Le secteur manufacturier chinois a connu un ralentissement en octobre, une enquête privée publiée lundi montrant que la croissance du secteur manufacturier était inférieure aux prévisions, les commandes à l'étranger ayant enregistré leur plus forte baisse depuis des mois.
L'indice PMI manufacturier général de la Chine, établi par RatingDog et compilé par S&P Global, s'est établi à 50,6 le mois dernier, en baisse par rapport aux 51,2 de septembre, qui constituaient le niveau letronélevé en six mois. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur 50,9.
Lesdentà l'enquête ont pointé du doigt « l'incertitude croissante liée aux échanges commerciaux » comme principale cause de la forte baisse des nouvelles commandes à l'exportation, qui ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis mai. La production et les nouvelles commandes ont progressé plus lentement qu'en septembre, tandis que la confiance des industriels a atteint son plus bas niveau en six mois. Interrogées sur leurs perspectives à douze mois, les entreprises se sont montrées « les moins optimistes depuis six mois », selon l'enquête.
Il y a toutefois eu une lueur d'espoir. L'emploi dans le secteur manufacturier a en fait progressé pour la première fois depuis mars, atteignant son plus haut niveau depuis août 2023.
Écart avec les données officielles
PMI privé de 50,6 indice, toujours supérieur au seuil de 50 qui sépare l'expansion de latractractractractractractractractracà 49,0, soit la baisse la plus marquée en six mois.
Les enquêtes privées (réalisées auparavant par Caixin et S&P Global) tendent à présenter une situation plus favorable que les chiffres officiels, car elles se concentrent davantage sur les usines tournées vers l'exportation. L'enquête RatingDog interroge 650 entreprises manufacturières au cours de la seconde moitié de chaque mois, tandis que l'indice PMI officiel couvre plus de 3 000 entreprises et les interroge en fin de mois.
Dongming Xie, responsable de la recherche macroéconomique Asie chez OCBC Bank, prévoit une certaine reprise de l'indice PMI manufacturier dans les prochains mois, grâce à la trêve commerciale sino-américaine récemment prolongée et à l'amélioration anticipée des commandes à l'exportation.
L'accord commercial offre un répit
Les deux puissances sont parvenues à un accord la semaine dernière après la rencontre entre lesdentTrump et Xi en Corée du Sud, apaisant ainsi les tensions qui avaient suscité des inquiétudes quant à un ralentissement économique mondial.
Aux termes de cet accord, Washington réduira de moitié ses droits de douane sur les produits chinois liés au fentanyl, les ramenant à 10 %, ce qui portera le taux tarifaire global sur les produits chinois à environ 47 %. Pékin, de son côté, a accepté de suspendre ses restrictions drastiques sur les exportations de terres rares.
Les États-Unis suspendent également la mise en œuvre d'une « règle de pénétration » de 50 % dans le cadre des contrôles à l'exportation et ont suspendu leur enquête en vertu de l'article 301 sur les industries maritimes, logistiques et de construction navale de la Chine.
Un communiqué de la Maison Blanche publié samedi indique que la Chine abandonnera ses enquêtes antitrust et commerciales visant les fabricants de puces américains comme Nvidia et Qualcomm, et reprendra ses achats de produits agricoles américains tels que le soja et les exportations d'énergie.
Goldman Sachs prévoit une croissancetronforte
Goldman Sachs a relevé la semaine dernière ses prévisions de croissance pour la Chine, encouragée par l'accord commercial et les efforts déployés par le pays pour dynamiser son secteur manufacturier et ses exportations. La banque anticipe désormais une croissance du PIB réel de 5 % cette année et de 4,8 % en 2026, contre respectivement 4,9 % et 4,3 % dans ses estimations précédentes.
Les fabricants chinois ont consacré cette année à diversifier leurs sources d'approvisionnement, délaissant le marché américain et augmentant leurs exportations vers l'Asie du Sud-Est et l'Europe. Les exportations vers les États-Unis ont chuté de plus de 10 % chaque mois depuis avril, par rapport à l'année précédente.
Cette baisse a été largement compensée par une hausse de 14,7 % des exportations vers l'Asie du Sud-Est jusqu'en septembre, une augmentation de 8,2 % vers l'UE et une croissance de plus de 28 % vers l'Afrique. Au total, les exportations chinoises ont progressé de 6,1 % au cours des trois premiers trimestres, tandis que les importations ont reculé de 1,1 %.
Mais latrondes exportations n'a pas suffi à masquer les problèmes plus profonds de la deuxième économie mondiale. La croissance a ralenti à 4,8 % au troisième trimestre, son niveau le plus faible depuis un an. Les investissements en actifs fixes, notamment dans l'immobilier, ont reculé de 0,5 % sur les neuf premiers mois de l'année, marquant ainsi leur premier repli depuis le début de la pandémie en 2020.
