Investigación de Binance: La oferta récord de Tesorería de EE. UU. afectará los mercados de criptomonedas en 2025
- Se espera que las emisiones totales de Bonos del Tesoro de EE. UU. alcancen los 31 billones de dólares en 2025, incluyendo refinanciamiento y nuevos instrumentos.
- El mercado de criptomonedas podría reaccionar negativamente ante el aumento de los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU.
- La tokenización de activos del mundo real (RWA) aún utiliza letras del Tesoro a corto plazo.
Los Bonos del Tesoro de EE. UU. se convertirán en una narrativa macro con el potencial de influir en los mercados de criptomonedas. Las subastas de Bonos del Tesoro de EE. UU. pueden llevar a una oferta récord en 2025, con implicaciones para todos los demás mercados.
Los Bonos del Tesoro de EE. UU. pueden alcanzar una oferta récord en 2025, basándose en lo planificado subastas. En 2025, los colocaciones de Tesorería predichas pueden alcanzar $31T, incluyendo refinanciamiento y nuevas emisiones. La pura escala del mercado de bonos de EE. UU. invitará a un monitoreo constante en 2025 por su efecto en las finanzas internacionales.
La emisión récord coincide con la necesidad de servir la deuda nacional pico de EE. UU. de $36,21T. La emisión proyectada de $31T en bonos del Tesoro de EE. UU. representa el 109 % del PIB proyectado de EE. UU. para el año actual. La deuda también es equivalente al 140 % de la oferta monetaria amplia M2.
1/ Se espera una oferta de Tesorería de más de US$31T en 2025
Una presión de financiamiento significativa acecha al mercado de la Tesorería de EE. UU. en 2025, con subastas esperadas que superarán los US$31T (incluido el refinanciamiento). La escala de esta oferta requerirá una estrecha atención del mercado. pic.twitter.com/fZqpBnKWt0
— Binance Research (@BinanceResearch) abril 18, 2025
Esas ratios cercanas al récord de deuda a PIB y M2 señalan el efecto outstanding de las subastas de Tesorería de este año. La investigación de Binance se centró en la demanda extranjera potencial, ya que normalmente alrededor del 30 % de las subastas van a compradores extranjeros.
A medida que EE. UU. cambia sus roles tanto en la economía como en la geopolítica, el componente de demanda extranjera será una gran incógnita para el mercado de bonos.
Los altos rendimientos pueden obstaculizar el mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas ha mostrado una reacción positiva durante períodos históricos de crecimiento de M2. Sin embargo, la emisión de deuda a esta escala es un nuevo desafío para los inversores.
La emisión récord puede llevar a un aumento del rendimiento, lo que sería atractivo para los compradores que buscan activos libres de riesgo. Si bien las criptomonedas tienen un mayor potencial de crecimiento y subidas inesperadas, los rendimientos de los bonos pueden ayudar a compensar parte de la incertidumbre.
Sin embargo, demasiado rendimiento puede llevar a una intervención de la Reserva Federal imprimiendo más dinero, lo cual sería una buena noticia para los activos de alto riesgo. Hasta ahora, Bitcoin (BTC) ha realizado sus mayores subidas durante períodos predominantemente de bajas tasas de interés.
La investigación de Binance ve a las criptomonedas como el activo de riesgo definitivo, lo que generalmente se movería en dirección opuesta a los instrumentos de renta fija. El mercado de bonos se observa de cerca por los rendimientos descontrolados, especialmente después del reciente crash del mercado de acciones. En el peor de los casos, las criptomonedas pueden enfrentar otra crisis financiera global y mostrar su papel ya sea como almacén de valor o como fuente de especulación.
La tokenización de la deuda del Tesoro de EE. UU. se expande a $5.9B
La deuda del Tesoro de EE. UU. es uno de los componentes clave del mercado de criptomonedas. La tokenización de deuda se ha expandido rápidamente en el último año, alcanzando un total de $5.9B.
La deuda tokenizada respalda tanto stablecoins respaldadas por activos como algorítmicas como un activo confiable. El rendimiento también es la principal fuente de ganancias para Tether Inc. el emisor de USDT.
Debido al gran número de titulares de tokens RWA, los rendimientos más altos pueden convertirse en un neto positivo para el mercado de criptomonedas. El alto rendimiento y las subastas disponibles récord pueden ser una oportunidad para que las empresas de criptomonedas bloqueen algunas de sus ganancias y se beneficien de los rendimientos más altos.
El mercado de criptomonedas a menudo depende de pagarés y bonos a corto plazo. Por ahora, los proyectos de criptomonedas están evitando los bonos a largo plazo, buscando una estrategia de rendimiento más ágil.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
