MSCI cerró 2025 con un sólido resultado, superando las previsiones, con unos ingresos en el cuarto trimestre de 822,5 millones de dólares, un 10,6 % más que el año anterior. El beneficio ajustado por acción (BPA) de la compañía aumentó un 11,5 %, hasta los 4,66 dólares, mientras que el BPA diluido disminuyó un 2,3 %, hasta los 3,81 dólares.
Los ingresos operativos aumentaron un 14,4% hasta los 463,6 millones de dólares, y el margen operativo alcanzó el 56,4%. El EBITDA ajustado se situó en 512 millones de dólares, un 13,2% más, con un margen del 62,2%.
El director ejecutivo, Henry Fernández, dijo que la compañía alcanzó nuevos récords de entradas relacionadas con índices y ventas recurrentes de índices.
"Este fue nuestro mejor trimestre histórico en ventas recurrentes en el Índice", afirmó Henry. También mencionó que MSCI estaba entrando en su undécimo año consecutivo de crecimiento de dos dígitos en ganancias por acción ajustadas y que seguiría centrándose en la inteligencia artificial y en nuevos segmentos de clientes.
Los ingresos aumentan en índices, análisis, clima y activos privados
El segmento de índices generó $479,1 millones, un aumento del 14%. Las comisiones basadas en activos alcanzaron los $211,7 millones, un aumento del 20,7%, y las suscripciones recurrentes alcanzaron los $246,4 millones, un aumento del 7,8%.
La tasa de ejecución del índice MSCI ascendió a 1.900 millones de dólares, un incremento del 16,2%, con un aumento de la tasa de ejecución de suscripción recurrente orgánica del 9,3%. El EBITDA ajustado del segmento ascendió a 374 millones de dólares, con un margen del 78,1%.
El segmento de Analítica reportó ingresos de $182.3 millones, un aumento del 5.5%. De estos, $179.7 millones corresponden a suscripciones, principalmente provenientes de herramientas de renta variable y multiactivos. La tasa de ejecución aumentó a $757.4 millones, un 8.4% más, con un crecimiento orgánico del 7.0%. El EBITDA se mantuvo estable en $83.9 millones, con un margen que disminuyó ligeramente al 46.0%.
El segmento de Activos Privados, que incluye Activos Reales y Soluciones de Capital Privado, generó $70.9 millones, un aumento del 8.4%. Las suscripciones recurrentes aumentaron un 9.4%, y la Tasa de Ejecución ascendió a $292 millones, un aumento del 9.5%. El EBITDA Ajustado ascendió a $16 millones, con un margen del 22.5%.
MSCI amplía recompras, aumenta dividendo y ofrece perspectivas para 2026
MSCI recompró 4,4 millones de acciones entre 2025 y principios de 2026, invirtiendo 2470 millones de dólares a un precio promedio de 559,85 dólares por acción. Aún quedan 2100 millones de dólares disponibles en su programa de recompra actual. El consejo de administración aprobó un cash para el primer trimestre de 2026, un 13,9 % superior al pago anterior. El dividendo se abonará el 27 de febrero.
Los gastos operativos totales aumentaron un 6,1% hasta los 358,9 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 310,5 millones de dólares, un 6,6% más. La plantilla aumentó un 2,2% hasta los 6.268 empleados, repartidos entre mercados desarrollados y emergentes. El aumento de los costes tecnológicos y de oficina también impulsó los gastos.
Los ingresos netos disminuyeron un 6,8%, hasta los 284,7 millones de dólares, debido a mayores gastos fiscales y otros cargos. La tasa impositiva efectiva se disparó del 15,9% al 26,8%, impulsada por una reestructuración. MSCI afirmó que espera un beneficio fiscal de 88 millones de dólares en 2026 gracias a esa misma medida interna.
Cash disponible ascendía a 515,3 millones de dólares y la deuda a 6.200 millones de dólares. La compañía aspira a mantener su ratio de deuda a EBITDA ajustado entre 3,0x y 3,5x, que actualmente se sitúa en 3,3x.
En noviembre, MSCI emitió 500 millones de dólares en bonos senior con vencimiento en 2036, a una tasa del 5,15%.
El flujo de Cash operativo aumentó un 16,4%, hasta los 501,1 millones de dólares, y el flujo cash libre aumentó un 17,8%, hasta los 464,8 millones de dólares. La inversión en capital ascendió a 36,3 millones de dólares.
Para 2026, MSCI prevé gastos operativos de entre 1.490 y 1.530 millones de dólares. Se espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre 1.305 y 1.335 millones de dólares.
La compañía prevé una inversión de capital de entre 160 y 170 millones de dólares, y un flujo cash libre de hasta 1.530 millones de dólares. Los costos por intereses podrían ascender a 280 millones de dólares, y proyecta una tasa impositiva efectiva del 18 % al 20 %.
