Ladent de la Réserve fédérale de Cleveland, Elizabeth Hammack, a déclaré dimanche qu'elle ne voyait aucune raison de modifier les taux d'intérêt pendant des mois, même après que la Fed les a abaissés au total de 0,75 point de pourcentage lors des trois dernières réunions.
Dans une interview accordée au Wall Street Journal, Beth a expliqué qu'elle se préoccupait davantage du maintien d'une inflation élevée que des signes d'un possible ralentissement du marché du travail . Elle n'a pas participé au vote cette année, mais elle intégrera le groupe votant l'année prochaine, ce qui signifie que son avis compte beaucoup aujourd'hui.
Beth a évoqué le rapport sur l'inflation de novembre, qui, bien que paraissant meilleur sur le papier, comportait des problèmes. Elle a expliqué que la paralysie des services gouvernementaux en octobre et durant la première quinzaine de novembre avait faussé la mesure des prix, ce qui signifie que l'indice annuel des prix à la consommation de 2,7 % pourrait en réalité être plus proche de 2,9 % ou 3,0 %, chiffre anticipé par de nombreux analystes.
Beth a déclaré qu'elle se félicitait toujours du retour des données officielles du Bureau des statistiques du travail, mais qu'elle les examinait avec prudence.
La Fed maintient le cap tandis que l'inflation et les droits de douane se propagent dans le système.
Beth a expliqué que l'une des principales raisons pour lesquelles elle estime qu'une baisse des taux n'est pas judicieuse actuellement réside dans sa conception du taux neutre. Ce taux correspond au niveau qui n'accélère ni ne ralentit l'économie. Selon elle, le taux neutre semble plus élevé que ce que la plupart des gens supposent et l'économie paraîttronà l'approche de l'année prochaine.
D'après Beth, la Fed pourrait même se situer légèrement en dessous de son point neutre, ce qui signifie que sa politique monétaire pourrait encore stimuler l'économie. Elle a également indiqué que le taux directeur, actuellement fixé entre 3,5 % et 3,75 %, n'a pas besoin d'être modifié avant le printemps au plus tôt.
D’ici là, la Fed devrait savoir si le ralentissement de l’inflation des prix des biens est réel, notamment à mesure que les droits de douane se répercutent sur les chaînes d’approvisionnement.
Elle a ajouté que les chefs d'entreprise lui confient s'attendre à une hausse des coûts au premier trimestre. Selon elle, ils imputent cette hausse aux droits de douane et à d'autres pressions sur les intrants, et beaucoup prévoient d'importantes augmentations de prix.
Beth a déclaré que c'était préoccupant, avec une inflation proche de 3 % depuis environ 18 mois, et que ce genre de discours sur les prix la rendait encore moins encline à envisager des baisses de taux.
Cette situation survient alors que des discussions sont en cours concernant la possibilité que Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, et Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale, deviennent les prochains présidents de la Fed en mai 2026.
Les investisseurs craignent que chacun d'eux soutienne des baisses de taux agressives, ce qui ferait remonter l'inflation et les rendements des obligations du Trésor à long terme, surtout si les marchés estiment que ces baisses de taux sont motivées par de mauvaises raisons.
Wall Street traverse déjà un mois de décembre difficile, le S&P 500 et le Nasdaq Composite étant en baisse, une situation inhabituelle pour un mois qui affiche généralement des gains supérieurs à 1 % en moyenne. Ce repli menace également de mettre fin à la série de sept mois de hausse consécutifs du S&P 500.
L'indice lutte pour se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, un point que Jonathan Krinsky de BTIG a souligné comme un signe faible de l'appétit pour le risque.
