La Reserva Federal inyectará 16.000 millones de dólares en liquidez en los mercados estadounidenses esta semana
La Reserva Federal inyectará 16.021 millones de dólares al sistema financiero estadounidense esta semana a través de compras programadas de letras, lo que sumará liquidez a corto plazo que los operadores consideran favorable para las acciones.
Las acciones estadounidenses están subiendo antes de las actas de la última reunión de la Fed, con el S&P 500 subiendo un 0,2%, el Nasdaq Composite subiendo un 0,2% y el Promedio Industrial Dow Jones subiendo 86 puntos.
Nvidia subió un 2% después de que Meta dijera que planea implementar millones de chips Nvidia en nuevos centros de datos, mientras que Bitcoin permanece estancado alrededor de los 67.000 dólares.
21:09Los mercados se mantienen estables, el crédito fluye, pero las vulnerabilidades financieras siguen siendo elevadas
Los mercados apenas se movieron entre reuniones. Las expectativas de los operadores sobre las tasas de interés de la Fed no variaron significativamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron prácticamente sin cambios. Las expectativas de inflación en el mercado de swaps se mantuvieron estables.
Los índices bursátiles generales subieron un poco, los diferenciales de crédito se mantuvieron bajos en comparación con el historial y la volatilidad de un mes en el S&P 500 terminó aproximadamente donde comenzó, en un nivel moderado.
En el exterior, los titulares provocaron algunas oscilaciones, pero los inversores rápidamente volvieron a intervenir. Los mercados bursátiles extranjeros subieron y superaron nuevamente a los índices estadounidenses, continuando el patrón del año pasado.
Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés aumentaron debido a la incertidumbre política y las preocupaciones sobre las finanzas públicas, aunque el impacto en otros mercados de bonos importantes fue limitado.
El dólar se debilitó frente a la mayoría de las divisas. El yen se fortaleció al final del período, ya que los operadores especularon con la posible intervención de Japón en el mercado de divisas.
Los mercados de financiación a corto plazo se mantuvieron en calma. El inicio de las compras de gestión de reservas y los pagos de las letras del Tesoro contribuyeron a aliviar la presión sobre los tipos del mercado monetario. El recorte de 25 puntos básicos de los tipos de interés en diciembre se notó rápidamente en los costes de financiación, tanto garantizados como no garantizados.
El estrés de fin de año fue menor de lo que muchos esperaban, ayudado por una mayor liquidez, una Cuenta General del Tesoro más pequeña, un usotronfuerte de la facilidad de repo permanente y distribuidores que organizaron financiamiento de manera temprana.
En los mercados de crédito, los costos de endeudamiento para empresas, hogares y ciudades se mantuvieron muy por debajo de sus máximos de 2023, pero todavía por encima de los promedios posteriores a 2008.
Los rendimientos de los bonos corporativos, los préstamos apalancados y los valores respaldados por hipotecas comerciales disminuyeron ligeramente. Las tasas de las hipotecas fijas a 30 años y los préstamos para automóviles nuevos también bajaron ligeramente.
20:00El crecimiento se enfría, la inflación se mantiene estable mientras el mercado laboral se estabiliza
Los funcionarios dijeron que el PIB real continuó expandiéndose en 2025, aunque a un ritmo ligeramente inferior al de 2024. El mercado laboral mostró signos de estabilización después de un enfriamiento gradual, mientras que la inflación de los precios al consumidor se mantuvo algo elevada.
La tasa de desempleo se situó en el 4,4% en diciembre, sin cambios respecto a septiembre. El crecimiento medio mensual de la nómina se tornó negativo en el cuarto trimestre debido a una fuerte caída del empleo público en octubre, tras la baja de los trabajadores tras el programa de dimisión diferida.
El aumento de la nómina en noviembre y diciembre coincidió con el promedio del tercer trimestre. El salario medio por hora aumentó un 3,8 % en los 12 meses hasta diciembre, ligeramente por debajo del ritmo del año anterior.
En cuanto a los precios, la inflación del PCE fue del 2,8% en noviembre, frente al 2,6% del año anterior. El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, fue del 2,8%, frente al 3,0% del año anterior.
La inflación de los servicios básicos se moderó, impulsada por un crecimiento más lento en los servicios de vivienda, mientras que la inflación de los bienes básicos repuntó, en gran medida debido al aumento de aranceles. En diciembre, la inflación del IPC fue del 2,7% y el IPC básico del 2,6%, ambos valores inferiores a los del año anterior.
Estimaciones del personal basadas en datos del IPC sitúan la inflación del PCE de diciembre en el 2,9% y el PCE subyacente en el 3,0%. Las autoridades también señalaron problemas en la recopilación de datos durante el cierre del gobierno, lo que probablemente redujo los niveles del IPC y el PCE informados en noviembre y diciembre.
La producción económica registró un sólido avance en el tercer trimestre, pero se desaceleró en el cuarto. Se estima que el cierre redujo aproximadamente un punto porcentual el crecimiento del PIB del cuarto trimestre.
Las compras internas finales privadas reales, que incluyen el gasto de consumo y la inversión fija privada, crecieron al mismo ritmo promedio que el PIB durante los primeros tres trimestres y se desaceleraron en el cuarto, aunque menos pronunciadamente que el PIB general.
En el ámbito comercial, las exportaciones nominales de bienes aumentaron en octubre, mientras que las importaciones cayeron drásticamente tras haber disminuido en el tercer trimestre. El deficomercial de bienes se redujo aún más tras una importante ampliación a principios de 2025, cuando las empresas concentraron las importaciones antes de las subidas arancelarias.
En el exterior, la actividad económica externa se expandió por debajo de la tendencia en el segundo semestre del año pasado. Los aranceles estadounidenses afectaron la manufactura en Canadá y México, especialmente en los sectores automotriz, de aluminio y de acero.
Algunas economías asiáticas emergentes experimentaron un aumento en las exportaciones de alta tecnología vinculadas a la demanda de IA. En China, el crecimiento se vio impulsado por eltronde las exportaciones a mercados fuera de Estados Unidos.
La inflación en muchas economías extranjeras se mantuvo cerca de los objetivos de los bancos centrales, aunque las presiones sobre los alimentos y los servicios persistieron en algunos lugares. El Banco de Inglaterra y el Banco de México recortaron las tasas de política monetaria, la mayoría de las demás las mantuvieron estables, y el Banco de Japón elevó su tasa de referencia hacia lo que considera neutral.
20:00Los movimientos hipotecarios, el bajo rendimiento de las empresas tecnológicas y la estabilidad de los mercados monetarios configuran las perspectivas
El anuncio de que Fannie Mae y Freddie Mac podrían ampliar sus carteras de inversión hipotecaria atrajo gran atención en los mercados. Los rendimientos de los valores respaldados por hipotecas cayeron notablemente en comparación con los rendimientos comparables de los bonos del Tesoro justo después de la noticia.
Aun así, el gerente dijo que es poco probable que esto desencadene una ola significativa de refinanciación porque las tasas hipotecarias actuales siguen estando muy por encima de la tasa promedio ponderada de los préstamos existentes.
En cuanto a acciones, las mayores empresas tecnológicas continuaron rezagadas respecto del mercado en general, ya que los inversores se centraron en valoraciones elevadas y grandes planes de gasto de capital.
Excluyendo estas empresas, el S&P 500 subió casi un 3% entre reuniones. Los sectores cíclicos y los índices de menor capitalización incluso superaron esa cifra.
En el frente cambiario, las previsiones del sector privado todavía apuntan a una depreciación del dólar estadounidense este año, en gran medida porque muchos esperan recortes de tasas más profundos en Estados Unidos que en otras economías avanzadas.
Esa perspectiva de depreciación se ha moderado en los últimos meses a medida que las expectativas de crecimiento para Estados Unidos mejoraron en relación con otras economías importantes.
En los días previos a la reunión, el dólar cayó bruscamente después de informes de que la Mesa solicitó “controles de tasa” indicativos sobre el tipo de cambio dólar-yen.
El gerente aclaró que dichas solicitudes se hicieron estrictamente en nombre del Tesoro de Estados Unidos, y que la Reserva Federal de Nueva York actuaba como agente fiscal.
En los mercados monetarios, la tasa efectiva de los fondos federales se mantuvo estable, justo por debajo de la tasa de interés pagada sobre los saldos de reservas. En general, las presiones en los mercados de repos disminuyeron. Las tasas de repos aumentaron a finales de año, pero la presión fue menor de lo que muchos esperaban.
Los participantes del mercado atribuyeron el mérito a unatronliquidez proveniente de las compras continuas de gestión de reservas, una Cuenta General del Tesoro más baja, ajustes a las operaciones de repo permanentes, un uso más amplio de operaciones de repo compensadas centralmente y una mejor preparación para fin de año.
Los cambios introducidos en diciembre en las operaciones de repo permanentes parecen haber impulsado la participación. Los contactos señalaron como razones clave la eliminación del límite agregado, un mensaje más claro de que la facilidad apoya la implementación de la política monetaria y la observación del presidente de que su uso es apropiado cuando sea económicamente sensato.
De cara al futuro, con las compras de gestión de reservas en curso, se proyecta que las reservas bancarias aumentarán hasta principios de abril antes de caer drásticamente a medida que los pagos de impuestos fluyen hacia la Cuenta General del Tesoro.
Se espera que en su punto más bajo, las reservas sean similares a los niveles de fin de año, y durante la mayor parte del horizonte de pronóstico se proyecta que ronden los 3 billones de dólares.
19:44La Reserva Federal recluta a un equipo de operaciones en Nueva York mientras los mercados descuentan dos recortes de tasas
El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad para seleccionar al Banco de la Reserva Federal de Nueva York para ejecutar transacciones para la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema, o SOMA.
Los funcionarios también eligieron por unanimidad a Roberto Perli como gerente y a Julie Ann Remache como gerente adjunta de SOMA, sujeto a la aprobación de la Reserva Federal de Nueva York. Una nota del secretario confirmó que el banco posteriormente aprobó ambas selecciones.
Los responsables de las políticas aprobaron las Autorizaciones y Directivas Continuas del FOMC para las Operaciones de Mercado Abierto, realizando ajustes menores a la directiva doméstica para que se alinee con la orientación sobre operaciones de repo permanentes emitida después de la reunión de diciembre de 2025.
Todos los participantes reafirmaron cuatro políticas internas clave que abarcan las reglas de inversión y comercio, la seguridad de la información del FOMC y las comunicaciones externas tanto para los miembros del comité como para el personal de la Reserva Federal.
El comité también completó su revisión anual de la Declaración sobre Objetivos de Largo Plazo y Estrategia de Política Monetaria y votó unánimemente para reafirmarla sin cambios.
En el análisis de las perspectivas del mercado, el gerente de SOMA afirmó quedentrespondieron a la Encuesta de Mercado Abierto aún consideran que la economía es resiliente. Las previsiones de crecimiento del PIB real para 2026 se revisaron al alza, mientras que las expectativas de inflación general del PCE y la tasa de desempleo se mantuvieron prácticamente sin cambios.
Tanto los precios del mercado como las respuestas de la encuesta apuntan a uno o dos recortes de tasas de 25 puntos básicos este año, y la trayectoria media de la encuesta indica dos recortes de 25 puntos básicos.
En cuanto a las tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que los rendimientos a largo plazo aumentaron unos pocos puntos básicos, lo que llevó a una curva ligeramente más pronunciada.
La compensación por inflación a corto plazo disminuyó debido a datos del IPC más débiles de lo esperado, precios de la energía más bajos y un traslado de tarifas menor al anticipado.
Las tasas a futuro sugieren que la inflación se estabilizará cerca de los niveles actuales durante el resto del año, y las expectativas de inflación a corto plazo basadas en modelos bajaron ligeramente y las proyecciones apuntan a nuevas caídas modestas.
El mercado de bonos del Tesoro continuó funcionando sin problemas y con baja volatilidad, aunque el gerente destacó la creciente dependencia de la financiación mediante repos y destacó que la estabilidad del mercado de repos sigue siendo fundamental para la negociación ordenada de bonos del Tesoro.
15:30La Reserva Federal inyecta 16.000 millones de dólares mientras las acciones suben y el petróleo limita las ganancias
La Reserva Federal inyectará 16.021 millones de dólares a la economía esta semana a través de compras programadas de letras del Tesoro, según su último calendario de operaciones.
El plan incluye dos operaciones de aproximadamente 8.010 millones de dólares cada una, centradas en letras a corto plazo, lo que aportará liquidez al sistema. Los operadores consideran que esto favorece a los activos de riesgo.
Fuente: FOMC
Las acciones subieron el miércoles, lideradas por las tecnológicas, mientras los inversores esperaban la publicación de las actas de la última reunión de política de la Fed.
El S&P 500 subió un 0,2%, el Nasdaq Composite subió un 0,2% y el Promedio Industrial Dow Jones ganó 86 puntos, también un 0,2%.
Aun así, el potencial alcista se mantuvo limitado a medida que subían los precios del petróleo. Los mercados están reaccionando a los nuevos avances en las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán. Eldent J. D. Vance declaró el martes que Irán no abordó las líneas rojas de Estados Unidos y advirtió que la acción militar sigue siendo una posibilidad.
En el ámbito corporativo, Nvidia subió un 2% después de que Meta dijera que utilizará millones de chips Nvidia en la construcción de su centro de datos.
Otro nombre entre los “Siete Magníficos”, Amazon, subió alrededor de un 1% después de que los documentos mostraran que Pershing Square de Bill Ackman aumentó su participación en la compañía en un 65% en el cuarto trimestre, convirtiéndola en la tercera tenencia más grande del fondo.
La medida sigue a Amazon rompiendo una racha de pérdidas de nueve días.
Micron Technology también avanzó después de que Appaloosa Management de David Tepper aumentara su posición en el fabricante de chips.
Mientras tanto, Bitcoin permanece estancado alrededor de los $67,000, mostrando poca reacción hasta el momento a la historia de liquidez más amplia.
Qué saber
La inyección de liquidez de 16.020 millones de dólares de la Reserva Federal está impulsando ligeramente las acciones, pero las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán y un Bitcoin estancado en los 67.000 dólares mantienen a los mercados cautelosos.
