¿Por qué Berkshire Hathaway de Warren Buffett emitió seis nuevos bonos en yenes por valor de 90 mil millones de yenes?

A principios de abril, Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, emitió seis nuevos bonos denominados en yenes por valor de 90.000 millones de yenes (580 millones de dólares). Los fondos de esta emisión, si bien es la más pequeña entre las operaciones realizadas en 2019, podrían utilizarse para ampliar la participación de Berkshire en cinco importantes casas comerciales japonesas, según Lisa Kim,dent de Nikkei Asia.

Según informa Cryptopolitan Cryptopolitandécima emisión de bonos en yenes de Berkshire Hathaway se estructuró en seis tramos, con vencimientos que oscilan entre tres y 30 años. 

La relación de Berkshire Hathaway con las casas comerciales japonesas comenzó en 2020, cuando reveló discretamente participaciones significativas en cinco empresas: Mitsui & Co., Mitsubishi Corp., Marubeni, Sumitomo Corp. e Itochu. En marzo de este año, Buffett aumentó la participación de Berkshire en cada una de ellas a casi el 10%, cumpliendo así un plan que mencionó en su carta anual a los accionistas a principios de 2025.

Los fondos de emisión de bonos en yenes se dirigen a inversiones en el mercado japonés

En su carta de febrero de 2024, Buffett señaló que Berkshire había financiado la mayor parte de sus posiciones en Japón con 1,3 billones de yenes procedentes de la emisión de bonos. Con esta última oferta de 90.000 millones de yenes, Berkshire parece estar preparándose para comprar más acciones si surge la oportunidad.

los rumores del mercado citados por Kim, los fondos recién recaudados podrían destinarse a compras adicionales en las cinco casas de bolsa. Dichas inversiones se beneficiarían tanto de valoraciones favorables como de rendimientos de dividendos relativamente altos en comparación con las bajas tasas de interés de Japón.

El tipo de interés de Japón se mantiene en el 0,5%, muy por debajo de los niveles de EE. UU. Las empresas que cotizan en Tokio, especialmente aquellas con dividendostrony rendimientos de alrededor del 3%, resultan atractivas para inversores internacionales como el conglomerado de Warren Buffett.

Sin embargo, la brecha entre las tasas de interés japonesas y estadounidenses está comenzando a reducirse. En los últimos meses, la preocupación por una desaceleración económica ha generado expectativas de que la Reserva Federal estadounidense recorte las tasas en mayo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que alcanzaron un máximo de 14 meses del 4,8 % en enero, aún se encuentran muy por encima del 4,3 % y podrían requerir la intervención de la Reserva Federal.

La decisión de Berkshire de emitir bonos denominados en yenes y posiblemente reinvertir las ganancias en acciones japonesas también puede ser una protección contra la volatilidad de los mercados globales de bonos.

Japón pone la mira en los inversores minoristas locales 

La apuesta de Berkshire se produce en un momento en que Japón busca activamente hacer su mercado bursátil más accesible para los inversores particulares. La Bolsa de Tokio (TSE) instó recientemente a las empresas que cotizan en bolsa a reducir sus umbrales mínimos de inversión de 500.000 yenes a aproximadamente 100.000 yenes.

Un informe publicado la semana pasada por un grupo asesor de la Bolsa de Tokio (TSE) pidió a los funcionarios comerciales que "crearan un entorno propicio para la inversión de una amplia gama de personas".

Actualmente, los inversores extranjeros dominan los mercados de valores japoneses , con aproximadamente el 32% de las acciones, frente al 16,9% de los inversores minoristas nacionales. Entre los inversores japoneses, las instituciones financieras representan el 28,9%, mientras que el resto se reparte entre empresas, firmas de valores y entidades gubernamentales.

Burocracia simplificada para la inclusión

El mercado de valores japonés tiene un largo historial de burocracia excesiva. Los procesos en papel para la negociación y la gestión del registro de accionistas incrementaron los costos y crearon barreras de entrada. 

“Establecer niveles elevados de unidades de inversión fue una forma de reducir el coste y la carga del procesamiento manual”, explicó Zuhair Khan, gestor sénior de cartera de UBP Investments.

Khan añadió que, hasta hace poco, el gobierno prefería a los inversores institucionales sobre los minoristas. Sin embargo, a medida que el recuerdo del colapso del mercado de los años noventa se desvanece entre las generaciones más jóvenes, los funcionarios han cambiado de opinión.

El gobierno ahora ve la importancia de la participación de ambos sectores, esperando que ayude a aumentar la riqueza de los hogares y detener la dependencia excesiva de las pensiones públicas.

“Tras el estallido de la burbuja, los japoneses desarrollaron una gran aversión al riesgo y consideraban invertir en bolsa como un juego de azar. Los jóvenes japoneses no tienen esa aversión. El gobierno y la Bolsa de Tokio quieren facilitarles a estos jóvenes inversores el ahorro y la inversión”, afirmó Khan.