La economía rusa podría estar enfriándose demasiado rápido, advierte el ministro de Economía

La economía de Rusia podría estar enfriándose demasiado rápido, advirtió el lunes el ministro de Economía, Maxim Reshetnikov, instando al banco central a reducir sus altas tasas de interés.

El Banco de Rusia ha mantenido su tipo de interés clave en el 21 % desde un aumento de emergencia en octubre. Esta postura restrictiva contribuyó a frenar el alza de los precios, pero también ha frenado la inversión, justo cuando el impulso del cuantioso gasto de la guerra comienza a desvanecerse.

Las autoridades económicas de Moscú suelen presentar un frente unificado, pero las altas tasas de interés, el gran gasto presupuestario y los estrictos controles de capital han desencadenado disputas abiertas en los últimos años.

En agosto de 2023, el banco central se vio obligado a convocar una reunión no programada y elevar los tipos de interés en 3,5 puntos porcentuales después de que el entonces asesor económico deldent Vladimir Putin, Maxim Oreshkin, culpara públicamente a la política monetaria "blanda". En marzo de este año, Putin instó a los funcionarios a no congelar la economía "como en una cámara de crioterapia", una declaración que muchos analistas interpretaron como un llamado a comenzar a relajar la política monetaria.

En declaraciones a los legisladores de la Duma Estatal el lunes, Reshetnikov afirmó que los datos semanales sugieren que la inflación anualizada ha descendido a entre el 3 % y el 4 %. «Esperamos que las cifras de mayo confirmen esta tendencia y, por supuesto, esperamos que el banco central la tenga en cuenta, ya que también vemos riesgos de hipotermia económica en el régimen actual», declaró.

El Ministerio de Economía sitúa el crecimiento de los precios al consumidor para 2025 en el 7,6 por ciento, un nivel que Reshetnikov calificó de “realista”

Ya se ven señales de enfriamiento de la demanda en Rusia

de planificación de Ferrocarriles Rusos informe publicado la semana pasada mostró que los principales exportadores, incluyendo el grupo de aluminio Rusal y la petrolera Gazpromneft, están reduciendo los volúmenes de metales y productos petrolíferos que pretenden transportar por ferrocarril. El documento apunta a una disminución de las ventas en un momento de desaceleración de la economía en general.

Muchas fábricas afirman que el coste del préstamo del 21 % es excesivo y han recortado sus planes de inversión. El ministerio prevé un crecimiento del producto interior bruto del 2,5 % este año, frente a la previsión del propio banco central de entre el 1 % y el 2 %. La próxima reunión para fijar los tipos de interés tendrá lugar el 6 de junio.

El banco central, por su parte, ha dicho que evaluará los nuevos datos pero advierte que un recorte temprano podría reavivar el crecimiento de los precios si los hogares se apresuran a gastar sus ahorros y si el rublo se ve sometido a nuevas presiones por las sanciones o la caída de los ingresos por exportaciones.

Mientras el debate económico se intensifica en Rusia, el país ha mostrado poco interés en las conversaciones de paz con Ucrania. Los analistas militares describen los recientes y breves "altos el fuego" como una mera formalidad, y los esfuerzos del presidente estadounidensedent Trump por involucrar al presidentedent en las negociaciones han fracasado.

En cambio, se espera ampliamente que Moscú lance una nueva ofensiva de verano para asegurar más territorio en el sur y el este de Ucrania, zonas que sus fuerzas ocupan parcialmente. El éxito en el campo de batalla podría fortalecer la posición de Rusia en cualquier eventual diálogo.

Aun así, las crecientes presiones, desde conseguir suficientes armas hasta hacer frente a las sanciones a exportaciones como el petróleo, que generan una parte importante de los ingresos, pueden llevar al Kremlin a la mesa de negociaciones.