La Nouvelle Banque de Développement, soutenue par les pays BRICS, travaille à sa première émission d'obligations en roupies indiennes sur le marché intérieur d'ici mars 2026, selon Reuters.
Cette initiative s'inscrit dans le cadre d'une stratégie croissante de cet établissement de crédit, fondé au Brésil, en Russie, en Inde, en Chine et en Afrique du Sud, visant à accroître ses levées de fonds en monnaies locales. Les discussions avec la Banque de réserve de l'Inde sont presque finalisées, mais la banque doit encore obtenir les autorisations nécessaires avant de conclure l'opération.
Si elle est approuvée, la Nouvelle Banque de Développement (NBD) lèvera entre 400 et 500 millions de dollars lors de sa première tranche au moyen d'obligations à trois ou cinq ans. Ce projet intervient alors que l'Inde et la Chine cherchent à promouvoir leurs monnaies à l'international, tandis que les investisseurs recherchent des alternatives en dehors des marchés occidentaux traditionnels.
La même semaine, la Chine a mis en place de nouvelles mesures pour favoriser le développement du marché obligataire en yuans à Hong Kong. Du côté indien, la RBI a annoncé des modifications facilitant les transferts de fonds étrangers depuis les comptes bancaires indiens.
Jusqu'à présent, la NDB a levé des capitaux en yuans et en rands, mais n'a jamais émis d'obligations en roupies, malgré des tentatives antérieures. En 2023, la banque envisageait d'entrer sur le marché obligataire indien, mais Reuters indiquait que l'initiative avait été bloquée faute d'approbation du gouvernement et de la banque centrale. Aujourd'hui, ce projet est relancé avec un regain d'intérêt.
Les autorités réglementaires retardent le versement de l'émission d'obligations, la NDB ciblant la roupie.
« NDB collabore avec le gouvernement indien et les autorités de régulation afin d'étudier la possibilité de lever des fonds sur les marchés locaux pour financer en monnaie locale des projets indiens », a déclaré Monale Ratsoma, directrice financière de la banque, interrogée sur le projet en cours. Mme Ratsoma a refusé de donner plus de précisions quant au calendrier ou à l'ampleur du projet. Deux autres personnes au fait des discussions ont confirmé que le projet est toujours en attente d'approbation de la RBI (Banque centrale indienne) et on ignore si le gouvernement indien a donné son accord.
Un courriel envoyé à un porte-parole du gouvernement est resté sans réponse. La Banque de réserve de l'Inde (RBI), contactée à nouveau, n'a pas non plus répondu. Par ailleurs, on ignore quelles banques, le cas échéant, ont été mobilisées pour gérer la situation.
Cette émission obligataire s'inscrit directement dans la stratégie quinquennale de la banque, qui s'étend de 2022 à 2026. Ce document définit un objectif visant à émettre 30 % de l'ensemble des financements dans les monnaies locales de ses pays membres.
Depuis sa création en 2015, la banque a levé environ 11 milliards de dollars, dont un tiers en devises autres que le dollar, comme le yuan et le rand. L'intégration de la roupie à ces fonds permettrait d'élargir sa base de devises locales et de répondre à la volonté de l'Inde de rendre la roupie plus internationale.
Les investisseurs anticipent unetrondemande malgré la faiblesse de la roupie.
Les analystes estiment qu'une obligation libellée en roupies émise par la banque des BRICStracprobablement l'attention des investisseurs qui cherchent à se tenir à l'écart des actifs liés aux États-Unis.
S'exprimant sur le sujet, Vivek Rajpal, stratège Asie chez JB Drax Honore, a déclaré : « Cette question suscitera l'intérêt d'un segment d'investisseurs, en particulier ceux qui se concentrent sur les marchés émergents et qui s'intéressent à la tendance à la dédollarisation. »
Vivek a également indiqué que cette obligation pourrait contribuer aux efforts de l'Inde pour internationaliser la roupie, un objectif que le gouvernement poursuit discrètement. Malgré la chute de la roupie à des niveaux records cette année, principalement due aux pressions commerciales et tarifaires de l'administration Trump, il a affirmé que cela ne dissuaderait pas les investisseurs.
« La récente faiblesse de la roupie indienne, qui a chuté à un niveau record sous la pression des politiques commerciales et tarifaires américaines, ne constituera pas un obstacle majeur pour les investisseurs », a-t-il expliqué.
Des organismes multilatéraux de prêt comme la Société financière internationale, qui fait partie de la Banque mondiale, ont déjà testé avec succès les marchés de la roupie offshore et onshore.
Une personne proche du dossier aurait déclaré que l'émission sur le marché local indien permettrait non seulement d'accroître la liquidité du marché obligataire, mais aussi de faciliter la formation des prix, étant donné que le marché intérieur est plus profond et offre un meilleur accès aux investisseurs locaux.
