Dos de los principales candidatos a puestos clave en la Reserva Federal dejaron en claro el martes que no creen que los aranceles deldent Donald Trump estén causando inflación, según entrevistas de CNBC.
Steven Miran y James Bullard, ambos hablando por separado, rechazaron la posición adoptada por muchos economistas fuera de la Casa Blanca de que los aranceles comerciales conducirán a aumentos persistentes de precios.
Trump ha nominado a Miran, actual presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, para terminar los últimos meses del mandato que quedó vacante después de que la gobernadora Adriana Kugler renunciara el viernes pasado.
Bullard, quien anteriormente se desempeñó comodent de la Reserva Federal de St. Louis, ha sido nombrado en informes de esta semana como uno de al menos seis posibles candidatos para reemplazar a Jerome Powell cuando el mandato de Powell como presidente finalice en mayo de 2026.
Ninguno se comprometió a adoptar una posición firme sobre las futuras votaciones sobre las tasas, pero hablaron de un modo que se ajustaba a la postura deldentde que la inflación no es una amenaza seria.
Miran rechaza vínculo tarifa-inflación tras últimos datos del IPC
Miran afirmó que las predicciones de que los aranceles causarían alzas de precios duraderas simplemente no se han materializado. Afirmó que no hay evidencia alguna de inflación inducida por aranceles y señaló que los sombríos pronósticos de algunos expertos simplemente no se han cumplido
Sus comentarios se produjeron tras la publicación del índice de precios al consumidor de julio, que mostró un aumento interanual del 2,7%. Esta cifra se mantiene por encima del objetivo oficial del 2% de la Fed, pero fue ligeramente inferior a lo previsto por Wall Street. El informe refuerza el argumento de la administración Trump de que las cifras actuales de inflación no justifican mantener los tipos de interés en su nivel actual.
Trump aprovechó la publicación del IPC para reiterar sus críticas a Powell e insistir en fuertes recortes de las tasas de interés. En una publicación en Truth Social, afirmó que la lentitud de Powell en la toma de decisiones había causado un daño "incalculable" y reiteró su exigencia de que la Reserva Federal redujera su tasa de referencia en tres puntos porcentuales. Asimismo, sostuvo que la fortaleza actual de la economía se había logrado a pesar de las acciones del banco central.
Bullard también descartó la idea de que los aranceles estén aumentando la inflación. Argumentó que los datos económicos de los últimos seis meses, desde la imposición de las últimas medidas arancelarias, muestran efectos muy moderados en los precios generales. En su opinión, cualquier aumento de los aranceles constituye un ajuste puntual de los niveles de precios, no un factor continuo de la inflación.
Bullard espera que los recortes de las tasas de interés comiencen en septiembre
Bullard predijo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed, encargado de fijar las tasas, comenzará a recortarlas en septiembre. Añadió que es probable que el comité reduzca la tasa de referencia en un punto porcentual completo durante los próximos 12 meses, una medida que, en su opinión, acercaría la política monetaria a la neutralidad.
Señaló que el comité había pausado su programa anterior de recortes de tasas cuando el problema arancelario estalló hace seis meses. Ahora, afirmó, hay suficiente evidencia para avanzar con los recortes, ya que, en su opinión, ni los aranceles ni los impuestos son responsables del aumento de la inflación.
Tanto Miran como Bullard abordaron la cuestión de la independencia de la Reserva Federal, que se ha puesto a prueba repetidamente durante la presidencia de Trump. Trump ha criticado abiertamente a los responsables políticos por no bajar las tasas más rápido, a veces señalando a Powell por su nombre.
Aunque evitó hacer comentarios directos sobre el tono de Trump, Miran enfatizó que el banco central debería operardentde la presión política.
Bullard afirmó que Trump "tiene derecho a tener sus propias opiniones", destacando sudenten el sector inmobiliario y su enfoque en conseguir préstamos con bajos costos. Añadió: "Bien por él. Tiene sus propias opiniones, pero mucha gente las tiene, y si no quieres oírlas, probablemente este no sea el trabajo adecuado"
De confirmarse su nombramiento, Miran se incorporará al consejo de la Reserva Federal antes de fin de año, mientras que la decisión sobre el sucesor de Powell definirá el liderazgo del banco central hasta mediados de la década. Los mercados siguen de cerca ambos acontecimientos, y los operadores ya sopesan la posibilidad de una flexibilización monetaria agresiva en los próximos meses.
