La banque centrale sud-coréenne est entrée dans une nouvelle phase monétaire avec les monnaies numériques au premier plan, alors que le nouveau gouverneur de la Banque de Corée, Shin Hyun-song, entame son mandat de quatre ans en tron l'accent sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) tout en maintenant le taux d'intérêt de référence à 2,50 %.
Dans son discours d'investiture, Shin a placé les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et les jetons de dépôt émis par les banques au cœur du futur système financier du pays, signalant un changement stratégique vers une monnaie numérique soutenue par l'État comme fondement de l'innovation dans les paiements.
Cette orientation politique intervient alors que la Banque de Corée maintient ses taux directeurs à 2,50 %, prolongeant ainsi un cycle monétaire prudent dans un contexte de risques d'inflation, d'incertitudes géopolitiques et de ralentissement de la croissance.
Shin a affirmé qu'ils prévoyaient de collaborer à des initiatives internationales, notamment le projet Agora, afin de renforcer la position du won coréen dans les paiements mondiaux. Auparavant, avant sa nomination, il avait également plaidé en faveur d'un écosystème centré sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
Il a déclaré : « La monnaie numérique de banque centrale et les jetons de dépôt bancaire commerciaux émis sur cette base doivent devenir le cœur de l’écosystème des monnaies numériques. » Ainsi, son récent discours ne fait que formaliser sa feuille de route numérique.
Shin a-t-il revu sa position concernant les stablecoins indexés sur le won coréen ?
Shin a souligné qu'un écosystème basé sur une monnaie numérique de banque centrale (MNBC), soutenu par des dépôts bancaires tokenisés, jouerait un rôle central dans la modernisation de l'infrastructure monétaire sud-coréenne. Ses propos ont mis en lumière des initiatives en cours telles que le projet Hangang, qui explore des applications concrètes pour les systèmes de monnaie et de règlement numériques.
Lors de son intervention précédente durant son audition de confirmation, il avait indiqué être favorable aux stablecoins, tout en soulignant la nécessité de préserver la confiance dans cette monnaie. Il avait également reconnu que les stablecoins privés pouvaient compléter les jetons bancaires officiels, garantissant ainsi la diversité et le bon fonctionnement de l'écosystème numérique.
Cependant, dans son récent discours, le nouveau gouverneur de la banque centrale n'a pas mentionné les stablecoins indexés sur le won coréen, ce qui a suscité des inquiétudes quant à son plan pour ces actifs numériques.
Depuis quelque temps, les législateurs sud-coréens, avec le soutien du président dent Jae-myung, s'efforcent d'établir une réglementation pour les stablecoins nationaux dans le cadre de la loi fondamentale sur les actifs numériques. Le KRW1 a même fait son apparition sur le marché en février, devenant ainsi le premier stablecoin entièrement réglementé du pays, fruit d'une collaboration entre le BDACS et la Woori Bank.
Cependant, des divergences persistent entre le parti au pouvoir et l'opposition concernant certains aspects de la réglementation des stablecoins. L'année dernière, le député du Parti démocrate, Ahn Do-geol, a proposé un cadre législatif visant à interdire le versement d'intérêts, tandis que Kim Eun-hye, du Parti du pouvoir populaire, a présenté un projet de loi concurrent ne comportant aucune restriction à cet égard.
Shin a encouragé la banque centrale à faire preuve de plus dedent et de circonspection dans ses décisions
Dans son premier discours, Shin a globalement plaidé pour une approche prudente et mesurée de la politique monétaire face aux incertitudes croissantes liées à la crise du Moyen-Orient. Il a reconnu que les perspectives d'inflation et de croissance étaient désormais fortement floues, rendant presque impossible toute prévision de la conjoncture économique future.
Il a ajouté qu'ils allaient revoir les outils politiques afin de trouver un juste équilibre entre le maintien d'un won stable et le soutien à une économie en ralentissement. Il a expliqué : « Il est devenu de plus en plus difficile d'dentpleinement les risques du système financier et d'y répondre en utilisant uniquement les cadres existants. »
En outre, il a plaidé pour un recours accru aux fluctuations des prix du marché comme système d'alerte précoce à haute fréquence afin de déceler les changements systémiques dans un monde où les banques et les institutions non bancaires sont de plus en plus interconnectées.
Plus récemment, les décideurs politiques ont choisi de maintenir les taux à 2,5 % suite aux répercussions des frappes menées fin février contre l'Iran, qui ont depuis dégénéré en une crise régionale de grande ampleur. Cette décision marque la septième réunion consécutive au cours de laquelle les taux restent inchangés, gelant de fait toute possibilité de baisse des coûts d'emprunt, la priorité étant donnée aux risques de guerre régionale.
Shin avait déjà plaidé en ce sens, affirmant que la patience était actuellement le meilleur atout de la Banque de Corée. Dans son dernier discours, il a réaffirmé son objectif de maintenir la stabilité financière et de préserver la confiance dans la monnaie et les paiements.
