Alors que les gros titres ont été dominés par de Coinbase , sous la surface se cache une stratégie conçue pour remanier l’industrie de la cryptographie.
Malgré une baisse de 24 % des volumes de transactions sur le marché au comptant, soulignant une période moins volatile, comme l'a révélé son dernier briefing aux actionnaires, Coinbase ne se contente pas de résister à la tempête : il réécrit le manuel de la prospérité future.
Avec un revenu total de transaction s'élevant à 289 millions de dollars, une baisse de 12 % n'est pas une affaire fortuite, mais ce n'est pas une surprise pour les analystes de marché qui surveillent de près la trajectoire de l'entreprise.
Cependant, Coinbase ne joue pas à un petit jeu. Même si leur EBITDA ajusté de 181 millions de dollars est peut-être en baisse par rapport à 194 millions de dollars, rester dans le vert pour le troisième trimestre consécutif n'est pas une mince affaire dans un climat aussi impitoyable.
Le témoignage de la résilience de Coinbase transparaît à travers son EBITDA stable au milieu des marées chaotiques de la mer des cryptomonnaies. Les experts du secteur chez Oppenheimer & Co. émettent des prévisions optimistes, fixant l'EBITDA de la bourse à environ 800 millions de dollars pour l'année à venir.
Même avec une perte nette insignifiante de 2 millions de dollars au troisième trimestre, les manœuvres de réduction des coûts de l'entreprise témoignent d'un courage inébranlable – un contraste frappant avec la perte stupéfiante d'un demi-milliard de dollars de l'année précédente sur une période comparable.
Les dépenses opérationnelles ont chuté de 4 %, à 754 millions de dollars, renforçant l'idée selon laquelle les mesures d'austérité de Coinbase sont plus qu'une simple réaction : ce sont des pivots stratégiques garantissant la pérennité et le potentiel d'expansion alors que beaucoup d'autres diminuent.
La diversification des revenus de Coinbase est le véritable signe avant-coureur de son plan ambitieux. Surpassant les revenus de transactions pour un deuxième trimestre consécutif, les revenus d'abonnement et de services ont bondi à 334 millions de dollars.
Le flux de revenus aux multiples facettes, comprenant les frais de garde, les pièces stables, blockchain et les revenus d’intérêts, dresse un portrait de Coinbase non pas comme un simple échange mais comme une super application crypto en plein essor.
Des sables mouvants dans les flux de revenus
Le passage ingénieux de Coinbase de la dépendance aux transactions à un modèle offrant des sources de revenus « plus difficiles » dénote un modèle de succès durable.
Les revenus de Stablecoin, principalement issus de son partenariat avec l'émetteur USDC Circle, s'élevaient à 172 millions de dollars, représentant une part importante des revenus d'abonnement et de services.
Malgré la diminution de la capitalisation boursière de l'USDC, Coinbase a réussi à renforcer son solde USDC sur la plateforme à 2,5 milliards de dollars, contre 1,8 milliard de dollars. Cette expansion reflète la volonté de capitaliser sur l’utilisation croissante des pièces stables.
La résilience de Coinbase se reflète également dans la performance de ses actions, qui ont grimpé à 86,98 $ et ont connu une hausse de 158 % depuis le début de l'année.
Ces chiffres surpassent même la hausse notable de 109 % Bitcoin au cours de la même période, soulignant également une domination stratégique sur les marchés boursiers.
Obstacles juridiques
Les enchevêtrements juridiques n’ont pas échappé au chemin de Coinbase. Les allégations de violation des valeurs mobilières formulées par la SEC en juin ont déclenché une escarmouche juridique, la société rejetant fermement ces accusations.
Alors que la procédure judiciaire est prévue pour la mi-janvier, le géant de la crypto reste inébranlable, exprimant une confiance inébranlable dans la procédure judiciaire.
Les implications plus larges des précédents juridiques dent telles que les victoires de Grayscale Investments et Ripple Labs contre la SEC, offrent une lueur d'issues favorables qui pourraient renforcer la position de Coinbase contre le régulateur.
Ces évolutions pourraient avoir de profondes implications, non seulement sur la situation juridique de l’entreprise, mais également sur sa capacité à influencer et potentiellement révolutionner le paysage des ETF cryptographiques et des investissements institutionnels.
Alors que les yeux des régulateurs convergent vers Coinbase, la société ne reste pas les bras croisés. Son plan secret semble tourner autour de l’innovation face à l’adversité.
L’impact potentiel des ETF spot bitcoin et leurs effets ripple positifs sur la liquidité et la participation institutionnelle pourraient placer Coinbase à l’avant-garde, récoltant les bénéfices des revenus de garde.
