El dólar estadounidense se estabiliza mientras los inversores anticipan posibles recortes de la Fed

El dólar estadounidense, con un rendimiento bajo, repuntó ligeramente frente a las principales divisas, ya que los datos de empleo estadounidenses del viernes mostraron un crecimiento menor al esperado en julio. Los inversores también reaccionaron al despidodent del presidente Trump de Erika McEntarfer, comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales, antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. 

de la gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, renuncia y el despido por parte de Trump de un alto funcionario laboral asestaron un duro golpe al dólar estadounidense, que cayó un 1,5% frente al euro y un 2% frente al yen japonés. El dólar estadounidense también perdió más del 1% frente a una cesta de divisas mundiales el 1 de agosto.

Sin embargo, el dólar repuntó hoy frente al yen, cotizando a 146,60 yenes, un 0,14 % más. El euro y la libra esterlina también cayeron un 0,2 % hasta los 1,156 dólares y un 0,1 % hasta los 1,3263 dólares, respectivamente. El dólar estadounidense se apreció ligeramente un 0,2 % frente a la cesta de divisas, hasta los 98,86.

El dólar estadounidense también subió un 0,8% el 1 de agosto frente al dólar australiano, pero el 4 de agosto cayó aproximadamente un 0,17%, hasta los 0,6465 dólares. El dólar neozelandés también cayó un 0,24%, hasta los 0,5905 dólares, el lunes por la mañana, mientras que el franco suizo apenas registró variaciones, cotizando a 0,8041 por dólar estadounidense. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años cayó a su mínimo en tres meses, el 3,659%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó a su mínimo en un mes, el 4,206%. 

Sycamore afirma que la reacción del mercado fue "rápida y decisiva"

Los mercados están reduciendo drásticamente los recortes previstos para 2025 (azul). Esto está impulsando el dólar. Sin embargo, los recortes previstos hasta 2026 se mantienen sin cambios (rojo), lo que aún frena la apreciación del dólar. La capitulación total de los mercados solo se producirá cuando reduzcan los recortes totales hasta 2026… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) 1 de agosto de 2025

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, afirmó que el mercado reaccionó con decisión y rapidez el viernes tras el giro de los acontecimientos. Señaló que el dólar estadounidense, las acciones y los rendimientos se desplomaron, ya que los inversores vieron un 95 % de probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en septiembre.

David Doyle, director de Economía de Macquarie Group, también confirmó las peticiones de que el FOMC recorte las tasas en 25 puntos básicos en septiembre. Añadió que los resultados del débil informe sobre el mercado laboral estadounidense probablemente modificarán el balance de riesgos en la evaluación de las perspectivas del FOMC. 

MRB Partners expresó recientemente su preocupación por la escalada de los desequilibrios de deuda a largo plazo, argumentando que la eliminación de la independencia de la Reserva Federal provocaría esta inquietante situación. Añadieron que maximizar el crecimiento económico a corto plazo mediante la política monetaria podría tener un efecto similar. La firma de investigación privada también señaló que estos acontecimientos podrían aumentar la inestabilidad del sistema financiero y la economía estadounidenses.

“También aumentaría la inestabilidad de la economía y el sistema financiero de Estados Unidos, siempre y cuando las consecuencias positivas iniciales del crecimiento no se vieran frustradas por un estallido generalizado del mercado de bonos.” – MRB Partners, unadent firma de investigación 

MRB afirmó que la deuda estadounidense podría volverse más volátil a medida que la administración Trump busca maximizar el crecimiento a corto plazo vinculando peligrosamente los costos de servicio a las tasas de corto plazo.

La firma de investigación agregó que los “ahorros” de costos reales podrían ser exagerados a medida que la curva de rendimiento de las letras del Tesoro a corto plazo se volvió “menos líquida” 

MRB advierte de un "escenario desesperado"

MRB advirtió de un escenario catastrófico si la confianza en la capacidad o voluntad del gobierno estadounidense para pagar sus deudas flaqueaba. La firma de investigación también advirtió que los mercados podrían rechazar incluso los bonos del Tesoro y obligar a la Reserva Federal a imprimir más dinero y comprar deuda pública directamente. MRB sugirió que este desarrollo era una forma segura de que el dólar perdiera su estatus de moneda de reserva mundial. 

MRB dijo que la economía estadounidense podría depender más de que las tasas de interés de corto plazo se mantengan bajas a lo largo del tiempo, lo que lleva a la renuencia del banco central a "elevar las tasas de política", incluso cuando la inflación se convirtió en un problema.

Irónicamente, la firma de investigación afirmó que la influencia de la Reserva Federal sobre las actividades económicas cotidianas del país aumentaría. Toda la economía se volvería hipersensible a las medidas de la Reserva Federal, lo que aumentaría el riesgo de una recesión imprevista. 

MRB también señaló que era improbable que el sector privado saliera indemne. Argumentó que esta era una de las muchas razones por las que Trump insistía en recortes más profundos de las tasas de la Fed. Sin embargo, los efectos de una Fed politizada probablemente se notarían en el mercado de deuda.