JP Morgan afirma que es probable que las regulaciones MiCA de la UE impulsen las monedas estables denominadas en euros

La industria de las criptomonedas quería regulación, y ahora la tiene: con la MiCA de la UE. A primera vista, uno pensaría que sería bien recibida. Pero no. Las regulaciones de la MiCA han quitado el sueño a la industria de las criptomonedas. Sin embargo, tienen sus ventajas. 

Según JPMorgan (JPM), se espera que las regulaciones MiCA de la UE, que se implementaron el 30 de diciembre de 2024, aumenten la demanda de monedas estables denominadas en euros.

Actualmente, las monedas estables vinculadas al euro representan solo el 0,12 % de la cuota de mercado de las monedas estables. Sin embargo, MiCA tiene el potencial de aumentar esta cifra promoviendo la adopción de monedas estables en euros por parte de los bancos e instituciones financieras europeas para satisfacer las necesidades de los clientes y las liquidaciones financieras basadas en blockchain.

de JPM, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, escribieron: "Según la normativa MiCA, solo las stablecoins que cumplen con los requisitos pueden utilizarse como pares de negociación en los mercados regulados, lo que ha llevado a las bolsas de la UE a ajustar sus ofertas". 

Los analistas citaron la moneda estable EURCV de Société Générale y el próximo lanzamiento de la moneda estable de BBVA en asociación con Visa como ejemplos notables.

El impacto de MiCA en las monedas estables globales

El informe señaló que los emisores de monedas estables, como Tether, deben obtener licencias comerciales dentro de la UE y mantener reservas sustanciales en instituciones europeas bajo las nuevas regulaciones.

Esto ha propiciado el fortalecimiento de las stablecoins que cumplen con la normativa, como EURC de Circle. Las stablecoins que no la cumplen, como EURT de Tether, han encontrado dificultades. Coinbase ha retirado USDt de Tether de su plataforma, alegando problemas de cumplimiento con la normativa MiCA de la UE.

Sin embargo, el banco afirmó que Tether sigue siendo una fuerza dominante en el mercado global de stablecoins a pesar de los desafíos que enfrenta. También se destaca que Tether se usa ampliamente en los mercados asiáticos, donde existen menos restricciones.

El informe también indicó que la inversión de Tether en emisores de monedas estables que cumplen con la normativa MiCA, como Quantoz Payments, demuestra su compromiso de mantener su presencia en la UE. Plataformas como Binance y Crypto.com decidieron posponer cualquier acción hasta que la situación se aclarara.

Cabe destacar que en diciembre, la organización reveló que también había realizado una inversión en StablR, un emisor europeo de monedas estables. 

En general, los analistas afirmaron que el impacto a largo plazo de MiCA en el mercado de criptomonedas podría ser positivo, ya que podríatraca inversores institucionales y promover la adopción de monedas estables vinculadas al euro. 

Aun así, aunque introduce mayores costos de cumplimiento, es probable que EE. UU. adopte su propia legislación sobre criptomonedas bajo la administración entrante de Donald Trump, a medida que la UE da este salto regulatorio.

Regulaciones de MiCA y su demanda en la industria de las criptomonedas

Lo primero que hicieron las regulaciones de MICA fue eliminar las monedas estables algorítmicas. Al parecer, MiCA no las considera tokens referenciados a activos. Esto se debe a que carecen de reservas explícitas asociadas a cualquier activo convencional. 

Esto implica básicamente que las monedas estables algorítmicas están prohibidas por MiCA. Las nuevas regulaciones exigirán que las monedas estables sean reconocidas por MiCA y estén respaldadas por una reserva líquida con una proporción de 1:1.

MiCA ha declarado que su objetivo explícito es salvaguardar la estabilidad financiera y la soberanía monetaria del mercado europeo. Por ello, las regulaciones sobre las monedas estables, en particular las relativas a los emisores de variantes, son bastante estrictas.

Por lo tanto, antes de cotizar u ofrecer públicamente sus activos en la UE, quienes pretendan emitir EMT y ART deben obtener autorización. El emisor debe otorgar esta autorización a menos que otorgue expresamente su consentimiento por escrito a otra parte para hacerlo.

Cabe destacar que MiCA no emplea el término “stablecoin”; tanto las ART como las EMT se consideran monedas estables.

Tras publicar un libro blanco y notificar a su autoridad supervisora, las entidades de crédito autorizadas podrán ofrecer o incluir en su lista EMT. Los emisores de ART con sede en la UE están sujetos a requisitos adicionales, incluida la aprobación de su libro blanco antes de su publicación. 

Más importante aún, la Autoridad Bancaria Europea podría clasificarlas como "significativas" según criterios específicos, lo que las sometería a una política regulatoria y una supervisión más estrictas. Aquí es donde las monedas estables con sede en la UE se beneficiarán.