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EE. UU. afirma que los 1,1 billones de dólares de China en bonos del Tesoro no otorgan a Pekín ningún poder de negociación en la guerra comercial.
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Scott Bessent dijo que vender masivamente esa deuda perjudicaría más a China que a EE. UU.
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El Ministerio de Asuntos Exteriores de China desestimó las nuevas aranceles estadounidenses que alcanzan hasta el 245%.
Estados Unidos no considera que los 1,1 billones de dólares de China en tenencias de bonos del Tesoro sean relevantes en la actual guerra comercial. El comentario provino directamente del Secretario del Tesoro Scott Bessent, quien afirmó que esa masa de deuda no otorga a China poder sobre la política estadounidense, según un informe de Reuters.
Esto ocurre mientras aumentan las tensiones y los inversores se preocupan por si Pekín podría utilizar sus reservas de divisas como arma para retaliar contra la Casa Blanca.
La preocupación comenzó a crecer después de que el gobierno de Estados Unidos, liderado por el presidente Donald Trump, anunció impusiera nuevos aranceles a principios de este mes. Como resultado, los operadores vendieron bonos del gobierno estadounidense, empujando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años al 4,59% la semana pasada.
Se situó en 4.3% para el 16 de abril, aún por encima de los niveles previos al anuncio de Trump. Los inversores temían el peor escenario: que China vendiera parte o la totalidad de su deuda estadounidense, elevando las tasas de interés americanas y provocando pánico en el sistema financiero.
China can’t easily dump Treasuries without burning itself
Funcionarios chinos y medios estatales han planteado esta idea durante años. Algunos argumentaron que las tenencias de deuda deberían usarse como palanca para ejercer presión sobre Washington. Sin embargo, esa opción no es sencilla.
Brad Setser, investigador principal del Council on Foreign Relations, dijo La exposición total de China a bonos del Tesoro se acerca a 1,1 billones de dólares, aunque los datos oficiales de EE. UU. indican 784 mil millones de dólares en tenencias directas a febrero. Gran parte de la diferencia proviene de tenencias canalizadas a través de cuentas offshore.
Aun así, Scott Bessent declaró a periodistas esta semana que vender esos bonos no funcionaría. Dijo: «Esas tenencias no proporcionan ninguna palanca». EE. UU. cree que cualquier movimiento de China para usar los bonos como arma perjudicaría más a Beijing que a Washington.
Si China comenzara a vender Bonos del Tesoro, sería imposible ocultarlo. Los mercados lo descubrirían y eso provocaría pánico. El miedo a una venta masiva haría que los precios de los bonos se desplomasen y las tasas de interés se dispararan. Esto también destruiría el valor de los bonos restantes de China, dejándola con grandes pérdidas.
El gobierno chino es consciente de esto. En 2015, cuando el yuan estaba bajo presión, el Banco Popular de China vendió una gran parte de su deuda estadounidense para respaldar su moneda. Perdió una parte importante de sus reservas en el proceso y ha sido cauteloso desde entonces.
Actualmente, el banco evita utilizar ventas directas de Bonos del Tesoro para defender el yuan, pero esa estrategia no funciona sin reservas en dólares como respaldo. Si Pekín no mantiene suficiente deuda en dólares, pierde una de las pocas herramientas que le quedan para evitar el colapso del yuan.
Incluso vender solo una pequeña cantidad para enviar un mensaje tendría consecuencias. Desencadenaría rumores de una venta masiva, lo que podría causar pánico global. Eso elevaría el valor del yuan y perjudicaría las exportaciones chinas, especialmente ahora que los aranceles de Trump ya están causando fuertes impactos.
También está la cuestión de qué haría China con el dinero obtenido al vender bonos del Tesoro. Scott señaló que el banco central chino probablemente tendría que recomprar yuanes, lo que elevaría su valor. Esto encarece sus productos en el extranjero y añade más dolor a los exportadores.
China podría mantener el efectivo en dólares o comprar otros bonos extranjeros, pero eso depende de si países como Japón or Germany would welcome those purchases.
Incluso si Pekín quisiera usar sus tenencias de bonos como un arma, la medida sería difícil, arriesgada y muy probablemente saldría por la culata. Solo tendría sentido si China permitiera que su moneda flotara libremente.
Pero el presidente Xi Jinping ha dejado claro que quiere que el yuan se mantenga estable, lo que significa que ese tipo de plan está descartado por ahora.
Mientras tanto, funcionarios del Ministerio de Asuntos Exteriores de China han dicho que no prestarán «atención» al «juego de números arancelarios» de la Casa Blanca.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
