Los analistas han destacado la importante preocupación por la dilución que podría sufrir la estrategia de Michael Saylor , derivada de sus agresivas estrategias de financiación para adquirir más criptomonedas.
Si bien su estrategia ha generado muchos imitadores, Strategy ha estado bajo mucho escrutinio por su posicionamiento a largo plazo y su salud financiera.
¿Por qué han bajado las acciones de MSTR?
Según informes recientes de CryptoQuant, los analistas creen que por parte de Strategy la venta de $700 millones la semana pasada ha provocado una dilución y una continua presión bajista. La acción ha bajado un 70% desde su máximo histórico (ATH) y, según se informa, sigue perdiendo valor a medida que la oferta llega al mercado.
Las acciones han bajado aproximadamente un 55% en los últimos 12 meses y un 36% en lo que va de año, en comparación con una caída del 3,6% en Bitcoin este año. El valor de mercado de Strategy también ha caído a unos 45.000 millones de dólares, mientras que sus tenencias de BTC rondan los 60.000 millones de dólares.
“El apalancamiento del balance tiene un coste”, escribió.
Además de la presión de venta sobre sus acciones, otro factor que afecta las acciones de Strategy es el uso por parte de la compañía de ofertas de acciones en el mercado (ATM) y deuda convertible para financiar sus compras Bitcoin .
El modelo ha permitido a la empresa recaudar más de 900 millones de dólares en ventas de cajeros automáticos para comprar Bitcoinadicionales.
Las acciones básicas en circulación han aumentado aproximadamente un 20% en lo que va de año hasta diciembre de 2025, y los analistas siguen advirtiendo que unos mercados de capital más ajustados podrían exacerbar la dilución si la empresa continúa emitiendo acciones o deuda.
La reciente compra Bitcoin por mil millones de dólares, financiada parcialmente a través de acciones y deuda, también contribuyó al bajo rendimiento de las acciones, ya que hubo breves períodos en los que el valor de mercado de la empresa cayó por debajo del valor de sus tenencias Bitcoin , lo que resalta los temores de los inversores sobre el apalancamiento y las futuras emisiones de acciones.
¿MSCI eliminará Strategy y compañía?
Strategy comenzó como una empresa de software, MicroStrategy, pero en 2020 dio un giro hacia Bitcoin . En diciembre pasado, fue incluida en la subcategoría de tecnología del Nasdaq, una decisión cuestionada por algunos analistas de mercado que argumentaron que su modelo de negocio pionero se asemeja más al de un fondo de inversión.
A principios de este mes, hubo especulaciones sobre la posibilidad de que Nasdaq eliminara Strategy del Nasdaq100, con analistas como Mike O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, argumentando que Strategy se incluyó por un tecnicismo y que esta era una "oportunidad perfecta para que Nasdaq corrigiera el error del año pasado"
Según las estimaciones de Kaasha Saini, jefa de estrategia de índices de Jefferies, la exclusión podría haber provocado salidas de fondos pasivos de alrededor de 1.600 millones de dólares; sin embargo, la empresa no fue excluida.
El proveedor global de índices MSCI también ha manifestado su preocupación por la presencia de empresas de gestión de activos digitales en sus índices de referencia. En enero deberá decidir si excluye a Strategy y empresas similares, pero Saylor se muestra optimista y espera un resultado favorable.
A principios de este mes, afirmó que Strategy estaba trabajando con MSCI, pero que si se excluía, no importaría. Algunos creen que su confianza se debe al valor de mercado, que aún es relativamente alto, pero que esto podría cambiar dada la reciente volatilidad.
A pesar de la confianza de Saylor, si MSCI excluye a Strategy, la tarea será ardua , lo que frenará las salidas de capital de los inversores preocupados. La decisión también tendrá un ripple a nivel mundial que afectará a más de 200 DAT, desalentando la entrada de nuevos participantes y presionando a los existentes para que cambien de rumbo, vendan participaciones o limiten sus asignaciones para evitar sanciones.
