La stablecoin sUSD de Synthetix se desvinculó y cayó por debajo de los $0,90

La stablecoin sUSD de Synthetix está experimentando su segundo episodio de desvinculación del precio en el último mes. En esta ocasión, la stablecoin respaldada por activos cayó por debajo de los $0,90, con un mínimo cercano a los $0,83.

La stablecoin sUSD, emitida por Synthetix, ha caído por debajo de los $0,90, con un mínimo cercano a los $0,83. Esta es la segunda vez que sUSD se desvincula de su paridad en el último mes. La stablecoin se emite a una escala relativamente pequeña, con solo 30,3 millones de unidades en circulación. 

Para sUSD, esta es la segunda desvinculación de su moneda desde finales de marzo, con un total de tres desvinculaciones en el último mes. El activo tiene un historial de cinco años con crisis mucho más profundas y mínimos de $0.40, lo que lo sitúa entre las stablecoins más riesgosas. 

Los niveles de precios de sUSD se mantuvieron relativamente estables durante el mercado bajista de 2023, pero se reanudaron las desvinculaciones tras el aumento de la volatilidad del mercado. El evento actual se produce después de que Synthetix duplicara la oferta de sUSD en un mes, fomentando el staking de tokens SNX. 

El suministro actual de monedas estables sUSD se sitúa en torno al 10% de los niveles de 2021, cuando alcanzó un máximo de 294 millones de tokens. Synthetix intentó reactivar sUSD tras la reciente caída a un mínimo de tan solo 15 millones de tokens. 

En ese momento, la stablecoin se desplomó a mínimos de $0,92-$0,91 y Synthetix tuvo que intervenir para explicar la desvinculación. Según el emisor de la stablecoin, sUSD aún se encuentra en un período de transición, donde se esperan desvinculaciones, y el protocolo trabajará para estabilizar el activo nuevamente. 

Synthetix aspira a reconstruir activos

La expansión actual de sUSD está vinculada al Pool 420 de Synthetix, donde los antiguos stakers de SNX pueden depositar más tokens y recibir ingresos pasivos. Anteriormente, Synthetix funcionaba como un protocolo DeFi , donde los operadores debían controlar manualmente su deuda, lo que a menudo resultaba en liquidaciones. 

Anteriormente, las billeteras individuales podían acuñar sUSD con una tasa de garantía del 750% para depósitos en SNX, lo que significa que cada $7.50 en SNX acuñaba un sUSD. Actualmente, el pool 420 acuña sUSD basándose en todos los tokens depositados, con la intención de reducir la tasa de garantía al 200%. El próximo año, no habrá un mecanismo rápido para comprar sUSD a precios muy bajos, de ahí el riesgo de desvinculaciones adicionales. 

El efecto de sUSD podría ser limitado, ya que el token utiliza principalmente otros DEX para operar contra USDT y USDC. Sin embargo, el nuevo modelo de acuñación pone a prueba el enfoque de Synthetix para generar y mantener una stablecoin confiable.

Todo titular de SNX que deposite en el fondo 420 recibirá la condonación de su deuda en un plazo de 12 meses. Las salidas anticipadas conllevarán una penalización, por lo que la desvinculación actual no implicará una salida de las participaciones en SNX. 

Los usuarios que depositen SNX en el nuevo pool deberán esperar un período predeterminado para que se les condone su deuda anterior. Mientras tanto, los SNX depositados se utilizan para acuñar sUSD, con una tasa de sobrecolateralización del 500%. 

Actualmente, Synthetix solo ha recuperado $74 millones en valor bloqueado, una reducción con respecto a los más de $2 mil millones registrados durante el mercado alcista de 2021. La mayor oferta de sUSD en el último mes llega en un momento de oro para la emisión y el uso de stablecoins. Sin embargo, los proyectos más pequeños que dependen de garantías criptográficas siguen siendo más riesgosos. 

Tras la noticia de la desvinculación, SNX cotizó a 0,63 $, cerca de su mínimo en tres meses. El proyecto Synthetix se sitúa al margen de los protocolos de RWA y opera como un emisor de stablecoins colateralizadas que ofrece ingresos pasivos. Synthetix sigue siendo uno de los emisores más activos de RWA tokenizados, aunque su token se encuentra por detrás de ONDO y OM, que ahora acaparan la mayor parte de la atención y el comercio. 

El proyecto también cuenta con el apoyo de la DAO Synthetix, con más de 32 millones de dólares en su tesorería. La DAO cuenta con una cartera diversificada con 1 millón de USDC, 731.000 dólares en tokens SNX y el resto en diversas monedas estables e incluso tokens meme como PEPE. Synthetix es uno de los DeFi , habiendo sobrevivido a múltiples ciclos de mercado desde 2018. Para sUSD, el riesgo puede ser efímero, pero los usuarios del protocolo podrían tener días estresantes por delante, sumado a la volatilidad general del mercado de criptomonedas.