- La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong aprobó los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado en solo tres meses.
- Estos ETF son facilitados por OSL Digital Securities Limited, la primera plataforma de activos digitales con licencia e insurida en Hong Kong.
- A diferencia de EE. UU., Hong Kong no clasifica a Bitcoin y Ethereum como valores, lo que simplifica su incorporación en productos financieros minoristas.
Solo tres meses después de la solicitud, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) ha aprobado el lanzamiento de los ETFs al contado de Bitcoin y Ethereum, preparando el escenario para un cambio financiero que podría atraer a más de 1.400 millones de chinos a probar el agua en las inversiones de criptomonedas a través de Hong Kong.
El visto bueno de la SFC a Harvest Global Investments, Bosera Asset Management (International) y ChinaAMC (Hong Kong) marca un gran cambio desde el enfoque cauteloso de otros pesos pesados financieros como Estados Unidos, que sigue siendo reacio a los tratos físicos de criptomonedas.
Aprobaciones rápidas y movimientos estratégicos
El proceso de aprobación para estos ETFs fue notablemente rápido, reflejando el entorno regulatorio más simplificado de Hong Kong. A diferencia de los enfoques regulatorios conflictivos observados en EE. UU., Hong Kong tiene una autoridad central, la SFC, que ha declarado claramente que las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum no son valores. Esta clasificación ha permitido que estos activos sean más accesibles para los inversores minoristas antes, allanando el camino para su inclusión en productos ETF.
OSL Digital Securities Limited ha sido importante en este desarrollo.
Como la primera plataforma de activos digitales con licencia y asegurada en Hong Kong aprobada por la SFC, OSL se ha asociado con dos de las tres instituciones para proporcionar servicios de custodia y comercio. Esta asociación es crucial para abordar desafíos comunes del mercado, como los requisitos excesivos de margen y la reflexión precisa del valor en tiempo real de Bitcoin.
Patrick Pan, CEO de OSL, explicó el cronograma acelerado de aprobación destacando el inicio temprano que tanto Bosera como ChinaAMC tomaron en investigar y prepararse para las ofertas de ETF poco después del anuncio de la SFC en diciembre de 2023. Para enero de 2024, estas empresas ya estaban en discusiones activas con OSL para lanzar sus ETFs, subrayando la postura proactiva de los reguladores financieros de Hong Kong.
Abordando el cumplimiento y la dinámica del mercado
La entrega física de los ETFs es un diferenciador clave para Hong Kong. Esta característica es apoyada por estrictas verificaciones de Lucha contra el Lavado de Dinero (AML) y Conozca a su Cliente (KYC) que todos los exchanges con licencia deben adherirse en la región. Tal rigor regulatorio asegura que los riesgos asociados con las transacciones físicas sean manejables, permitiendo que Hong Kong ofrezca modelos de inversión más flexibles en comparación con las estructuras estrictamente en efectivo vistas en EE. UU.
Esta garantía regulatoria ha facilitado dos modelos de ETFs: Modelo en Efectivo y Modelo en Especie. El canje y la suscripción físicos deben manejarse a través de exchanges con licencia o instituciones financieras reconocidas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y sus subsidiarias, un proceso que refuerza la seguridad y el cumplimiento mientras proporciona un marco para las transacciones de activos físicos.
A pesar del entusiasmo, la naturaleza provisional de las aprobaciones implica que aún hay algunos obstáculos procedimentales por superar, como las configuraciones finales de suscripción con los clientes y los detalles de presentación ante la Bolsa de Hong Kong. Se espera que estos pasos se completen sin cambios mayores en el contenido de los documentos de aprobación.
Además, la pregunta de si los chinos continentales pueden invertir a través de canales surorientales sigue abierta, con indicaciones de que las ofertas iniciales se centrarán más en fondos offshore. Este enfoque parece prudente, dado los estrictos controles sobre los flujos de capital continental hacia los mercados financieros de Hong Kong.
La exploración activa del mercado por parte de la SFC podría llevar a la introducción de criptomonedas adicionales en el marco de los ETFs. Esto se basaría en el consenso ya alto alrededor de Bitcoin y Ethereum, que han sido comerciados por inversores locales mucho antes de su consideración para la inclusión en ETFs. El potencial de productos más estructurados o apalancados también está en el horizonte, sugiriendo una fuerte fase de desarrollo para instrumentos financieros basados en criptomonedas en Hong Kong.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
