La independencia de la Fed, la inflación y el mercado laboral no estarán en peligro bajo Trump, dice el exvicepresidente de la Fed Randal Quarles

El exvicepresidente de la Fed Randal Quarles ha descartado las preocupaciones de que la independencia de la Reserva Federal esté en riesgo bajo el presidente electo Donald Trump. Hablando con Bloomberg Television durante un foro, Quarles aclaró malentendidos sobre la autonomía del banco central.

Quarles declaró hay varias protecciones estructurales que impiden que el presidente ejerza una influencia indebida sobre el banco central. 

“Hay una buena cantidad de malentendidos sobre lo que es la independencia de la Fed. La independencia de la Fed no significa que el presidente no pueda expresar una opinión sobre la política de la Fed,” dijo Quarles. “La Fed no puede ser realmente afectada por el púlpito intimidante del presidente. Existe presión política, pero no hay palancas políticas para comprometer la independencia.”

Estas declaraciones ocurren en medio de preocupaciones persistentes derivadas de las duras críticas de Trump al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el año pasado. Trump también reiteró no renovará a Powell cuando termine su mandato en 2026.

La política de la Fed enfrenta presión política

Durante su campaña, Trump criticó frecuentemente las políticas monetarias de la Reserva Federal, afirmando que las tasas de interés siguen siendo demasiado altas. En una conferencia de prensa celebrada en su residencia de Mar-a-Lago, Trump acusó a la administración saliente de exacerbar las dificultades económicas.

“Estamos heredando una situación difícil, y están tratando de empeorarla. La inflación sigue siendo feroz, y las tasas de interés están muy por encima de lo necesario,” dijo Trump.

La Reserva Federal redujo tasas de interés tres veces en 2024, marcando un cambio desde sus agresivos aumentos en 2022 y 2023. El corte más reciente ocurrió en septiembre, llevando la tasa de fondos federales a un rango de 4,75%-5%. 

Sin embargo, los datos de inflación a finales de 2024 sugirieron que el progreso en la contención de los aumentos de precios se había estancado, incluso mientras el mercado laboral permanecía resiliente.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que establece la política monetaria, está programado para reunirse a finales de enero. Esta reunión ocurrirá poco después de que Trump asuma el cargo, añadiendo al foco político sobre las decisiones del banco central.

Quarles abordó otras consideraciones de política bajo la próxima administración de Trump, incluyendo aranceles y deportaciones. Si bien reconoció que los aranceles pueden influir en la inflación, minimizó su impacto a largo plazo. “Los aranceles por sí solos no deberían ser inflacionarios, aunque en el margen, podrían llevar a la Fed a bajar las tasas,” explicó.

El exvicepresidente de la Fed también señaló que las deportaciones masivas, que Trump ha indicado que serán una prioridad, es poco probable que afecten significativamente el mercado laboral.

Perspectivas económicas y miedos de inflación

A solo una semana de La Inauguración de Trump, la Reserva Federal enfrenta una crítica intensificada, particularmente respecto a su estrategia para abordar la inflación y sostener el mercado laboral. Los funcionarios de la Reserva Federal han expresado preocupaciones sobre cómo las políticas de la nueva administración podrían desafiar el compromiso del banco central con su objetivo de inflación del 2%.

Durante su primer mandato, Trump criticó a menudo a Powell por resistirse a las llamadas para recortar las tasas de interés. Las reprensiones públicas del presidente electo al presidente de la Fed rompieron con las normas tradicionales de respeto a la independencia del banco central. 

El 47º Presidente de EE. UU. también sugirió durante la campaña que debería tener voz en la política monetaria, afirmando: “Gané mucho dinero, así que debería tener al menos una voz.”

Al observar el sentimiento actual del mercado, los inversores han ajustado las expectativas para 2025, incorporando menos recortes de tasas de interés de los inicialmente anticipados. Además, los datos de empleo de diciembre más fuertes de lo esperado llevaron a los principales bancos, incluido Bank of America, Citigroup y Goldman Sachs, a revisar sus pronósticos. 

Mercados monetarios ahora anticipan solo un recorte de tasas en 2025, probablemente en octubre.

Quarles sugirió que los mercados ahora se alinean más estrechamente con las acciones probables de la Fed. “Los mercados están valorando los movimientos de la Fed con mayor precisión este año que el año pasado,” comentó.