Los mercados europeos se abrirán más alto el jueves mientras los inversores esperan la última decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Los economistas predicen que el banco central reducirá su tasa de interés clave en 25 puntos básicos a 2.5%, marcando su segunda reducción de tasa este año, luego de la desaceleración de la tasa de inflación de la eurozona observada en 2025 hasta ahora.
Solo unas pocas horas antes de que se abrieran los mercados, los índices de acciones en toda Europa, como el FTSE 100 del Reino Unido, aumentaron en 43 puntos a 8,779, Dax de Alemania ganó 75 puntos a 23,185, y el CAC de Francia subió 52 puntos a 8,249. El FTSE MIB de Italia registró el mayor aumento, aumentando 307 puntos a 38,905, según datos .
Los mercados ya tenían un precio en el recorte de cuartos de punto el miércoles, anticipando que la tasa del BCE disminuiría al 2.5%, por debajo de su pico del 4% el año pasado. Los analistas también esperan una reducción adicional al 2% a fines de 2025.
El debate sobre la ruta de la tarifa continúa
El ciclo de reducción de tasas del BCE ha sido impulsado en gran medida por la inflación principal en la eurozona que cae constantemente por debajo del 3% y el crecimiento económico que sigue siendo débil. La Junta aparentemente acepta aliviar las tarifas, pero hay algunas divisiones internas sobre qué tan lejos y qué tan rápido deberían reducirse.
El Consejo de Gobierno del BCE, que siempre había tomado decisiones con el consenso de StronG, ahora parece dividido en el nivel apropiado para la llamada "tasa neutral", el punto en el que la política monetaria no estimula ni restringe la economía.
Presi dent estimó anteriormente que este rango era entre 1.75% y 2.5%, aunque recientemente lo revisó a entre 1.75% y 2.25%.
Los analistas de investigación global de Bank of America dijeron en una nota el miércoles que el próximo recorte de tasas podría ser la última decisión "fácil" antes de que los desacuerdos entre los encargados de formular políticas sean más pronunciados. Pronostican que el BCE reducirá las tasas al 1,5% para septiembre, una postura más agresiva que el consenso del mercado.
" No creemos que la guía cambie ... pero esperaríamos un creciente desacuerdo entre los miembros del consejo de gobierno dijo un portavoz de BOA Reuters.
Los analistas de Goldman Sachs apoyaron el sentimiento, afirmando que el consejo de gobierno supuestamente está mirando si las condiciones financieras, los préstamos bancarios y la actividad comercial indican que la política sigue siendo restrictiva.
El BCE está programado para anunciar su decisión política a las 13:15 GMT, seguida de la conferencia de prensa de Lagarde a las 13:45 GMT, donde se espera que brinde más claridad sobre el curso futuro del banco central.
Riesgos geopolíticos y complicaciones de la política fiscal
Los recortes de tarifas tienen la intención de estimular el crecimiento económico, pero varios factores se interponen en el camino del proceso de toma de decisiones del BCE. Un conflicto comercial presagiado con los Estados Unidos, que los economistas creen que es "inevitable", ha hecho que las empresas duden en cometer capital, temiendo que enfrenten una demanda reducida.
Alemania y la Comisión Europea han anunciado cambios en las políticas fiscales . Están buscando aumentar el gasto de defensa e infraestructura, en parte para compensar el apoyo "inestable" de los Estados Unidos.
Algunos fabricantes de políticas, como el miembro de la junta ejecutiva del BCE, Isabel Schnabel, están pidiendo que el banco central considere una pausa en los recortes de tarifas o incluso los detenga por completo. Sin embargo, tal como está, sin embargo, ha habido poco rechazo contra la esperada reducción de 25 puntos de base.
Si se aprueba, este movimiento llevaría la flexibilización acumulativa desde junio a 150 puntos básicos, el doble que los recortes totales del Banco de Inglaterra hasta ahora y también más que los 100 puntos básicos de reducciones de la Reserva Federal.
David Powell, economista senior del área euro, habló sobre las opiniones contrastantes entre los funcionarios del BCE, diciendo:
“ Los Hawks creen que la política monetaria ya no puede ser restrictiva una vez que la tasa de depósito cae al 2.5% en marzo. Sin embargo, las palomas enfatizan la necesidad de considerar el balance general de BCE al evaluar el nivel de tasa final ”,
Powell espera que el BCE reduzca las tasas en otros 75 puntos básicos este año para reducir la tasa de depósito al 2%.
Las perspectivas económicas desafían las proyecciones del BCE
Se espera que las últimas proyecciones económicas del BCE muestren un crecimiento más débil y una perspectiva de inflación ligeramente más alta. Dicho esto, los formuladores de políticas probablemente podrían adoptar un enfoque matic las condiciones económicas han cambiado ya que las predicciones se compilaron a finales de 2024.
Davide OneGlia de TS Lombard señaló que varias dinámicas podrían ralentizar el ciclo de reducción de tarifas del BCE, incluidas las reevaluaciones de crecimiento económico, la disminución de los salarios y los efectos rezagados de los cambios en la política fiscal.
" Habrá presión para disminuir la disminución del BCE, debido a la reorganización del crecimiento, aunque los salarios de enfriamiento y el empleo, retrasan los efectos de la política fiscal y las amenazas arancelarias estadounidenses contra la UE mantienen una tasa de depósito de sub-2% como caso base ", dijo Oneglia.
Para los analistas de mercado, el lenguaje utilizado por el BCE en su declaración de política es uno para ver. Si el banco central deja caer la frase de que la política "sigue siendo restrictiva", podría indicar que los funcionarios consideran que sus objetivos se pueden lograr.
Aún así, tal cambio no necesariamente los movería hacia una pausa inmediata en los recortes de tarifas, pero muestra que las decisiones del consejo de gobierno son inciertas.
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