Los economistas predicen un recorte de tasas del BCE en octubre en medio de presiones del mercado

Los economistas ahora apuestan por un recorte de tasas del 0.25% por parte del Banco Central Europeo (BCE) en octubre. El consenso hasta hace poco era que el BCE esperaría hasta diciembre.

Pero los débiles números de inflación de Francia y España, junto con un mal desempeño en el Índice de Gerentes de Compras (PMI), han cambiado las perspectivas.

Hubo recortes de tasas en junio y septiembre, llevando la tasa de depósito clave al 3.5%. El último PMI de la zona euro cayó a 48.9 en septiembre desde 51 en agosto, la primera vez que ha caído por debajo de 50 desde febrero. 

Esto muestra una fuerte disminución en la actividad empresarial. Y para el BCE, esto es malas noticias. El PMI se ve como una llamada de atención para el banco, empujando la decisión de otro recorte antes que tarde.

Los economistas revisan las previsiones

La próxima reunión del BCE está programada para el 18 de octubre, y los mercados de bonos ahora muestran un 80% de probabilidad de un recorte, frente al 40% a principios de la semana.

Los economistas de importantes instituciones financieras como Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas y T Rowe Price han actualizado sus perspectivas.

Piet Haines Christiansen de Danske Bank dijo en una nota a los clientes que los datos son demasiado débiles para ignorarlos. “El enfoque probablemente cambiará de la inflación a los riesgos vinculados al crecimiento,” dijo.

Paul Hollingsworth, el principal economista europeo de BNP Paribas, advirtió que la recuperación económica de la zona euro podría estar en serio peligro si el BCE espera demasiado.

Predice no solo un recorte en octubre, sino otro en diciembre. La reunión de diciembre es también cuando se espera que el banco central publique previsiones actualizadas para la inflación y el crecimiento. 

Esto evidentemente dará a los responsables de la política más datos con los que trabajar antes de tomar sus decisiones.

El consejo del BCE cambia de rumbo

El BCE ha sido cauteloso, con el presidente Christine Lagarde repitiendo que el banco no se compromete con ninguna acción específica y adoptaría un enfoque dependiente de los datos. Eso podría estar cambiando.

Isabel Schnabel, miembro del consejo ejecutivo del BCE, presentó datos la semana pasada que indican que las expectativas de inflación entre empresas y hogares han disminuido considerablemente.

Una semana antes, Schnabel había señalado que las percepciones de inflación seguían siendo altas, lo que hacía que las expectativas fueran más frágiles y sensibles a nuevos choques. 

Pero estos nuevos datos muestran un ligero cambio en el sentimiento. Christian Schulz, de Citi, lo señaló.

Otro funcionario del BCE, que habló bajo condición de anonimato, confirmó que los datos más recientes apuntan a riesgos a la baja, con la desinflación en camino.

Aunque este funcionario no confirmó explícitamente cómo votaría en la próxima reunión, admitió que las cosas se están moviendo en la dirección de un recorte de tipos.

Tomasz Wieladek, de T Rowe Price, hace otro buen punto. Cree que las decisiones del BCE después de octubre serán muy importantes.

Según Wieladek, gran parte de esto depende del resultado de las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre.

Predice que si Donald Trump gana, la incertidumbre geopolítica podría empujar al BCE a recortar los tipos en cada reunión hasta que el tipo de depósito llegue al 2%.

Pero si gana Kamala Harris, el BCE podría adoptar un enfoque más pausado, con el recorte de octubre siendo más bien una “medida de seguro.”

Mientras tanto, los precios de los bonos han estado respondiendo. A principios de esta semana, la probabilidad de un recorte de tipos en la próxima reunión se situaba en el 40%. Para el viernes, esa cifra había saltado al 80%, según Bloomberg.