El oro es ahora el segundo activo de reserva más celebrado en la Tierra, justo detrás del dólar estadounidense, y ha superado oficialmente el euro, según el Banco Central Europeo en un análisis detallado publicado el miércoles.
Los bancos centrales se cargaron en el metal hasta 2024, empujando las reservas totales a niveles no vistos desde mediados del siglo XX. Y todavía tienen más del 20% de la demanda mundial de oro, en comparación con alrededor del 10% hace solo una década.
El informe explicó que los bancos centrales se unieron al oro para protegerse de la inflación, la presión monetaria y el retroceso político. Gold les da algo a lo que recurrir que no depende de ningún gobierno. Con la inflación aún impredecible y las tensiones que aumentan entre los poderes globales, los bancos han estado arrojando monedas extranjeras, especialmente euros, y recurriendo al oro para amortiguar sus economías.
Los mercados emergentes de descarga de monedas, moverse por oro
El BCE dijo que el oro ahora está más entraca los países que se ocupan de sanciones occidentales o amenazas de aislamiento de divisas. Las economías en desarrollo están particularmente preocupadas por depender demasiado del dólar y el euro, por lo que se están alejando de las monedas occidentales para evitar quedar atrapados en el fuego financiero global.
La compra realmente se retomó después de que Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022 porque desencadenó una tormenta de inflación y aumentos de tasas de interés, lo que hace que el oro pareciera de repente la única apuesta segura, dijo el BCE.
El mismo miedo e inestabilidad han continuado hasta 2025. Los mercados siguen siendo inestables, especialmente con los Estados Unidos bajo eldent Donald Trump que balancean las tarifas y las reglas comerciales de manera impredecible.
China ha sido el mayor comprador a través de todo esto, con India y Turquía muy cerca. Los datos muestran que esos tres países han liderado el cargo para reducir su exposición al dólar. Han usado el oro para construir una posición de reserva másdent . El resultado? Los precios mundiales del oro han alcanzado récord tras récord, incluidos nuevos máximos este año.
Pero ese rally no ha sido suave últimamente. En los últimos meses, los precios se han vuelto más erráticos. Los inversores y los bancos están reaccionando a los cambios rápidos en la política económica de los Estados Unidos, especialmente en torno a las tarifas y el comercio. Aun así, la perspectiva a largo plazo no ha cambiado mucho.
Los bancos comienzan a disminuir pero no dejen de comprar
Aún así, el ritmo se está enfriando. El Mundial Gold Council, en un informe analizado por ING, mostró que las compras del banco central cayeron un 33% en el primer trimestre de 2025 en comparación con el trimestre anterior. El apetito de China se ha ralentizado más. Pero la compra no se ha detenido.
Ewa Manthey, un estratega de ING, escribió el mes pasado que "a pesar de la desaceleración, es probable que los bancos centrales continúen agregando oro a sus reservas dado el entorno económico aún incierto y el impulso de diversificarse lejos del dólar estadounidense". Agregó que Banks todavía agregó alrededor de 30 toneladas de oro solo en los últimos seis meses.
Hamad Hussain, economista de productos básicos de Capital Economics, le dijo a CNBC que "las instituciones han jugado un papel clave en el rally de oro y probablemente continuarán comprando oro, aunque a un ritmo más lento que en los últimos años". Agregó que muchos gerentes de reserva todavía ven el oro como un respaldo contra los "riesgos fiscales, inflacionarios y geopolíticos", especialmente con dudas que se arrastran sobre si el dólar puede mantener el refugio seguro que solía ser.
Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Management, quien le dijo a los clientes que "garantizaron la diversificación de cartera y mantuvieron una exposición suficiente a los fondos de oro y fondos de cobertura".
El informe del BCE dijo que los precios futuros dependerán principalmente de cuánto suministro de oro pueda mantener. Señaló que el suministro de oro en el pasado ha sido flexible, respondiendo al aumento de la demanda con más existencias sobre el suelo. "Por lo tanto, si el historial es una guía, los aumentos adicionales en la demanda oficial de reservas de oro también pueden apoyar un mayor crecimiento en el suministro global de oro".
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