Merz se ve obligado a tomar decisiones difíciles mientras la economía de Alemania se niega a cooperar

Friedrich Merz prometió acción cuando se convirtió en canciller de Alemania en mayo. Lanzó un paquete de gastos de 500 mil millones de euros, impulsó reformas económicas y juró reactivar el crecimiento en la economía más grande de Europa.

Pero cuatro meses después, los números se vuelven en su contra, los votantes están enfadados y su propia coalición lo frena. La última señal de problemas llegó en agosto cuando el desempleo superó los tres millones por primera vez en una década.

Según las encuestas de Reuters, lo que se suponía que era un plan de recuperación rápido se ha convertido en un juego de espera. La mayor parte del dinero está atascado en tuberías y las reformas avanzan más lento de lo esperado.

La frustración pública crece rápidamente, y el 61% de los alemanes ahora creen que la economía empeorará, frente al 50% en mayo. Ese cambio de ánimo está impulsando el apoyo al partido de extrema derecha AfD, que ya va por delante en varias encuestas nacionales.

La coalición estanca las reformas mientras el desempleo alcanza máximos de una década

Dentro de la coalición de Merz, las cosas no son fluidas. Es un conservador, pero está obligado a trabajar con el SPD de centro-izquierda, que está dando marcha atrás.

La ministra de Trabajo del SPD, Baerbel Bas, inició una comisión para estudiar las prestaciones por desempleo y los incentivos al trabajo. Pero en lugar de acelerar las cosas, su plan retrasa la reforma hasta finales de año, seguido de largos debates en el parlamento. Los críticos dicen que es demasiado lento.

Merz también se había comprometido a eliminar la ley de la cadena de suministro, que las empresas dicen que es costosa y confusa. Pero en lugar de eliminarla, el gabinete la diluyó el miércoles pasado.

En cuanto a la energía, las tarifas de la red se reducirán, pero no mucho. El impuesto a la electricidad se recortará, pero solo para sectores seleccionados, no para todos. Estas medidas a medias no son lo que se prometió a la gente.

El gobierno también había anunciado recortes fiscales para empresas y hogares, pero esos tampoco se han materializado. Los votantes están cansados de esperar. Las empresas se quejan. Y la credibilidad de Merz se está desvaneciendo.

Las señales económicas empeoran mientras el ánimo de los inversores se vuelve ácido

Algunos economistas tenían esperanzas cuando el sentimiento empresarial subió en agosto, alcanzando un máximo de 15 meses. Pero ese número se construyó principalmente sobre expectativas, no sobre el rendimiento actual. La lectura real de cómo se sienten las empresas ahora mismo empeoró. Y el resto de los datos no son mejores.

La economía se contrajo en el segundo trimestre, apagando las esperanzas de una recuperación seria. En junio, la producción industrial cayó al nivel más bajo desde 2020. La demanda del exterior disminuyó y la competencia de China está en aumento. Un estudio de EY muestra que 245.500 empleos en fábricas se han perdido en Alemania desde 2019.

Mientras tanto, los nuevos aranceles de EE. UU., introducidos bajo el presidente Donald Trump, están golpeando a los exportadores alemanes justo cuando intentan recuperarse. La confianza de los inversores recibió otro golpe en agosto después de que el acuerdo comercial UE-EE. UU. no cumpliera las expectativas.

Merz ha logrado aprobar los presupuestos de este año y el próximo, lo que muestra que la coalición puede funcionar cuando se ve forzada. Pero eso no ha ayudado a aliviar las luchas internas sobre el bienestar, los impuestos e incluso sobre si volver al servicio militar obligatorio. Los observadores ahora comparan a Merz con el ex canciller Olaf Scholz, quien también fracasó en la aprobación de grandes reformas.

Todavía hay algunos movimientos positivos. Los economistas respaldaron el impulsor de inversiones aprobado en junio. Ese paquete incluye mejores reglas de depreciación para las empresas y un plan para reducir los impuestos corporativos. El gobierno también aumentó el gasto en defensa.

Pero una encuesta del Instituto Ifo mostró que solo el 25% de los 170 economistas dieron una reseña positiva a las acciones del gobierno. El 42% dio una calificación negativa, señalando los costos crecientes de las pensiones y la falta de una estrategia a largo plazo real.

La inflación es otro dolor de cabeza. En agosto, la tasa de inflación de la eurozona subió hasta el 2,1%, justo por encima del 2% esperado. Andrew Kenningham, economista jefe de Europa en Capital Economics, dijo que el aumento no impulsará al Banco Central Europeo (BCE) a subir los tipos de interés pronto.

“Los responsables de la política del BCE parecen seguros de dejar los tipos de interés sin cambios en la reunión de la próxima semana y probablemente durante varios meses más allá de eso”, dijo el martes. “Esto debería proporcionar cierta tranquilidad a los responsables de la política de que las presiones de precios internos continúan disminuyendo.”

Irene Lauro, economista de la eurozona en Schroders, estuvo de acuerdo en que el BCE se movería con cautela. “Con la incertidumbre comercial disminuyendo, la recuperación de la eurozona está destinada a ganar impulso a medida que las empresas aumenten el endeudamiento y la inversión.

En este entorno, es probable que el BCE mantenga los tipos de interés cautelosamente estables en septiembre”, dijo. Lauro también dijo que la resiliencia en la inflación subyacente respalda su opinión de que la normalización de la política ha terminado, y que el BCE seguirá de cerca el crecimiento antes de decidir qué hacer a continuación.