El inversor millonario dice que el nominado de la Reserva Federal, Warsh, no es un halcón permanente

Stanley Druckenmiller, un inversor millonario y mentor de larga data del nominado de Donald Trump para la presidencia de la Reserva Federal, rechazó la reputación de Kevin Warsh como un duro en cuanto a las tasas de interés, señalando que no siempre es halcón en política monetaria.

Desestimó la idea de que Warsh es rígido en las tasas, diciendo: «Lo he visto ir en ambas direcciones», después de que el presidente Trump nominara a Warsh para suceder a Jerome Powell. Los años de Warsh en la Reserva Federal moldearon su perfil halcón, particularmente después de que se revelaran transcripciones en las que había enfatizado los riesgos de inflación solo días antes de que Lehman Brothers quebrara en 2008.

Druckenmiller dijo que Warsh es flexible con los métodos de Greenspan

El presidente Trump ha sido muy crítico con las demandas de recortes de tasas, criticando frecuentemente al presidente Jerome Powell por su negativa a recortar las tasas de préstamo. Sin embargo, sigue habiendo escepticismo en los círculos financieros sobre si Warsh obtendrá el trabajo de Powell, ya que creen que sus puntos de vista sobre la reducción del balance de la Reserva Federal podrían impulsar las tasas a largo plazo al alza.

Pero a diferencia de muchos inversores, Druckenmiller respalda el nombramiento de Warsh por parte de Trump. Argumentó que el exgobernador de la Reserva Federal, socio de su oficina familiar desde 2011, apoyó los recortes de tasas durante la crisis financiera y favoreció la política de alivio al inicio de la pandemia. El dúo incluso advirtió a la Reserva Federal en un comentario de 2018 contra subir las tasas demasiado pronto, una recomendación que el banco central luego desechó en medio de la turbulencia del mercado.

Druckenmiller también afirmó que Warsh es abierto a las ideas de Greenspan, cuyas metodologías moldearon la política de la Reserva Federal durante una década de fuerte crecimiento de la productividad. Añadió que el cargo de Warsh en Stanford y su proximidad al Valle de Silicio lo hacen excepcionalmente capacitado para evaluar los riesgos y beneficios tecnológicos, con una red de contactos difícil de igualar. «No se me ocurre ningún otro individuo en el planeta mejor equipado», declaró Druckenmiller. 

Además, sostuvo: «Estoy realmente entusiasmado con la asociación entre él y Bessent. Tener un acuerdo entre el secretario del Tesoro y el presidente de la Reserva Federal es lo ideal».

El secretario del Tesoro coincide con Warsh en que un aumento de la productividad impulsada por la IA podría permitir a la Reserva Federal bajar las tasas sin desencadenar inflación. Según el Financial Times, Bessent y Warsh ya se conocían a través de su relación compartida con Druckenmiller.

Los analistas dicen que la selección de Warsh fue una elección extraña

Algunos en Wall Street ven la selección de Kevin Warsh por Trump como presidente de la Reserva Federal como algo muy inusual. Warsh, si es confirmado, tendrá que reconciliar su apoyo previo a tasas de interés más altas con un presidente ansioso por reducirlas y dispuesto a presionar a los miembros de la Reserva Federal para que lo hagan.

Warsh ganó el concurso destacado de Trump prometiendo un «cambio de régimen» en la Reserva Federal, comprometiéndose a reducir el balance general y argumentando que el crecimiento impulsado por la IA frenará la inflación. Su postura fue vista por algunos como algo que aliviaría la frenesí de «Vender América».

David Robin, estratega de tasas de interés en TJM Institutional Services, declaró: «Warsh es una elección basada en los datos y en la credibilidad de la Reserva Federal, por lo que los observadores del Fed pueden respirar un poco aliviados. Por el contrario, me cuesta pensar que Trump nombraría a alguien que no se comprometiera a bajar las tasas con el tiempo a partir de junio».

Sin embargo, Jonathan Levin señaló en Bloomberg Opinion que convertir la búsqueda del presidente de la Reserva Federal en un espectáculo y elegir a Warsh probablemente agitarán los mercados y dejarán insatisfechos a la mayoría de las personas, incluido él mismo. También afirmó que el perfil hawkish de Warsh haría aún más difícil para él construir credibilidad.