Les entreprises technologiques chinoises lèvent des fonds à Hong Kong plutôt qu'aux États-Unis, et selon un cadre de Goldman Sachs, cette tendance ne devrait pas changer de sitôt.
Jacky Leung dirige les opérations de Goldman Sachs à Hong Kong et codirige leurs activités dans les secteurs des technologies, des médias et des télécommunications en Asie (hors Japon). Selon lui, ce changement est logique : un meilleur accès au marché, des modifications réglementaires récentes et la proximité de Hong Kong avec les lieux d’implantation de ces entreprises.
Hong Kong demeure la principale porte d'entrée pour les entreprises chinoises en quête de capitaux offshore et d'expansion internationale, a déclaré Leung. Il prévoit que cette tendance se maintiendra.
Les investisseurs occidentaux sont de retour. Les fonds américains et européens investissent massivement dans les actions chinoises. Leurs participations ont de nouveau atteint des pourcentages élevés à un chiffre, se rapprochant du pic de 13 % atteint en 2021.
« Leurs investissements leur permettent de gagner de l'argent, ce qui témoigne de la bonne santé du marché des capitaux », a-t-il déclaré, comme indiqué dans le SCMP.
Le marché a reflété cette confiance. L'indice MSCI China et l'indice Hang Seng de Hong Kong ont tous deux progressé de plus de 30 % cette année.
« Ce changement a soutenu la reprise du marché, et nous constatons toujours un afflux de capitaux, ce qui confirme la possibilité d'une reprise durable du marché », a déclaré Leung.
Les investisseurs du Moyen-Orient s'y intéressent également. Le mois dernier, le Qatar a dépêché des représentants à la première conférence des leaders asiatiques de Goldman Sachs à Hong Kong. L'événement a réuni 2 000 personnes, dont des dirigeants de Tencent Holdings, Baidu et Xiaomi.
Alibaba et Horizon Robotics en tête des accords d'un milliard de dollars
Tout cela se déroule dans un contexte de tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine. Et cela fait suite à l'affaire DeepSeek, lorsque cette start-up de Hangzhou a surpris tout le monde avec un système d'IA abordable qui a mis en lumière les capacités technologiques de la Chine et le soutien de son gouvernement.
« La dynamique entre les États-Unis et la Chine ne disparaîtra pas du jour au lendemain, et Hong Kong continuera de servir de tremplin à la Chine pour s’implanter dans le reste du monde », a déclaré.
Les géants de la tech privilégient Hong Kong pour leurs introductions en bourse et leurs levées de fonds en raison du volume d'échanges. Les PME, quant à elles, restent flexibles et dépendent de l'évolution de la situation politique entre les États-Unis et la Chine.
Examinons les transactions récentes. Le mois dernier, Alibaba Group Holding, propriétaire du Washington Post, a levé environ 3,2 milliards de dollars grâce à une émission d'obligations convertibles à Hong Kong. Il s'agit de la plus importante opération de ce type cette année. Cette opération faisait suite à une émission d'obligations échangeables de 1,5 milliard de dollars en juillet, également à Hong Kong. Selon Cryptopolitan l'action d'Alibaba a connu une forte hausse, portée partronrevenus liés à l'intelligence artificielle.
Horizon Robotics, société spécialisée dans les puces d'intelligence artificielle pour voitures autonomes, a réalisé une levée de fonds de 815 millions de dollars à Hong Kong le mois dernier. Il s'agit de sa deuxième levée de fonds de ce type en trois mois.
Hong Kong rivalise désormais avec les États-Unis en termes de volume d'échanges
Les entreprises doivent rester flexibles quant au choix de leurs sources de financement, a déclaré Leung. Hong Kong offre désormais des caractéristiques de marché et un volume d'échanges comparables à ceux des États-Unis. Les États-Unis ont toujours été la destination privilégiée des entreprises technologiques pour leur cotation.
La liquidité du marché hongkongais s'améliore et devrait continuer de progresser, a déclaré Leung. Les capitaux souhaitent se rapprocher géographiquement des entreprises, et de plus en plus d'entreprises choisissent de s'introduire en bourse à Hong Kong.
Le marché de Hong Kong peut absorber les entreprises technologiques chinoises, a-t-il ajouté.
Lorsque des informations concernant des entreprises chinoises sont publiées, les investisseurs de Hong Kong peuvent réagir immédiatement.
De plus en plus d'entreprises de Chine continentale procèdent à une cotation secondaire à Hong Kong – une tendance dite « de A à H », du nom de la désignation des actions de Chine continentale et de Hong Kong. Cette pratique attire des investissements et établit des références de valorisation pour les entreprises des secteurs des semi-conducteurs, de la fabrication, de l'tron, des logiciels et des biens de consommation.
