Los fondos de cobertura y los gestores de activos están reduciendo su exposición a Estados Unidos en favor de los mercados internacionales

Los grandes fondos se están retirando de Estados Unidos y reequilibrando sus carteras hacia Europa y otros mercados extranjeros a medida que aumentan los riesgos políticos y económicos del país.

Esta nueva rotación está impulsada por el aumento de la deuda estadounidense, una política comercial inestable y un dólar debilitado, factores que ahora hacen que incluso los inversores estadounidenses más comprometidos miren hacia otra parte.

Según el Financial Times, varios importantes gestores de activos ya han comenzado a reducir sus posiciones en activos estadounidenses y a redirigir dinero al extranjero.

La última ronda de aranceles deldent Donald Trump, anunciada sin previo aviso, provocó una fuerte respuesta en los mercados mundiales y provocó que el dólar cayera a su nivel más bajo en tres años.

Mientras eldent sigue atacando a sus socios extranjeros con políticas proteccionistas, la confianza en la estabilidad estadounidense se está poniendo a prueba en las mesas de inversión institucional.

Los ejecutivos expresan su preocupación por las perspectivas de EE. UU

Seth Bernstein, director ejecutivo de AllianceBernstein, con una inversión de 780 000 millones de dólares, lo dijo claramente: «La gente necesita reconsiderar su exposición a Estados Unidos». Advirtió que el defidel país —que se prevé que aumente en 2,4 billones de dólares durante la próxima década debido a la reforma fiscal de Trump— ya no es algo que los inversores puedan ignorar.

"Es insostenible que Estados Unidos siga endeudándose al ritmo actual", afirmó Seth. Añadió que la imprevisibilidad de la política comercial estadounidense debería obligar a analizar detenidamente la concentración de la cartera. "¿Cuánto se desea concentrar en un solo mercado?"

Un alto cargo de una importante firma estadounidense de capital privado describió la declaración de Trump de un "día de la liberación" —el día en que se anunciaron los aranceles radicales— como "una llamada de atención para muchos, que estaban sobrevalorados en Estados Unidos". El mensaje fue un duro golpe. Los inversores comenzaron a reconsiderar su exposición, no por gusto, sino porque las condiciones lo exigían.

Una de las acciones más destacadas provino de la Caisse de dépôt et placement du Québec, el segundo fondo de pensiones más grande de Canadá. La compañía anunció que estaba reduciendo activamente sus inversiones en Estados Unidos, que actualmente representan el 40% de su cartera.

En su lugar, se destinarán más fondos a Europa, con inversiones específicas en el Reino Unido, Francia y Alemania. Howard Marks, cofundador de Oaktree Capital Management, empresa de inversiones alternativas con un valor de 203 000 millones de dólares, afirmó que está oyendo a los inversores empezar a cuestionar si «el excepcionalismo estadounidense es un poco menos excepcional»

El capital fluye hacia Europa mientras los activos estadounidenses se quedan atrás

Incluso mientras los mercados estadounidenses se recuperaban de los anuncios arancelarios de Trump, los rendimientos han sido decepcionantes. El S&P 500 ha subido menos del 2% este año, mientras que el Stoxx 600 europeo ha subido un 9%.

Mientras tanto, la caída del 9% del dólar pone de relieve lo frágil que se ha vuelto la confianza en el liderazgo estadounidense, a pesar de que la administración ha dado marcha atrás en muchos de los aranceles propuestos.

Richard Oldfield, director ejecutivo de Schroders, con sede en el Reino Unido, confirmó que su compañía ya está observando indicios tempranos de una menor participación de los grandes inversores en EE. UU. En la práctica, esta tendencia se ve respaldada por ajustes en las carteras.

Los mercados alemanes, en particular, están atrayendo la atención. Un plan de inversión gubernamental de un billón de euros destinado a defensa e infraestructuras ha hecho que los inversores anticipen untroncrecimiento.

Tom Nides, vicepresidente de Blackstone, afirmó: «Los gobiernos aquí son relativamente estables. Transferir fondos a Europa no es, sin duda, una mala apuesta». Esta opinión es cada vez más compartida por los gestores de fondos, que ahora prefieren la relativa calma de la política europea a la imprevisibilidad de Washington.

Joana Rocha Scaff, directora de capital privado europeo en Neuberger Berman, reveló que el 65 % de las coinversiones de capital privado de la firma este año se han realizado en Europa, frente al 20 %-30 % de los últimos años. Explicó que el interés en Europa se debe no solo a los aranceles, sino también a factores macroeconómicos más amplios. "No son solo las guerras comerciales, sino también parte de la inestabilidad interna y las propuestas de ley fiscal las que afectan a los inversores no estadounidenses", afirmó Joana.

Aun así, no todos ven a Europa o Asia como alternativas perfectas. Howard, de Oaktree, expresó su preocupación por el hecho de que Europa sigue estando muy regulada y con una economía lenta, mientras que China sigue siendo complicada para los inversores extranjeros. "¿Dónde más se pueden invertir grandes cantidades de capital?", preguntó.