- El presidente de la Reserva Federal, Goolsbee, advierte que Estados Unidos podría estar encaminándose hacia otra recesión, ya que el desempleo aumenta y la inflación se modera más rápido de lo previsto.
- El mercado laboral incorporó solo 142.000 empleos en agosto, con una ligera caída del desempleo hasta el 4,2 %.
- Los economistas están divididos sobre si una recesión es inevitable, pero se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés pronto para intentar estabilizar la economía.
América podría estar mirando fijamente el cañón de otra recesión. Si escuchas al presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, eso es lo que piensa. Cree que las tendencias en inflación y desempleo apuntan en la dirección incorrecta.
La inflación está disminuyendo más rápido de lo esperado, pero el desempleo está aumentando, y eso no es bueno. Según Goolsbee, la Reserva Federal tiene planeados múltiples recortes de tipos de interés durante el próximo año para ayudar a amortiguar el golpe.
Mercado laboral débil
El mercado laboral de EE. UU. ha estado enviando señales de alarma, y agosto no fue la excepción. Los empleadores añadieron 142.000 empleos ese mes, una caída respecto al principio del año y muy por debajo de lo que los economistas habían esperado.
Para empeorar las cosas, el crecimiento mensual promedio de empleos se ha reducido a alrededor de 246.000 para 2024, frente a más de 300.000 en años recientes.
Por supuesto, la tasa de desempleo bajó ligeramente del 4,3% de julio al 4,2%, pero esto no inspira exactamente confianza. El panorama general es el de un mercado laboral débil, punto. Goolsbee dice que han estado observando de cerca esta desaceleración.
Durante un tiempo, lo vieron como un signo de moderación, esperando que llevara a una economía más sostenible. Pero ahora, dijo:
“Podría convertirse en algo peor.”
La medida predilecta de la Reserva Federal, el índice de precios de Gasto de Consumo Personal (PCE), solo subió un 0,2% en julio, y la inflación PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, se sitúa en un 2,7% interanual.
Otra gran preocupación es el crecimiento salarial. El índice de costos de empleo, la forma favorita de la Fed de rastrear los aumentos salariales, ha mostrado una desaceleración en la velocidad a la que los salarios están aumentando.
Esto afecta directamente al gasto de los consumidores, lo que a su vez ralentiza aún más la actividad económica.
Y aquí es donde reside el verdadero peligro: un mercado laboral más débil combinado con una inflación en enfriamiento y un lento crecimiento salarial crea una receta para una recesión.
La Fed podría estar realmente tarde con los recortes. Los recortes ni siquiera podrían ser suficientes para proteger a la economía de una recesión.
Lo que dicen los economistas
Curiosamente, algunos economistas creen que América ya está en recesión. Otros piensan que el país aún solo está en camino hacia una.
Goldman Sachs redujo su pronóstico sobre la probabilidad de una recesión al 20%, frente al 25% del mes pasado. Por otro lado, la Conference Board cree que la economía no está al borde de una recesión, pero continuará experimentando una gran desaceleración en el crecimiento.
Después del sorprendente crecimiento anualizado del 2,8% en el T2, esperan una desaceleración al 0,6% en el T3, con un crecimiento proyectado para el T4 de aproximadamente un 1% anualizado.
John Connaughton de la Universidad de Carolina del Norte en Charlotte, pronostica un 20% de probabilidad de que ocurra una recesión en 2025, principalmente debido al posible cambio de administración si Donald Trump gana.
El estratega de acciones de EE. UU. de Citi, Scott Chronert, dijo que aunque el panorama fundamental de los mercados financieros sigue siendo sólido, los pronósticos de ganancias para 2024 y 2025 son decepcionantes.
Mientras que Joe Brusuelas de RSM cree genuinamente que, para mantener una tasa de desempleo estable, la economía necesita añadir alrededor de 100.000 empleos mensuales.
Así que sí. Los riesgos se están acumulando, y Goolsbee claramente está preocupado. La manufactura, un importante motor del crecimiento económico, ha estado mostrando signos de estrés.
Además, la volatilidad del mercado de valores está añadiendo incertidumbre. Septiembre es históricamente un mes difícil para los mercados, y mira a tu alrededor, no está siendo diferente este año, ¿verdad?
Y luego está la política.
¡Uf!
La próxima elección presidencial podría hacer que todo sea aún más inestable. La incertidumbre política siempre afecta a los mercados, y esta elección podría ser la más loca que hemos visto en muchos ciclos.
Podría llevar a una menor confianza tanto entre las empresas como entre los consumidores, lo que solo empeoraría las cosas para una economía que ya lo está pasando bastante mal.
El consenso general entre los economistas es que el crecimiento del PIB real para la segunda mitad de 2024 promediará alrededor del 2,0 %. Esto coincide con la previsión de crecimiento anual del 2,5 % para todo el año.
Cuando comparas eso con años anteriores, verás que la economía está perdiendo mucho impulso.
El año pasado, creció alrededor de un 3,0 %. Eso es una caída considerable respecto al 5,7 % que vimos en 2022, cuando el país aún se beneficiaba del auge de la recuperación posterior a la pandemia.
El gasto de los consumidores era fuerte y el mercado laboral era más saludable en aquel entonces. Pero ahora, las cosas son diferentes.
La reunión de la Reserva Federal comienza exactamente dentro de diez días. Queda por ver qué hará realmente el primer recorte de tipos de interés.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
