Jim Cramer dice que el mercado de valores de EE. UU. está rindiendo de forma espantosa en comparación con Europa

La brecha entre las acciones de EE. UU. y las bolsas europeas ya no es pequeña. Es amplia, dolorosa y, según Jim Cramer, francamente «espantosa».

Al hablar en CNBC’s Squawk on the Street el domingo, Jim dijo: «El dinero sigue yendo a estas acciones europeas. Y es bastante sorprendente».

El DAX en Alemania ha subido un 19% hasta ahora este año. ¿El S&P 500? Ha bajado más del 1%. El presidente Donald Trump inició la última ronda de inestabilidad del mercado el 2 de abril, cuando anunció aranceles «recíprocos» que sacudieron la confianza de los inversores.

Esa misma semana, el mercado de bonos también se vio afectado. Los rendimientos se dispararon a medida que crecían las preocupaciones por la inflación. Gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia cayeron en picado, arrastrados por su exposición a las cadenas de suministro globales y sus flujos de ingresos relacionados con China.

El 9 de abril, Trump pausó ciertos aranceles específicos por país, pero dejó fuera a China. Eso empeoró las cosas para las empresas profundamente vinculadas a los mercados chinos.

Las medidas comerciales de Trump empeoran los temores de los inversores

Justo cuando las cosas empezaban a enfriarse, Trump añadió más presión. El 12 de mayo, las tensiones comerciales entre China y EE. UU. se aliviaron ligeramente, pero no duró. Ese viernes, Trump impulsó un arancel del 25% sobre los teléfonos que no se fabrican en Estados Unidos, señalando directamente a Apple, Samsung y otros.

Horas después, barajó un arancel del 50% sobre las importaciones de la Unión Europea, programado para comenzar el 1 de junio. Los mercados no tuvieron tiempo de digerir el caos. Esa misma noche, el 16 de mayo, Moody’s bajó su calificación de la deuda del gobierno de EE. UU. en un nivel, igualando la rebaja de Fitch de agosto de 2023 y la de Standard & Poor’s de 2011.

La rebaja original de S&P aplastó las acciones. La rebaja de Fitch dolió, pero menos. Esta vez, los mercados apenas se movieron, pero los rendimientos de los bonos saltaron. El lunes, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió por encima del 4,6% antes de retroceder ligeramente. Las acciones se mantuvieron planas, pero el mercado de bonos se vio sacudido.

Jim señaló una diferencia clave entre ahora y las crisis anteriores. «Lo que está pasando ahora y no pasaba entonces es que hay una alternativa», dijo dijo. Esa alternativa es Europa, que en este momento está atrayendo capital con acciones más baratas, políticas de tipos más flexibles y rendimientos año a año más sólidos.

Wall Street reacciona mientras Europa se adelanta

Incluso Barclays admitió que el «fin del excepcionalismo estadounidense» podría ser el momento de Europa. El Banco Central Europeo tiene más margen para bajar los tipos. Sus acciones están valoradas más bajo. Los inversores están prestando atención.

En una nota de investigación de mayo, KKR explicó que el dinero institucional está mirando salidas de Estados Unidos. «Muchos directores de inversión están considerando mover activos fuera de Estados Unidos hacia otras partes del mundo», dijo la firma.

Pero también advirtieron que no es tan fácil. El mercado de valores de EE. UU. sigue siendo el doble de grande que Europa, Japón e India combinados. KKR recordó a los clientes que muchas empresas estadounidenses son grandes, líquidas y siguen generando fuertes rendimientos sobre el capital.

Jim tampoco cree en abandonar las acciones de EE. UU. Durante la Reunión Mensual de la semana pasada, enumeró seis acciones que está vigilando para comprar si los precios bajan, y nombró cinco que le preocupan. En la parte superior de su lista de preocupaciones? Apple. 

Incluso antes de las últimas amenazas arancelarias de Trump, ya estaba nervioso por la exposición del gigante tecnológico. «Hay toneladas de acciones que me gustaría comprar si los precios bajan», dijo.

En su columna del 11 de mayo, Jim habló sobre lo que vio en Europa en primera persona. «Lo están haciendo muy bien con un rendimiento de las acciones que es excepcional, en muchos casos respaldado por beneficios», escribió. Dijo que EE. UU. no se está manteniendo bien.

«América está rindiendo de forma espantosa», escribió, comparando a EE. UU. con sus «primos europeos». También describió a Europa como «más segura y predecible», añadiendo que los mercados allí «pueden seguir subiendo dada la inercia».

Jim dice que no le gusta el enfoque de «vender América». Dijo que los inversores deberían estar ajustando, no saliendo. Durante su episodio del 3 de abril de Mad Money, justo después de la primera ola arancelaria de Trump, aconsejó a la gente comprar diferentes acciones y reducir la exposición a las más arriesgadas.

Busca empresas nacionales que no colapsen durante una desaceleración. Sus elecciones ideales? Empresas con poder de fijación de precios, fuerte demanda, bajo riesgo crediticio y resiliencia incluso cuando la economía se resbala.

Mientras algunos inversores se sienten atraídos por los mercados internacionales, es posible que ya tengan esa exposición sin darse cuenta. Muchas empresas del S&P 500 generan una gran parte de sus ingresos en el extranjero, lo que significa que las acciones de EE. UU. están más vinculadas globalmente de lo que la mayoría piensa.