¿Levantar fondos a través de una Oferta de Tokens de Acciones (ETO)? Aquí está todo lo que necesita saber

Un token de acciones es una representación digital de la propiedad en una blockchain. Es como una versión moderna de los certificados de acciones tradicionales. Sin embargo, en lugar de almacenarse en un registro de acciones físico, todos los detalles de propiedad se registran de forma segura en bloques encriptados en un libro mayor distribuido.

Las empresas pueden utilizar la tecnología blockchain y los contratos inteligentes para emitir acciones y derechos de voto sin pasar por el proceso tradicional de Oferta Pública Inicial (IPO). De manera similar, los prestamistas pueden crear tokens de deuda, que representan obligaciones financieras, los cuales pueden ser fácilmente comerciados en un entorno altamente líquido.

Los tokens de acciones caen bajo la categoría de tokens de valores, a menudo emitidos durante Ofertas de Tokens de Valores (STO). Estos tokens significan propiedad en un activo subyacente, típicamente acciones de una empresa. El contrato asociado con los tokens de acciones describe los términos y condiciones, incluidos derechos como dividendos y derechos de voto. También pueden incluir derechos de tasación, derechos de suscripción y otros privilegios.

Los tokens de acciones pueden reflejar el valor y el rendimiento de las acciones tradicionales en la blockchain, pero no otorgan la propiedad del valor en sí. Esto los distingue de la mayoría de las monedas de blockchain disponibles a través de Ofertas Iniciales de Monedas (ICO).

Las empresas que buscan recaudar fondos a través de Ofertas de Tokens de Capital (ETO) pueden someterse a una debida diligencia por parte de reguladores o bancos de inversión para garantizar el cumplimiento de las normativas de recaudación de fondos. Plataformas como el SIX Digital Exchange del SIX Swiss Exchange proporcionan mercados regulados para ETO. Ejemplos de tokens de capital incluyen The Elephant Private Equity Coin y Neufund.

Características de las ETO

Los tokens de capital tienen ventajas distintas que los diferencian de otros métodos de crowdfunding. Aquí hay algunas características clave que hacen únicas a las ofertas de tokens de capital:

Respaldado por activos reales: Los tokens de acciones representan la propiedad de los activos de una empresa. Cuando posee estos tokens, posee una parte de los activos de la empresa, lo que añade valor real a su inversión.

Regulado y legítimo: Los tokens de acciones están sujetos a regulaciones y cumplen con los requisitos legales en la plataforma de oferta de tokens. Esta supervisión regulatoria otorga legitimidad al proyecto, brindando confianza a los inversores.

Estructura confiable: Las ofertas de tokens de acciones tienen una estructura bien definida que infunde confianza en los inversores potenciales. Este enfoque estructurado mejora la confianza y el interés de los inversores en el proyecto.

Rentable: Las ofertas de tokens de acciones permiten la inversión directa de individuos, eliminando la necesidad de intermediarios como corredores y los costos de corretaje. Esta rentabilidad beneficia a los inversores y a la empresa, y permite la comunicación directa con los inversores para abordar las preocupaciones.

Transparencia: Toda la información esencial, incluidos los detalles de propiedad, los derechos de ejercicio y el historial de transacciones, está codificada dentro del token. Esta transparencia asegura que los inversores tengan acceso a información clara y auténtica.

Accesibilidad: Los tokens de acciones son accesibles para un público más amplio, haciendo que las oportunidades de inversión sean más inclusivas. Las transacciones en la red son automatizadas y eficientes, asegurando un proceso rápido y simplificado.

El propósito de los tokens de capital

Los tokens de capital se introdujeron para revolucionar la recaudación de fondos y proteger a los inversores de los riesgos asociados con las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO). A diferencia de los tokens ICO, que pueden asemejarse a instrumentos financieros, los tokens de capital son representaciones digitales de activos reales como acciones y derivados. Esta distinción puede hacer que califiquen como activos transferibles.

Por ejemplo, en la Unión Europea, la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II) requiere que las empresas obtengan licencias para emitir tokens de seguridad durante las Ofertas de Tokens de Seguridad (STO) porque estos tokens se consideran valores transferibles. Además, las empresas que participan en STOs deben evaluar si prestan servicios de inversión relacionados con tokens de seguridad para cumplir con los requisitos de la MiFID II.

Los tokens de capital ofrecen versatilidad, ya que pueden venderse en ofertas públicas y privadas. Los inversores en tokens de capital también pueden obtener derechos valiosos, incluida la capacidad de contribuir al desarrollo de redes blockchain y recibir compensación basada en el rendimiento del token en el mercado de criptomonedas.

Los tokens de capital se crearon para reemplazar las OPV tradicionales, proteger a los inversores de estafas de ICO y ofrecer una forma más regulada y segura de invertir en activos digitales.

Tipos de tokens de capital

Los tokens de capital se pueden clasificar ampliamente en dos tipos principales, cada uno con sus características únicas:

Tokens diluyentes

En el caso de los tokens diluyentes, solo una parte de los tokens totales generados se ofrece inicialmente a un grupo de accionistas. Los tokens restantes se mantienen en reserva y pueden venderse más tarde.

Cuando estos tokens reservados se liberan finalmente, diluyen el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes. Para ilustrarlo, una empresa crea 10 millones de tokens y ofrece inicialmente 1 millón de tokens, representando el 100% de la propiedad. 

Los 9 millones de tokens restantes se mantienen para ventas futuras. Cuando se introducen estos tokens adicionales, la estructura de propiedad cambia y el valor de cada acción aumenta.

Aunque esto puede parecer injusto, recompensa a los inversores tempranos que asumieron un mayor riesgo. A medida que más inversores se unen más tarde, el riesgo general para la empresa disminuye.

Tokens no diluyentes

Los tokens no diluyentes son bastante diferentes. Todos los tokens generados están disponibles inmediatamente en el mercado, y cada token representa un porcentaje fijo de propiedad que permanece constante con el tiempo.

Sin embargo, a medida que se agregan más tokens al mercado, el valor de cada acción puede disminuir debido al aumento de la oferta. Para proteger los intereses de los inversores, se puede aplicar una prima antidilución para mantener sus derechos y activos frente a un número creciente de acciones.

Vale la pena señalar que las empresas a menudo optan por tokens diluyentes a pesar de su naturaleza compleja, ya que pueden incentivar a los inversores tempranos y alinear sus intereses con el crecimiento de la empresa.

Además de estas estructuras de tokens, las Ofertas de Tokens de Capital (ETO) ofrecen características convincentes que las convierten en una opción de recaudación de fondos atractiva para las empresas.

¿Cómo se emiten los tokens de capital?

Los tokens de capital se emiten a través de varios métodos para recaudar fondos o distribuir la propiedad en una empresa. Aquí hay una explicación de los dos métodos principales:

Oferta pública de equity tokenizada

Cuando una empresa quiere ofrecer equity tokenizado al público en general, se deben seguir varios pasos para garantizar el cumplimiento de las regulaciones de Oferta de Tokens de Capital (ETO). Estas regulaciones varían según el país y rigen la compra y venta tokenizada de acciones o valores.

Este método permite que un público más amplio participe en la propiedad de una participación en la empresa, pero requiere una adherencia cuidadosa a los requisitos legales para proteger tanto a la empresa como a los inversores.

Venta privada de tokens

En algunos casos, las firmas de capital de riesgo (VC) invierten en startups a cambio de equity o propiedad en la empresa. Tradicionalmente, reciben su retorno de inversión cuando la empresa sale a bolsa o es adquirida por otra empresa.

Sin embargo, existe un enfoque alternativo que es cada vez más popular entre las empresas blockchain. Realizan ventas privadas de tokens a inversores de VC. Esto significa que la empresa vende tokens a firmas de VC en lugar de ceder participaciones de propiedad.

Por ejemplo, Solana (SOL) recaudó más de $300 millones de inversores como Andreessen Horowitz y Unique Square Ventures a través de una venta privada de tokens. En este escenario, la empresa basada en blockchain retiene el control de la propiedad, mientras que las firmas de VC se benefician del staking, la tenencia y la posible reventa de los tokens para obtener ganancias. Es una situación ganadora para ambas partes.

Las ventas privadas de tokens permiten a las empresas blockchain emergentes asegurar financiación de VC sin diluir su participación de propiedad, y las firmas de VC pueden obtener beneficios de los tokens que adquieren.

Lanzar una Oferta de Tokens de Capital 

Lanzar una Oferta de Tokens de Capital (ETO) exitosa implica varios pasos lógicos. Desglosemos el proceso paso a paso:

Elegir el activo

Comience seleccionando el activo que tiene la intención de tokenizar. Este activo debe tener un alto valor de mercado y perspectivas prometedoras para atraer inversores.

Desarrollar un plan de evento y determinar el valor del token

Cree un plan de evento integral que detalle cómo se ejecutará su ETO. Este plan debe definir claramente el valor del token, el recuento total de tokens y la base de inversores objetivo en su plataforma de tokenización.

Configurar una plataforma de alojamiento de ETO

Un paso crucial es establecer una plataforma de alojamiento que facilite los intercambios y transacciones de tokens. Registre su empresa en exchanges conocidos o colabore con una empresa de desarrollo de ETO reputada para construir una plataforma personalizada.

Asegurar el cumplimiento normativo

El cumplimiento de estrictas regulaciones es esencial para generar tokens de capital y listarlos en su plataforma. Busque la asistencia de un equipo legal para navegar eficazmente por este panorama regulatorio.

Preparar un white paper informativo

Elabore un white paper bien estructurado e informativo para su ETO. Este documento debe proporcionar una introducción clara, una visión general del concepto de su proyecto y el potencial que tiene para atraer a inversores experimentados.

Lanzar una pre-ETO

Antes del evento principal, considere lanzar una fase de pre-ETO. Durante esta oferta especial, ofrezca un número limitado de tokens a un costo reducido para atraer a inversores tempranos. Este lanzamiento previo tiene como objetivo recaudar capital inicial y generar interés.

Campaña principal de ETO

Finalmente, abra su campaña de ETO a inversores de todo el mundo en su plataforma registrada. Una vez completados estos pasos, su proyecto estará listo para aceptar inversiones en línea.

Ventajas de la ETO para los inversores

La Oferta de Tokens de Capital (ETO) es significativa en el sector cripto y ofrece oportunidades rentables para los inversores que ingresan al mundo de las criptomonedas. Aquí hay algunas de las ventajas de la ETO para los inversores:

Dividendos: ETO transfiere directamente los dividendos de las ganancias de la empresa a las billeteras de los inversores, eliminando las preocupaciones sobre pagos retrasados y asegurando retornos oportunos.

Tenencia de tokens legitimada: Los inversores se benefician de poseer tokens legítimos con alto valor de mercado y liquidez, mejorando el atractivo de su inversión.

Derechos de voto: Los inversores tienen derecho a votar en decisiones cruciales relacionadas con el crecimiento de la empresa. Esto asegura igualdad y transparencia en la relación entre inversores y la empresa.

Sin comisiones de corretaje: La red descentralizada de ETO reduce los costos de cotización, las comisiones de corretaje y otros gastos menores para empresas e inversores, lo que la convierte en una opción rentable.

Principales desafíos en la implementación de tokens de capital

La adopción de tokens de capital conlleva varios desafíos significativos que deben abordarse para una implementación exitosa:

Incertidumbre del marco legal: Desarrollar un marco legal conforme a la normativa es primordial. Se necesitan regulaciones claras para proteger los intereses de los inversores, emisores y reguladores. Estas regulaciones deberían aclarar los derechos de propiedad, los derechos de voto, los pagos de dividendos y otras cuestiones de gobierno corporativo. La falta de claridad legal puede obstaculizar el uso generalizado de los tokens de acciones.

Falta de transparencia en las transacciones: Las transacciones de tokens de acciones necesitan más transparencia debido a su naturaleza descentralizada. Los inversores a menudo luchan por rastrear la propiedad y monitorear las operaciones, lo que los expone a posible fraude o manipulación del mercado. Las medidas de seguridad robustas y la presentación de informes transparente son esenciales para dar a los inversores visibilidad sobre sus inversiones.

Cumplimiento regulatorio: Cumplir con los requisitos regulatorios es un desafío complejo. Los tokens de acciones deben cumplir con una miríada de regulaciones financieras y de valores. Navegar por estas regulaciones para garantizar el cumplimiento puede ser un proceso largo y costoso.

Protección del inversor: Proteger a los inversores de riesgos como el fraude y la manipulación del mercado es crucial. Implementar protocolos de Conozca a su Cliente (KYC) y Antilavado de Dinero (AML) durante el proceso de incorporación de inversores puede ayudar a mitigar estos riesgos.

Aceptación del mercado: Lograr una aceptación más amplia del mercado es otro desafío. Convencer a los inversores tradicionales e instituciones de que adopten los tokens de acciones puede llevar tiempo, ya que pueden no estar familiarizados con la tecnología y el panorama regulatorio. Los esfuerzos de educación y concienciación son esenciales para superar este desafío.

ETO vs OPV vs ICO: Una visión comparativa

Una Oferta de Tokens de Capital (ETO) es un enfoque de inversión único que combina elementos de las Ofertas Públicas Iniciales (OPV), las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) y las rondas de Capital de Riesgo (VC) en un solo vehículo de inversión. Es crucial tener en cuenta que las OPV y las ETO deben adherirse a las regulaciones legales en las jurisdicciones donde buscan inversiones del público.

Los tokens de capital ofrecen beneficios cruciales

Los tokens de capital ofrecen a los inversores y emisores derechos esenciales similares al equity, haciendo que toda la empresa sea legal y transparente. Los inversores obtienen propiedad en una empresa exitosa y en crecimiento con derechos de dividendo, lo que proporciona un arreglo mutuamente beneficioso.

Ventajas de las ETO sobre las OPV

La ETO ofrece ventajas significativas sobre las OPV, principalmente en eficiencia de costos y tiempo. Salir a bolsa a través de una OPV puede ser largo y costoso, a menudo tomando seis meses a más de un año. En contraste, realizar una ETO para emitir equity tokenizado es más rápido y rentable.

Distinguir las ETO de las ICO

La ETO se distingue de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) en que apunta a empresas establecidas que buscan financiación adicional para el crecimiento. Los emisores de ETO ya han demostrado su capacidad para construir negocios exitosos, y la tokenización de su empresa representa un paso estratégico hacia la expansión futura. En contraste, las ICO se forman cuando las personas buscan financiación para nuevas iniciativas.

Conclusión 

Las Ofertas de Tokens de Capital (ETOs) presentan un enfoque dinámico e innovador para la recaudación de fondos y la inversión en el panorama financiero moderno. Las ETO combinan las ventajas de las Ofertas Públicas Iniciales (OPV), las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) y las rondas de Capital de Riesgo (VC), ofreciendo una mezcla única de beneficios tanto para inversores como para emisores.

Las ETO proporcionan a los inversores derechos similares al equity, asegurando transparencia y legalidad en el proceso de inversión. Los inversores se convierten en propietarios de empresas exitosas y en expansión con el potencial de dividendos y una participación en el crecimiento de la empresa.

En comparación con las OPV tradicionales, las ETO ofrecen una forma más rentable y eficiente en términos de tiempo para que las empresas recauden capital. El proceso largo y costoso de la OPV se simplifica en las ETO, lo que las convierte en una opción atractiva para las empresas que buscan acceso rápido a fondos.

Además, las ETO se distinguen de las ICO al dirigirse a empresas establecidas con un historial de éxito y la necesidad de financiación adicional para apoyar el crecimiento. Las ICO, por otro lado, se forman típicamente para proyectos nuevos e innovadores.

Las ETO representan un vehículo de inversión convincente que combina los mejores elementos de la recaudación de fondos tradicional y basada en blockchain. Proporcionan una vía para que las empresas establecidas accedan a capital mientras ofrecen a los inversores la oportunidad de participar en el éxito de estas empresas. Las ETO ejemplifican la naturaleza evolutiva de las finanzas y el potencial de innovación en los mercados de capitales.