Los economistas han advertido que el intento de Donald Trump de obligar a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés en un intento por reducir los costos financieros del gobierno estadounidense y estimular la economía podría terminar siendo un fracaso total
Trump ha lanzado repetidos ataques contra el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, a quien ha llamado "imbécil" y "mula testaruda", con numerosas críticas. El presidente dent instado incansablemente al banco central a reducir los tipos de interés hasta en tres puntos porcentuales desde su rango actual del 4,25% al 4,5%.
Trump busca reestructurar la junta de la Fed con sus leales tras criticar a Cook
Estos ataques marcaron un nuevo tono el lunes, cuando Trump decidió despedir a la gobernadora Lisa Cook, a quien su administración acusa de mentir en sus solicitudes de hipoteca . Cook, quien no ha sido acusada de ningún delito, ha prometido impugnar la destitución ante los tribunales.
Trump ya está tomando medidas para llenar la junta directiva de la Reserva Federal con sus leales. Ha nominado a su aliado, Stephen Miran, para suceder a Adriana Kugler, mientras que los anteriores designados, Michelle Bowman y Chris Waller, han apoyado su iniciativa para bajar las tasas. Powell ha indicado que presidirá la junta hasta que finalice su mandato en mayo próximo, pero que seguirá siendo gobernador hasta 2028.
Los economistas advierten que la independencia de la Fed está en riesgo ante la reacción de los mercados
Los economistas afirman que si los aliados de Trump obtienen la mayoría en la junta de siete miembros, la independencia y la credibilidad de la Fed podrían verse socavadas, lo que irónicamente impulsaría al alza las tasas a largo plazo. "Nos dirigimos de nuevo a un mundo en el que la Fed está mucho más politizada", declaró Stephen Brown, de Capital Economics. "Eso conlleva el riesgo de una mayor incertidumbre sobre las tasas de interés y mayores costos de endeudamiento"
Los mercados ya muestran señales de tensión. El martes, la brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y 30 años alcanzó su nivel más amplio en tres años, mientras que el dólar estadounidense cayó un 0,2 % frente a sus principales pares. Priya Misra, de JPMorgan, advirtió que el debilitamiento de la independencia de la Fed "explica la reacción inmediata de un dólar más débil y una curva más pronunciada, ya que el riesgo de inflación debería aumentar".
Blake Gwinn, de RBC Capital Markets, dijo que la situación podría marcar “un cambio de paradigma completo en el que eldent esencialmente establece la política monetaria”, y agregó que los mercados deben sopesar las implicaciones a largo plazo para las expectativas de inflación, la volatilidad y la demanda de deuda estadounidense.
Aunque la Reserva Federal controla las tasas de interés a un día, el vencimiento promedio de la deuda del Tesoro es de seis años, lo que significa que las tasas a largo plazo son más decisivas para los costos de financiamiento del gobierno. Claudia Sahm, exfuncionaria de la Reserva Federal, señaló que el banco central podría reactivar las compras de bonos de la época de la crisis para limitar los rendimientos si los costos de endeudamiento aumentan.
Aun así, muchos economistas dicen que es demasiado pronto para medir las consecuencias, y que el intento de Trump de destituir a Cook seguramente enfrentará una larga batalla legal que posiblemente llegue a la Corte Suprema.
La Casa Blanca defendió la decisión de Trump, afirmando que actuó conforme a la ley al destituir a un gobernador "con causa justificada", lo que, según el portavoz Kush Desai, "mejoraría la rendición de cuentas y la credibilidad de la Reserva Federal". Tanto la administración como la Reserva Federal se comprometieron a respetar el fallo judicial.
Algunos analistas señalan que el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial proporciona un colchón. "Al observar el mercado de bonos disponible, no hay otro lugar al que recurrir", afirmó Mark Blyth, de la Universidad de Brown.
