El BNS dice que las tasas cero impulsarán la inflación en los próximos meses
- El Banco Nacional Suizo mantuvo las tasas de interés en cero.
- Los funcionarios indicaron que la economía es estable, pero la inflación podría aumentar ligeramente.
- El BNS publicó su primer resumen de las discusiones monetarias para mayor transparencia.
En su llamada “resumen de discusiones monetarias”, el Banco Nacional Suizo (BNS) afirma que su política de tasa de interés cero ya está teniendo un efecto expansivo y podría llevar a una mayor inflación en los meses venideros.
Los funcionarios del BNS compartieron: “El impacto completo del aflojamiento de la política monetaria en los trimestres pasados solo se hará efectivo con un retraso. A la luz de la débil presión inflacionaria y el ligero deterioro en las perspectivas económicas, la política monetaria expansiva del banco está contribuyendo a un aumento de la inflación.”
El BNS cree que el efecto de los aranceles estadounidenses es manejable
En su última reunión, el 9 de 25, los funcionarios del BNS optado para mantuvieron las tasas de interés, creyendo que la política actual es lo suficientemente fuerte para impulsar la inflación en los meses venideros.
El banco central explicó que su decisión de septiembre de detener los recortes de tasas y mantener los costos de préstamo en cero reflejó la opinión de que los aranceles estadounidenses sobre Suiza no eran excesivamente disruptivos. A pesar de niveles relativamente altos de incertidumbre, los responsables de la política señalaron que la economía del país mostraba un crecimiento moderado.
Gero Jung, jefe de estrategia de inversiones en Banque Cantonale du Valais, señaló que la necesidad de un posible nuevo aflojamiento monetario se juzgó como no “apropiada” en el momento actual. Continuó diciendo que, en ausencia de grandes choques, el statu quo actual de una tasa de política cero sigue siendo el escenario más probable.
Alexandro Bee, economista en UBS en Zúrich, señaló que vieron poca información nueva en el documento pero encontraron algunos puntos de interés. Señaló la falta de escenarios alternativos—por ejemplo, uno en el que se implementaran tasas de interés negativas—como particularmente revelador. El BNS probablemente también evitó entregar cualquier sorpresa en el resumen, por lo que tenía menos detalles que las actas publicadas por otros bancos centrales, dijo Bee.
Desde que EE. UU. anunció los aranceles, los funcionarios del SNB parecen haber minimizado las preocupaciones sobre la tasa del 39%, que es significativamente más alta que las tasas a las que se enfrentan otros países. Sin embargo, los analistas han comenzado a revisar sus previsiones. El gobierno incluso redujo su estimación de crecimiento para 2026 del 1,2% al 0,9%, citando los impuestos a las importaciones.
Según los informes, la inflación aumentó al 0,2% en septiembre, pero los funcionarios anticipan un aumento moderado pronto.
El gobierno suizo publicará un resumen tras la decisión sobre los tipos de interés
El resumen publicado por el banco es el primero de su tipo, tras el impulso de Schlegel hacia una mayor transparencia, similar a la de otras economías avanzadas, como EE. UU. Según el gobierno suizo, este resumen se desvelará cuatro semanas después de cada decisión sobre los tipos de interés.
Los analistas también han señalado que la medida proporciona al banco central una nueva vía para influir en los mercados en medio de los esfuerzos continuos por frenar la entrada de francos, incluso mientras la moneda se acerca a su punto más fuerte frente al euro en diez años.
Por otro lado, algunos economistas de UBS insinuaron el miércoles que el Banco Nacional Suizo es probable que intervenga para frenar la apreciación del franco. En su resumen, los responsables de la política, sin embargo, hicieron solo breves comentarios sobre el franco.
Comentaron: “Los choques geopolíticos podrían provocar que el dinero fluya hacia zonas monetarias consideradas refugios seguros por los inversores. Esto podría resultar en una apreciación del franco suizo. Este riesgo se está contrarrestando actualmente en cierta medida por el diferencial de tipos de interés relativamente alto.”
No obstante, el gobierno suizo había aclarado anteriormente que it no es el objetivo de este resumen informar sobre las opiniones y consideraciones de los miembros individuales, añadiendo que intentará resumir solo “los elementos más importantes” de las discusiones en el consejo de gobierno para hacerlas comprensibles para todos. A diferencia de sus contrapartes, Schlegel dijo que no compartirán toda la información.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
