La brecha entre las acciones estadounidenses y europeas ya no es pequeña. Es amplia, dolorosa y, según Jim Cramer, absolutamente "horrible"
En declaraciones al programa Squawk on the Street el domingo, Jim dijo: «El dinero sigue yendo a estas acciones europeas. Y es realmente asombroso».
El DAX alemán ha subido un 19% en lo que va de año. ¿El S&P 500? Ha bajado más del 1%. Eldent Donald Trump desencadenó la última ola de inestabilidad en el mercado el 2 de abril, al anunciar aranceles "recíprocos" que debilitaron la confianza de los inversores.
Esa misma semana, el mercado de bonos también se vio afectado. Los rendimientos se dispararon a medida que crecía la preocupación por la inflación. Gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia se desplomaron, lastrados por la exposición de su cadena de suministro global y los flujos de ingresos relacionados con China.
El 9 de abril, Trump suspendió ciertos aranceles específicos de cada país, pero excluyó a China. Esto empeoró la situación para las empresas con fuertes vínculos con los mercados chinos.
Las medidas comerciales de Trump agravan los temores de los inversores
Justo cuando la situación comenzaba a calmarse, Trump aumentó la presión. El 12 de mayo, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se aliviaron ligeramente, pero no duraron. Ese viernes, Trump impulsó un arancel del 25 % para los teléfonos no fabricados en Estados Unidos, criticando directamente a Apple, Samsung y otros.
Horas después, propuso un arancel del 50% a las importaciones de la Unión Europea, previsto para el 1 de junio. Los mercados no tuvieron tiempo de digerir el caos. Esa misma tarde, el 16 de mayo, Moody's rebajó un escalón la calificación de la deuda pública estadounidense, igualando la rebaja de Fitch a partir de agosto de 2023 y el recorte de Standard & Poor's de 2011.
La rebaja original de S&P aplastó las acciones. La rebaja de Fitch lastimó, pero menos. Esta vez, los mercados apenas se movieron, pero los rendimientos de los bonos subieron. El lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4,6% antes de retroceder ligeramente. Las acciones se mantuvieron estables, pero el mercado de bonos se vio afectado.
Jim señaló una diferencia clave entre la crisis actual y las anteriores. «Lo que está sucediendo, y no entonces, es que existe una alternativa», afirmó . Esa alternativa es Europa, que actualmente atrae trac con acciones más baratas, políticas de tipos de interés más flexibles y una tron en lo que va de año.
Wall Street reacciona mientras Europa avanza
Incluso Barclays admitió que el fin del excepcionalismo estadounidense podría ser el momento de Europa. El Banco Central Europeo tiene más margen para recortar los tipos. Sus acciones están más bajas. Los inversores están tomando nota.
En una nota de investigación de mayo, KKR explicó que el capital institucional está considerando salir de Estados Unidos. «Muchos directores de inversiones están considerando trasladar activos de Estados Unidos a otras partes del mundo», afirmó la firma.
Pero también advirtieron que no es tan fácil. El mercado bursátil estadounidense aún duplica el tamaño del de Europa, Japón e India juntos. KKR recordó a sus clientes que muchas empresas estadounidenses son grandes, tienen liquidez y aún generan unatronrentabilidad del capital.
Jim tampoco cree en abandonar las acciones estadounidenses. Durante la Reunión Mensual de la semana pasada, enumeró seis acciones que está considerando comprar si los precios caen y mencionó cinco que le preocupan. ¿Encabezando su lista de preocupaciones? Apple.
Incluso antes de las últimas amenazas arancelarias de Trump, ya estaba nervioso por la exposición del gigante tecnológico. "Hay muchísimas acciones que me gustaría comprar si bajan los precios", dijo.
En su columna del 11 de mayo, Jim habló de lo que vio en Europa de primera mano. "Están arrasando con un rendimiento bursátil excepcional, en muchos casos respaldado por las ganancias", escribió. Añadió que Estados Unidos no está aguantando.
«Estados Unidos está teniendo un rendimiento terriblemente bajo», escribió, comparándolo con sus «primos europeos». También describió a Europa como «más segura y predecible», y añadió que los mercados allí «pueden seguir subiendo dado el impulso»
Jim dice que no le gusta la estrategia de "vender a Estados Unidos". Aseguró que los inversores deberían adaptarse, no retirarse. Durante su episodio del 3 de abril de Mad Money , justo después de la primera ola arancelaria de Trump, aconsejó a la gente comprar diferentes acciones y reducir la exposición a las más riesgosas.
Busca empresas nacionales que no quiebren durante una desaceleración. ¿Sus elecciones ideales? Empresas con poder de fijación de precios,trondemanda, bajo riesgo crediticio y resiliencia incluso cuando la economía se desploma.
Si bien algunos inversores se sienten atraídos por los mercados internacionales, es posible que ya tengan esa exposición sin darse cuenta. Muchas empresas del S&P 500 generan una gran parte de sus ingresos en el extranjero, lo que significa que las acciones estadounidenses tienen una mayor vinculación global de lo que la mayoría cree.
