India recauda 107 millones de dólares en bonos corporativos tokenizados en el marco del programa piloto Demat 2.0 de SEBI
- Tres emisores indios, REC, L&T e IIFL, recaudaron en conjunto 1.025 millones de rupias (107,2 millones de dólares) en la primera fase del programa piloto Demat 2.0 de SEBI.
- El proyecto piloto emite bonos corporativos como tokens en un libro mayorista propiedad de un depositario y los liquida contra la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de la India (RBI).
- El sistema ofrece el pago el mismo día y la liquidaciónmatic , sin alterar los términos legales de los bonos.
Tres empresas vendieron bonos corporativos por valor de 1.025 millones de rupias (107,2 millones de dólares) en forma de tokens digitales en la primera fase de Demat 2.0, el programa piloto liderado por el regulador indio.
Este proyecto piloto es la primera prueba real de emisión y liquidación de deuda corporativa india en un registro digital compartido dentro del sistema de mercado actual del país.
¿Qué hito logró la India?
La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) se ha referido a la India como "el primer país" en lanzar un proyecto piloto como Demat 2.0. Bajo este sistema, los bonos corporativos se emiten, mantienen y liquidan como tokens digitales en un libro mayor distribuido propiedad de los dos depositarios legales de la India, NSDL y CDSL.
La parte cash de cada transacción se liquida en la moneda digital mayorista del banco central de la Reserva de la India, conocida como e₹-W. Mientras tanto, el bono y el pago están vinculados a través de la Interfaz Unificada de Mercado (UMI) de la RBI.
La SEBI dio a conocer el jueves las cifras de la primera fase del programa piloto, . La financiera estatal de energía REC Ltd. fue la primera en participar el 7 de septiembre, captando 500 millones de rupias (52,3 millones de dólares) de 18 inversores.
El bono de REC ofrecía un cupón del 7,3% y atrajo ofertas por valor de 7.960 millones de rupias (83,2 millones de dólares), mucho más que los 5.000 millones de rupias (52,3 millones de dólares) que realmente pretendía recaudar.
El grupo de ingeniería Larsen & Toubro igualó la cifra de 500 millones de rupias dos días después con solo cuatro inversores, y la entidad financiera no bancaria IIFL completó la operación ese mismo día con una venta de 25 millones de rupias (2,6 millones de dólares) a un único comprador. En total, las tres empresas vendieron 1.025 millones de rupias (107,2 millones de dólares) en bonos corporativos en forma de tokens digitales.
Según SEBI, los emisores ahora pueden recibir su dinero el mismo día que realizan sus ofertas, en lugar de los dos o tres días habituales. Además, lostracinteligentes ahora pueden enviarmaticlos pagos de cupones y amortización a las billeteras electrónicas de los tenedores de bonos cuando vencen.
¿Necesitan los emisores una cuenta Demat 2.0?
En una sección de preguntas frecuentes (FAQ) de 24 preguntas publicada por SEBI, se explica que la red Demat 2.0 es privada y está gestionada íntegramente por los depositarios, quienes custodian y administran las claves de los usuarios. Los inversores tampoco tienen que abrir cuentas separadas ni completar nuevos controles de identificación del cliente (KYC), ya que la cuenta Demat 2.0 simplemente se vincula a la cuenta demat existente del inversor y a una billetera digital de rupias abierta en su propio banco.
Los emisores solo requieren una billetera de CBDC vinculada a una cuenta bancaria designada para recaudar fondos y realizar pagos.
La SEBI también ha aclarado que el bono tokenizado sigue siendo un valor bajo la Ley de Contratos de ValorestracRegulación) de 1956. El depositario también conserva el registro oficial de quién posee qué según la Ley de Depositarios de 1996.
La SEBI explicó que el libro mayor no necesita una calificación crediticia separada porque las obligaciones del emisor y los flujos cash son exactamente los mismos.
Cabe destacar que el programa piloto se desarrollará en tres etapas bajo el entorno de pruebas regulatorio de SEBI. Esta primera etapa es exclusivamente para emisiones institucionales.
La siguiente fase incorpora la negociación secundaria, que se realizará a través de los sistemas de notificación RFQ y OTC existentes de las bolsas, en lugar de una plataforma completamente nueva. Una fase final extendería los nodos de la red a las agencias de calificación crediticia y otros participantes regulados.
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Preguntas frecuentes
¿Quién emitió los primeros bonos tokenizados bajo el sistema Demat 2.0?
REC Ltd. fue la primera en emitir acciones el 7 de septiembre, recaudando 500 millones de rupias (52,3 millones de dólares) de 18 inversores, seguida de Larsen & Toubro con otros 500 millones de rupias e IIFL con 25 millones de rupias (2,6 millones de dólares).
¿Cómo funciona la resolución de conflictos en el programa piloto?
El bono y su componente cash están vinculados en un libro mayor distribuido a través de la Interfaz Unificada de Mercado del RBI y se liquidan de forma atómica en rupias digitales, por lo que o bien se liquidan ambos componentes o ninguno, según las preguntas frecuentes de SEBI; los emisores pueden recibir los fondos el mismo día de la subasta en lugar de dos o tres días después.
¿Un bono tokenizado se considera un nuevo tipo de valor?
No. SEBI afirma que el bono tokenizado mantiene el mismo ISIN, cupón, vencimiento, calificación y derechos del inversor, y sigue siendo un valor bajo la Ley detracde Valores (Regulación) de 1956, cambiando únicamente la tecnología subyacente.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en redacción de blogs y reportajes sobre eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, colabora en la sección de noticias, informando y analizando las últimas novedades en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, IA y tecnologías de vanguardia. Se graduó en Administración de Empresas por la Universidad de Arcadia.
