Los informes revelaron que el auge en las establo como USDT y USDC ha renovado los temores sobre los riesgos inminentes que estos tokens aportan a la industria criptográfica y al sistema financiero general. El debate en curso se ha centrado en cómo las monedas podrían ser vulnerables al tipo de ejecuciones bancarias que paralizaban el sistema financiero durante las crisis financieras pasadas.
Bloomberg señaló que la administración y el Congreso de Trump estaban presionando para consolidar la creciente importancia de las estables, con dos proyectos de ley diseñados para dar a Stablecoins un papel más importante en la infraestructura de pagos globales que ya se extiende por la Cámara y el Senado. El interés de Washington, incluido el apoyo vocal del presidente dent Trump, ayudó a fomentar el flujo constante de nuevo dinero en el sector de Stablecoins, incluso a medida que otros sectores de la criptomonedas tuvieron dificultades, lo que lleva el valor total a más de $ 230B.
Sin embargo, la senadora Elizabeth Warren dijo que el proyecto de ley carecía de las salvaguardas básicas necesarias para garantizar que Stablecoins no explotara todo el sistema financiero. Agregó que el proyecto de ley permitió a los emisores de Stablecoin invertir en activos riesgosos, incluidos los activos que fueron rescatados en 2008. El Fondo Primario de la Reserva rompió su PEG prevista al dólar a medida que los inversores perdieron la confianza en los $ 785 millones en la deuda de Lehman Brothers, lo que provocó la carrera más amplia en fondos de mercados monetarios que difundieron los chaos a través del sistema financiero.
Stablecoin Bill enfrenta Riesgo de ejecución del banco sistémico
El último impulso de President Trump para la regulación de stablecoin en la cumbre de activos digitales señaló a los principales catalizadores por delante para los mercados criptográficos. El Comité Bancario del Senado votó entre 18 y 6 el 13 de marzo para avanzar en el proyecto de ley que regula Stablecoin. GC Cooke, el fundador y CEO de Brava, afirmó que los bancos estaban lanzando desesperadamente a Stablecoins para salvarse, y agregó que JP Morgan, Citi y Charles Schwab sabían lo que venía.
Sin embargo, el senador Warren expresó menos fe en el proyecto de ley, diciendo que cualquiera que pensara que el contribuyente estadounidense no sería llamado, ya sea directa o indirectamente, para rescatar a estos tipos se estaba bromeando. Según se informa, los investigadores del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera llamaron la atención sobre estos riesgos en múltiples documentos publicados el año pasado, y varios banqueros centrales han hablado sobre los riesgos en los discursos recientes.
"Si se produjera una ejecución en una gran establo, la liquidación de los activos que respaldan la establo podría ser perjudicial, especialmente si esos activos estuvieran vinculados a otros mercados de financiación".
-Lisa D. Cook, un gobernador en la junta de la Reserva Federal
Matthew Bisanz, un socio regulatorio financiero de Mayer Brown, dudaba de si una establo respaldada por dólar estadounidense que está denominada en dólares estadounidenses podría ser vulnerable a una carrera porque la moneda siempre puede pagar al redentor en dólares estadounidenses.
Sin embargo, reconoció que si esos dólares se depositaran en un banco y el banco necesitaba liquidar activos para financiar los retiros de los titulares de Stablecoin, entonces podría haber una carrera. Pero ese sería el mismo tipo de ejecución que podría suceder a cualquier depósito de reserva fraccional.
Lutnick y Bessent dicen que la legitimación de stablecoins ayuda a fortalecer el dólar estadounidense
📣 ¡El Congreso está convirtiendo la escena de Stablecoin mientras patea CBDC a la acera! Durante una audiencia del 11 de marzo, los legisladores cavaron en cómo Stablecoins podría animar los pagos sin que el tío Sam respirara por nuestros cuellos. Creen que Stablecoins mantiene al Dollar King 🏆, mientras que los CBDC son ... pic.twitter.com/hlwoiefiid
- Crynet (@crynetio) 23 de marzo de 2025
Howard Lutnick, el Secretario de Comercio de Trump, y el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijeron que legitimarse Stablecoins ayudó a reafirmar el dominio del dólar estadounidense como una moneda de reserva global. Si se aprueba el proyecto de ley, los emisores de Stablecoin deberían tener licencia y respaldar sus tokens uno a uno con activos aprobados como cash, facturas de tesorería de los Estados Unidos a corto plazo, acuerdos de recompra y fondos de mercado monetario.
Sin embargo, un profesor emérito de la Facultad de Derecho de la Universidad George Washington, Arthur E. Wilmarth Jr., publicó un informe de políticas el mes pasado llamando la atención sobre algunas de las vulnerabilidades que la legislación propuesta no abordó. Wilmarth señaló que incluso los proyectos de ley del Tesoro de EE. UU. A corto plazo, que se permitirían en las reservas en la legislación propuesta, eran vulnerables a las carreras bancarias y se habían congelado durante las crisis anteriores. También señaló que el USDC de Circle solo logró recuperar su clavija en 2023 después de que los reguladores federales intervinieron para cubrir a todos los depositantes sin seguro de Silicon Valley Bank.
La ex miembro de la Junta de la Reserva Federal, Nellie Liang, tenía una opinión diferente, diciendo que las recientes enmiendas a la Ley Genius obligarían a los emisores de stablecoin a mantener activos similares a cash, que deberían ser seguras incluso en la carrera. Agregó que los activos de reserva tenían que ser "muy seguros y muy líquidos" para que las establo que funcionen sin causar ni plantear riesgos para la estabilidad financiera,
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