JP Morgan dice que las regulaciones MiCA de la UE probablemente impulsen las stablecoins denominadas en euros
- Se espera que las nuevas regulaciones MiCA implementadas el 30 de diciembre aumenten la demanda de stablecoins denominados en euros.
- Actualmente, los stablecoins vinculados al euro representan solo el 0,12 % de la cuota de mercado.
- Solo los stablecoins conformes pueden utilizarse como pares de negociación en mercados regulados.
La industria cripto quería regulación, y ahora la tiene – con MiCA de la UE. Uno pensaría que esto sería abrazado a primera vista. Pero no. Las regulaciones MiCA han causado noches sin dormir a la industria cripto. Sin embargo, tienen sus beneficios.
Según JPMorgan (JPM), se espera que las regulaciones MiCA de la UE, implementadas el 30 de diciembre de 2024, aumenten la demanda de stablecoins denominadas en euros.
Actualmente, las stablecoins vinculadas al euro representan solo el 0,12 % de la cuota de mercado de stablecoins. Sin embargo, MiCA tiene el potencial de hacer crecer esta cifra promoviendo la adopción de stablecoins en euros por parte de bancos e instituciones financieras europeas para requisitos de clientes y liquidaciones financieras basadas en blockchain.
JPM los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou escribieron, “Bajo MiCA, solo las stablecoins compatibles pueden usarse como pares de negociación en mercados regulados, lo que impulsa a los exchanges de la UE a ajustar sus ofertas.”
Los analistas citaron la stablecoin EURCV de Societe Generale y el próximo lanzamiento de stablecoin de BBVA en asociación con Visa como ejemplos notables.
El impacto de MiCA en las stablecoins globales
El informe señaló que los emisores de stablecoins, como Tether, deben obtener licencias de negociación dentro de la UE y mantener reservas sustanciales en instituciones europeas bajo las nuevas regulaciones.
Esto ha llevado al fortalecimiento de stablecoins compatibles, como EURC de Circle. Las stablecoins no compatibles, como EURT de Tether, han encontrado dificultades. Ya, Coinbase eliminó USDt de Tether, citando preocupaciones sobre el cumplimiento de las regulaciones MiCA de la UE.
Sin embargo, el banco declaró que Tether sigue siendo una “fuerza dominante” en el mercado global de stablecoins a pesar de los desafíos que enfrenta. También se señala que Tether se utiliza extensamente en los mercados asiáticos, donde hay menos restricciones.
El informe indicó además que la inversión de Tether en emisores de stablecoins compatibles con MiCA, como Quantoz Payments, demuestra su dedicación a mantener una presencia en la UE. Plataformas como Binance y Crypto.com optaron por esperar a que la situación se aclarara antes de tomar cualquier medida.
Cabe destacar que, en diciembre, la organización reveló que también había realizado una inversión en StablR, un emisor de stablecoins europeo.
En general, los analistas declararon que el impacto a largo plazo de MiCA en el mercado cripto podría ser positivo. Esto se debe a que podría atraer a inversores institucionales y promover la adopción de stablecoins vinculadas al euro.
Aún así, aunque introduce mayores costos de cumplimiento, es probable que EE. UU. adopte su propia legislación cripto bajo la próxima administración de Donald Trump mientras la UE da este paso regulatorio.
Regulaciones MiCA y su demanda en la industria cripto
Lo primero que hicieron las regulaciones MICA fue eliminar las stablecoins algorítmicas. Al parecer, MiCA no considera que las stablecoins algorítmicas sean tokens referenciados a activos. Esto se debe a que carecen de reservas explícitas asociadas a cualquier activo convencional.
Esto implica esencialmente que las stablecoins algorítmicas están prohibidas bajo MiCA. Las nuevas regulaciones exigirán que las stablecoins sean reconocidas por MiCA y estén respaldadas por una reserva líquida con una proporción de 1:1.
MiCA ha declarado que su objetivo explícito es salvaguardar la estabilidad financiera y la soberanía monetaria del mercado europeo. Como resultado, las regulaciones respecto a las stablecoins, particularmente aquellas que conciernen a emisores variantes, son bastante estrictas.
Por lo tanto, antes de listar u ofrecer públicamente sus activos en la UE, las personas que tengan la intención de emitir EMT y ART deben obtener autorización. El emisor debe proporcionar esta autorización a menos que otorgue expresamente su consentimiento por escrito a otra parte para hacerlo.
Cabe destacar que MiCA no emplea el término “stablecoin”; tanto los ART como los EMT se consideran stablecoins.
Después de publicar un whitepaper y notificar a su autoridad supervisora, las instituciones de crédito autorizadas pueden ofrecer o listar EMT. Los emisores de ART basados en la UE están sujetos a requisitos adicionales, incluida la aprobación de su whitepaper antes de su publicación.
Más importante aún, la Autoridad Bancaria Europea puede clasificarlas como “significativas” basándose en criterios específicos, lo que las sometería a una política regulatoria y supervisión más estrictas. Aquí es donde las stablecoins basadas en la UE se beneficiarán.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
