Les usines chinoises ont continué de réduire leur activité en octobre. Cela fait maintenant sept mois. De nouveaux chiffres publiés vendredi montrent que les commandes à l'étranger ont chuté après que les entreprises ont cessé d'accélérer les expéditions pour éviter les droits de douane imposés par Trump.
L'indice officiel des directeurs d'achat (PMI) a chuté à 49,0 le mois dernier, contre 49,8 en septembre. Il s'agit de son niveau le plus bas depuis six mois. Un indice inférieur à 50 indique une détérioration de la situation. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur un indice à 49,6 ; ce résultat est donc inférieur aux prévisions.
Le Bureau national des statistiques a publié ces données. Elles montrent que les fabricants chinois rencontrent des difficultés, malgré leurs expéditions excédentaires en début d'année. Les autorités comptaient sur une augmentation des exportations vers les États-Unis au cours des neuf premiers mois de 2025 pour compenser la faiblesse de la demande intérieure.
Les experts avaient prévenu que cette stratégie ne fonctionnerait pas à long terme. Il s'agissait en fait d'emprunter sur les ventes futures pour donner une apparence de stabilité immédiate. La Chine est la deuxième économie mondiale. Les États-Unis restent le premier acheteur au niveau mondial.
Recherche de nouveaux acheteurs, perte d'argent
Les industriels tentent de vendre leurs produits en Europe, en Amérique latine, au Moyen-Orient et en Afrique. Le problème, c'est qu'aucun de ces marchés ne peut remplacer les importations américaines d'antan, qui s'élevaient à environ 400 milliards de dollars. Nombre de fabricants vendent désormais à perte, faute d'alternatives.
« Étant donné que nous recherchons en réalité un soutien accru au quatrième trimestre – des investissements stimulés par des instruments de financement politique et de nouvelles obligations d'État –, je suis quelque peu surpris par la baisse de l'indice PMI ce mois-ci », a déclaré Xu Tianchen, économiste senior à l'Economist Intelligence Unit. Les exportations ont fortement pesé sur la croissance ce mois-ci, a-t-il précisé. Il semblerait que ce soit le résultat des investissements anticipés réalisés précédemment.
La perte du marché américain a réduit la croissance des exportations d'environ 2 points de pourcentage, soit environ 0,3 % de la production économique totale.
Les autorités observent maintenant attentivement si l'économie de 19 000 milliards de dollars peut atteindre son objectif de croissance de 5 % pour 2025 sans injection de soutien supplémentaire.
Le secteur non manufacturier a légèrement progressé, passant de 50,0 en septembre à 50,1. Les services ont vu leur indice passer de 50,1 à 50,2. En revanche, le secteur de la construction a reculé à 49,1, contre 49,3.
Un accord commercial ne changera pas grand-chose
« Une partie de cette faiblesse pourrait s'inverser à court terme, mais tout coup de pouce aux exportations découlant du dernier "accord" commercial entre les États-Unis et la Chine sera probablement modeste et des obstacles plus larges à la croissance persisteront », a déclaré Zichun Huang de Capital Economics.
Selon Cryptopolitan Trump et Xi ont conclu un accord jeudi pour apaiser les tensions. Ils reportent d'un an la suspension des droits de douane. Cependant, cela ne résout pas les problèmes de fond entre les deux pays. Les autorités chinoises doivent encore aider les industriels à se redresser et enrayer la chute des prix de l'immobilier.
La croissance du troisième trimestre s'est établie à 4,8 %, soit son niveau le plus faible depuis un an. Le pays est en tracvoie d'atteindre son objectif d'environ 5 % pour cette année, mais cette situation soulève des questions quant à sa forte dépendance aux acheteurs étrangers.
Le Parti communiste au pouvoir a déclaré la semaine dernière vouloir inciter les gens à dépenser davantage. Il souhaite égalementtronle secteur industriel.
Mais les analystes ne savent pas si les responsables ont quelque chose de nouveau à proposer ou s'ils font simplement ce qu'ils font toujours : donner de l'argent aux grandes entreprises tandis que les petites entreprises et les familles sont laissées pour compte.
Certains estiment qu'aucun nouveau plan de relance n'est nécessaire cette année. D'autres affirment que les investissements dans les infrastructures permettraient à l'économie de maintenir le cap jusqu'à la fin du quatrième trimestre.
persistent Les problèmes de déflation et les gens ne dépensent pas suffisamment par rapport aux autres pays du monde.
« Les mesures de relance seront juste suffisantes pour atteindre l’objectif annuel et pour ne pas dégrader les indicateurs à l’approche du quinzième plan quinquennal », a déclaré Dan Wang d’Eurasia Group.
Les analystes estiment que l'indice PMI RatingDog du secteur privé atteindra 50,9 lundi, contre 51,2 le mois dernier.
Les industriels chinois sont confrontés à de réelles interrogations quant à leur passage des exportations au marché intérieur. Les marges bénéficiaires sont très fluctuantes et les tensions commerciales persistent. L'avenir s'annonce difficile pour la deuxième économie mondiale.
