Steve Miran, designado por Trump, redobla sus pedidos de recortes agresivos de tasas por parte de la Fed

Steve Miran, el primer funcionario de la Reserva Federal designado por Donald Trump, está presionando una vez más para que se hagan recortes profundos en las tasas, diciendo que la política monetaria actual es demasiado estricta y se vuelve más estricta cada día.

En una larga entrevista transmitida por Bloomberg, Steve dijo que quiere que la Fed reduzca las tasas entre 125 y 150 puntos básicos este año, advirtiendo que retrasar la acción aumentará las posibilidades de un aumento del desempleo y un fracaso en cumplir con el mandato de empleo de la Fed.

Según la entrevista, Steve dijo: "Cuanto más tiempo se mantenga esa política excesivamente restrictiva, mayores serán los riesgos a la baja para la economía".

Cuando le preguntaron cómo se sintió al asistir a su primera reunión del FOMC, Steve comentó que le habían informado previamente, pero aun así, la experiencia le resultó inesperadamente cálida. "Todos fueron extremadamente amables y cordiales", afirmó, describiendo a la Fed como un grupo que toma decisiones basándose en la solidez de sus argumentos de política monetaria. Enfatizó que la persuasión, y no la política, es lo que impulsa la situación. "Formulamos políticas mediante la persuasión", añadió.

Steve vincula la trayectoria de las tasas con los cambios en la migración y el ahorro

Steve argumentó que la tasa neutral ha caído debido a cambios drásticos tanto en la política fiscal como en la inmigración. El año pasado, afirma, la tasa neutral fue más alta debido al endeudamiento nacional masivo y a un aumento repentino del crecimiento poblacional.

Pero esas condiciones se han revertido. «Tuvimos la mayor crisis positiva de crecimiento poblacional de mi vida, y ahora se ha convertido en la mayor crisis negativa de crecimiento poblacional de mi vida», afirmó.

Cree que la Reserva Federal no ha actuado con la suficiente rapidez para adaptarse a este cambio de tendencia. «Estas políticas no cambiaron de la noche a la mañana; se han ido aplicando a lo largo del año», explicó. A medida que la tasa neutral baja, mantener las tasas en su nivel actual se vuelve más perjudicial. «La política monetaria se endurece cada día a medida que estas políticas siguen aplicándose»

Respecto a las condiciones del mercado, Steve refutó los argumentos de que la situación financiera sigue siendo laxa. «Fíjense en el mercado inmobiliario», dijo. «Está en una situación muy distinta a la de los mercados financieros».

Steve señaló que, si bien los precios de los activos podrían no reflejarlo, la estructura de la economía ha cambiado. La reducción de los impuestos a la inversión y la desregulación pueden estar impulsando los mercados de capitales, pero eso no justifica retrasar los recortes de tasas. «Atribuir todos los cambios en los activos financieros a la política monetaria es un error»

Steve quiere una acción rápida antes de que el mercado laboral se derrumbe

Para Steve, la urgencia importa. "En mi opinión, la política monetaria es bastante restrictiva. Me gustaría ajustarme rápidamente para volver a una zona más neutral", dijo. Apoya una serie de recortes de 50 puntos básicos para acercar la política monetaria al equilibrio. La razón de la rapidez no es predecir un colapso, sino evitarlo. "Si esperan a ver el resultado, han esperado demasiado", advirtió.

Al preguntársele cómo debería reaccionar la Reserva Federal si la inflación vuelve a dispararse, Steve respondió que depende de la causa. «Si la inflación es mucho mayor debido a una expansión significativa del endeudamiento nacional, esto podría ser más persistente», explicó.

Pero si se debe a cambios impositivos puntuales, como el IVA o un arancel, la Fed debería mantenerse firme. "La política monetaria no debería responder a cambios de precios impuestos por imperativos fiscales", afirmó, y añadió que los bancos centrales mundiales suelen ignorar estas medidas.

La vivienda también influye en su perspectiva de inflación. «Si se aumenta la demanda de vivienda incrementandomaticel crecimiento demográfico sin aumentar la oferta, se genera una presión al alza sobre la inflación de la vivienda», afirmó.

Pero ahora, con la disminución de la migración y la construcción constante de viviendas, está ocurriendo lo contrario. Citó el trabajo del economista Albert Saiz, quien afirmó: «Un aumento del 1 % en el número de inquilinos inmigrantes se traduce en una variación de un punto porcentual en los alquileres»

Steve tampoco cree que la inmigración sea una cuestión de corto plazo. "Tengo buenas razones para esperar que la inmigración persista al menos otros tres años y medio", afirmó.

Al preguntársele si quería seguir en su puesto después de este año, Steve fue breve. "Amo a este país y me complace servirlo de cualquier manera que me lo pidan", dijo. "Pero las decisiones de personal no son decisiones que yo tome"