier mondial.
Giles a révélé qu'il soutenait l'évolution de la Banque d'Angleterre vers une réglementation des stablecoins. Il a souligné que la banque centrale britannique avait mis en place des règles bancaires strictes, des plans de résolution et un dernier filet de sécurité en matière de liquidités en cas de panique bancaire.
Giles a mis en garde contre le risque d'utilisation illégale de ces jetons, soulignant qu'ils étaient considérés comme les nouvelles « valises d' cashdes particuliers. Il a également affirmé qu'une surveillance internationale des plateformes d'échange et destronrenforcés en matière de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB) étaient nécessaires si ces jetons venaient à se généraliser.
La banque centrale britannique s'oriente vers la réglementation des stablecoins
Le professeur de droit Arthur E. Wilmarth a déclaré à la FSRC qu'il ne considérait pas les stablecoins comme des composantes naturelles du système financier. Il a soutenu que les dépôts tokenisés seraient plus performants que les actifs virtuels adossés à des monnaies fiduciaires.
Wilmarth a également qualifié la loi GENIUS d'erreur terrible et désastreuse pour le secteur financier. Il a notamment pointé du doigt les dispositions de cette loi qui autorisent les établissements non bancaires à émettre des jetons libellés en dollars.
Le professeur de droit a décrit les stablecoins comme une forme d'arbitrage réglementaire permettant à des entreprises peu réglementées d'entrer dans le secteur monétaire. Il estime que ce système compromet un cadredentcentenaire au sein du système bancaire.
Wilmarth a également révélé avoir eu beaucoup de mal à approuver quoi que ce soit dans la loi GENIUS. Il estime que les États-Unis ont fait de nombreux choix malheureux, mais a indiqué que la banque centrale britannique proposait un régime plus solide.
L'enquête de la FSRC sur les jetons libellés en livres sterling intervient alors que les législateurs cherchent à comprendre l'évolution du marché depuis l'introduction des premiers stablecoins il y a plus de dix ans. Ils souhaitaient également comparer la situation du Royaume-Uni avec celle des États-Unis et de l'Union européenne.
Sasha Mills, directrice exécutive de l'infrastructure des marchés financiers à la Banque d'Angleterre, a révélé que la banque s'était associée à la Financial Conduct Authority (FCA) pour établir un cadre pour les stablecoins systémiques d'ici fin 2026. Le Bank Policy Institute a également déclaré en novembre que l'intégration de jetons adossés à des monnaies fiduciaires dans le système financier traditionnel sans réglementation pourrait entraîner des chocs crypto qui contamineraient l'économie dans son ensemble.
