El exvicepresidente de la Reserva Federal, Richard Clarida, compartió su opinión sobre lo que ocurriría con las tasas de interés ahora que la Fed las ha recortado después de cuatro años. Clarida explicó en el FT que el nivel en el que se estabilicen las tasas de interés será crucial para toda la economía, mencionando que no se trata solo de una cuestión de semántica.
Según Clarida, los economistas suelen analizar la tasa de interés neutral, también conocida como estrella R, de forma restringida. Clarida explicó que, si bien la tasa de interés neutral suele ser importante para la economía, tiene poco efecto en el crecimiento económico. El exvicepresidente de la Reserva Federal se refirió a la tasa de interés como la zona de Ricitos de Oro de la tasa de interés.
Clarida especuló que la tasa R-star aumentaría modestamente desde el 0,5% previo a la pandemia. El exvicepresidente de la Reserva Federal insistió en que las estimaciones de R-star no suelen ser exactas, a pesar de que la tasa es crucial para comprender cómo podrían cambiar las políticas monetarias.
Sin embargo, Richard señaló que otros economistas creían que la tasa neutral tendría que aumentar más del 1% proyectado. El exvicepresidente de la Fed explicó que los economistas dieron varias razones para creer que la tasa neutral sería más alta que en los años previos a la pandemia.
Un factor que los economistas analizaban eran las condiciones previas a la pandemia que mantenían bajas las tasas de interés. Otro posible factor que podría desencadenar una tasa neutral más alta era el aumento de la deuda y defi, que podrían perjudicar la economía estadounidense. La tercera razón que citó Clarida fue el posible auge de la productividad de la IA, que podría incrementar la demanda de préstamos de EE. UU.
Richard espera un cambio a tiempos prepandémicos
El exvicepresidente de la Reserva Federal señaló que la situación económica actual de EE. UU. se ajustaría a la situación anterior a la pandemia. Richard explicó la pendiente positiva de la curva de rendimiento estadounidense antes de la crisis financiera mundial. El exvicepresidente de la Reserva Federal aseguró que la inversión actual observada en la curva de rendimiento del país no es la "nueva normalidad"
Richard también confirmó que el ajuste aumentará la demanda de renta fija estadounidense y la equilibrará. El exvicepresidente de la Reserva Federal explicó el aumento de las tasas para compensar a los inversores por mantener sus deudas durante más tiempo. Clarida se refirió a esta compensación como una prima por plazo, lo que incentivaría la demanda de renta fija. De esta manera, los inversores en bonos obtienen una prima por plazo más alta para absorber la oferta de deuda que llega a los mercados.
El expresidente de la Reserva Federal mencionó que las tasas para compensar a los inversores serían más altas que en años anteriores a la pandemia. Sin embargo, Clarida espera que las recompensas para los inversores de renta fija por mantener bonos durante las buenas y malas coyunturas económicas valga la pena.
Las tasas hipotecarias están aumentando a pesar de los esfuerzos de la Fed
El mercado inmobiliario estadounidense se veía inestable incluso antes del reciente aumento de las tasas hipotecarias. Las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas se han estancado, mientras que el número de viviendas en construcción ha disminuido. Según el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, los residentes dent … pic.twitter.com/kQJWpwUbB7
– Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 10 de octubre de 2024
Muchos economistas esperan que las tasas de interés se estabilicen y mejoren a medida que la inflación se desacelera y el mercado laboral se llena. Sin embargo, las tasas hipotecarias han estado subiendo desde que la Reserva Federal recortó las tasas de interés.
Según Freddie Mac, el promedio de las hipotecas a tasa fija a 30 años aumentó un 0,2 % el 10 de octubre, alcanzando el 6,32 %. La compañía reveló que, a pesar del aumento, la tasa de inflación se mantendrá baja este mes.
El economista jefe de Freddie Mac afirmó que el aumento en la tasa fija de las hipotecas a 30 años ha experimentado el mayor incremento en una semana desde abril. Los datos de Freddie Mac revelaron que el promedio del 6,32 % fue inferior al del año anterior, lo que representa una disminución del 1,25 % a pesar del aumento.
El economista jefe de la compañía, Sam Khater, insistió en que el aumento de una semana no se debió a la economía, sino a un cambio en las expectativas. Khater también explicó que el aumento de las tasas demuestra la fortaleza económica que impulsa la recuperación del mercado inmobiliario.
