L'émetteur américain de stablecoins Circle a demandé aux autorités de réglementation américaines d'établir des directives cohérentes, transparentes et raisonnables pour les autres émetteurs de stablecoins, alors que le département du Trésor prend des mesures pour mettre en œuvre la loi GENIUS.
La loi, signée en juillet, vise à établir un cadre national pour les stablecoins de paiement et à apporter plus de certitude quant à la manière dont les jetons numériques en dollar sont réglementés à l'échelle nationale.
Circle a transmis ses observations cette semaine dans le cadre de la procédure réglementaire en cours auprès du Trésor américain. Celle-ci précisera les modalités d'application de la loi. L'entreprise a déclaré que les règles doivent être tron pour protéger les utilisateurs, tout en étant suffisamment équilibrées pour favoriser l'innovation et la concurrence dans le secteur en pleine expansion des paiements numériques.
Le principe de l'entreprise est que chaque émetteur devrait être soumis aux mêmes normes, qu'il s'agisse d'une banque ou d'une entité privée, et qu'il opère aux États-Unis ou à l'étranger.
Circle plaide pour des règles uniformes chez tous les émetteurs de stablecoins
Dans sa proposition, Circle a fait valoir que les stablecoins utilisés pour les paiements doivent être intégralement garantis par cash ou des actifs à court terme . L'objectif est d'empêcher les stablecoins de perdre de la valeur en période de crise financière. L'entreprise a soutenu que des règles de garantie claires sont nécessaires pour éviter que des risques ne soient imposés aux particuliers.
Circle a ajouté que ces règles devraient garantir qu'aucun groupe ne bénéficie d'un traitement de faveur. Les banques, les prestataires de services financiers non bancaires utilisant la technologie et les sociétés financières dont les stablecoins sont disponibles sur les marchés américains devraient tous être soumis au même régime de supervision.
L'entreprise a averti qu'une réglementation incohérente pourrait pousser les activités risquées liées aux stablecoins hors des États-Unis et hors de portée des organismes de surveillance chargés de contrôler ces produits.
« Des conditions d’accès claires aux marchés américains, notamment une supervision partagée entre les autorités américaines et des organismes de réglementation étrangers de confiance, favoriseront la concurrence tout en protégeant contre les risques liés aux activités offshore », a déclaré la société.
Circle a également insisté sur la nécessité d'une application rigoureuse de la loi. L'entreprise a précisé que les sanctions en cas d'infraction devaient être suffisamment dissuasives pour prévenir tout usage abusif et maintenir la confiance dans les actifs numériques. Sans cela, a-t-elle affirmé, les objectifs de la loi GENIUS ne seraient pas atteints.
Les groupes industriels soumettent des recommandations au Trésor
Circle n'était pas le seul groupe à avoir fait part de ses observations. Coinbase a également déposé des commentaires. Ces échanges ont incité le Trésor américain à préciser que l'interdiction de verser des intérêts sur les soldes de stablecoins devrait se limiter aux entités émettrices de ces cryptomonnaies, et non s'appliquer aux particuliers cherchant à obtenir des rendements auprès d'échanges ou de plateformes par d'autres moyens.
Cette demande fait suite aux avertissements d'institutions bancaires américaines selon lesquels certaines offres de stablecoins pourraient commencer à fonctionner comme des dépôts bancaires, risquant potentiellement de supplanter les comptes d'épargne traditionnels sur un créneau de marché concurrentiel.
La loi GENIUS ne sera pas mise en œuvre du jour au lendemain. Elle entrera en vigueur 18 mois après sa signature, soit 120 jours après la finalisation du règlement d'application par les autorités réglementaires. Si ces dernières agissent rapidement, la loi pourrait entrer en vigueur plus tôt ; en revanche, si le processus réglementaire est lent, il y aura un délai.
Parallèlement, le Congrès examine un projet de loi plus vaste visant à réglementer ces marchés numériques, notamment en définissant des lignes directrices pour la catégorisation et la supervision des cryptomonnaies, des plateformes d'échange et des titres d'actifs numériques. Ce projet de loi a déjà été adopté par la Chambre des représentants en début d'année, mais n'a pas encore progressé au Sénat. Les longues interruptions parlementaires, les négociations en coulisses et d'autres priorités législatives ont ralenti son examen.
D'après les médias, le dialogue bipartisan reste ouvert, mais aucune nouvelle proposition n'est actuellement sur la table. Ces estimations tablaient plutôt sur 2026, selon de précédentes analyses des dirigeants du Congrès. Actuellement, le calendrier est compromis par les retards en cours.
