La economía del Reino Unido se está acelerando más rápido de lo que nadie esperaba, iniciando el segundo trimestre con el tron crecimiento que las empresas del sector privado han experimentado en casi un año. Este repunte parece haber tomado a muchos por sorpresa, pero muestra signos prometedores de estabilidad económica.
Crecimiento económico acelerado
En abril, S&P Global informó que el del Reino Unido , un indicador económico crítico, subió a 54, marcando un máximo de 11 meses. Este salto desde el 52,8 del mes anterior eclipsa las expectativas que estaban fijadas en 52,6. Un PMI superior a 50 indica que la economía está creciendo, lo que muestra que el Reino Unido está en el trac , impulsado principalmente por el sector de servicios a pesar de una desaceleración en el sector manufacturero.
Las empresas han estado en una ola de contrataciones, aumentando el empleo al ritmo más rápido en nueve meses. Sin embargo, también están sintiendo la presión del aumento de los costos, el mayor de los cuales proviene de un enorme aumento en los salarios del personal luego de un aumento de casi el 10% en el salario mínimo que comenzó en abril.
Este repunte de los salarios podría ser una buena noticia para los trabajadores, pero plantea un desafío para el Banco de Inglaterra, que teme que estas presiones de costos puedan complicar los esfuerzos por mantener la inflación bajo control.
Actualmente, la economía está delicadamente equilibrada mientras intenta mantener el crecimiento mientras controla la inflación, que ronda el objetivo deseado del 2%. Sin embargo, el rápido crecimiento de los salarios, junto con un tron desempeño económico, sugiere que la batalla contra la inflación está lejos de terminar.
Reacciones del mercado y desafíos inflacionarios
Los cambios recientes en el sentimiento del mercado han provocado un retraso en las expectativas de aumentos de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra (BOE), lo que refleja la preocupación de que el Reino Unido pueda enfrentar presiones inflacionarias similares a las experimentadas en Estados Unidos. A pesar de estos temores, las perspectivas siguen siendo optimistas y el mercado espera plenamente un recorte de los costos de endeudamiento para agosto, seguido de otra reducción antes de fin de año.
Si bien las empresas y los consumidores están gastando más, lo que es excelente para el crecimiento, el costo de vida y la falta de confianza general siguen frenando todo el potencial de esta recuperación. S&P Global ha señalado que el crecimiento económico, si bien estable, enfrenta estos obstáculos persistentes, con un crecimiento estimado en 0,4% trimestral, un ligero aumento desde el 0,3% en el trimestre anterior.
Curiosamente, el reciente repunte del gasto público en el Reino Unido está provocando que algunos hagan comparaciones con Francia en lugar de con Estados Unidos, según Indermit Gill, economista jefe del Banco Mundial. Destacó que el gasto gubernamental del Reino Unido como porcentaje del PIB se parece más al de Francia. Antes de la pandemia, el gasto público del Reino Unido era del 38% del PIB, pero aumentó a casi el 50% durante el pico de la pandemia.
Gasto público y consecuencias económicas
Este cambio no está exento de consecuencias. El aumento del gasto público ha provocado una notable desaceleración del crecimiento económico, haciendo que el Reino Unido parezca más alineado con los modelos europeos de gobernanza. Estos niveles de gasto, aunque reducidos desde su pico pandémico, siguen siendo históricamente altos y están contribuyendo a niveles récord de impuestos mientras el gobierno lucha por gestionar su endeudamiento.
Además, el Reino Unido ha enfrentado varios shocks económicos que requirieron un mayor gasto público. La invasión rusa de Ucrania, por ejemplo, obligó al gobierno a asignar alrededor de £78 mil millones a un paquete de apoyo energético para ayudar a gestionar los crecientes precios de la energía y apoyar a los hogares de bajos ingresos.
La pandemia en sí fue una carga financiera enorme, y las medidas de apoyo relacionadas con la pandemia le costaron al Reino Unido aproximadamente £311 mil millones, según la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido.
