El reinado del dólar perdura incluso cuando Estados Unidos gasta 4.000 millones de dólares diarios para pagar las tasas de interés de la deuda nacional

Estados Unidos está perdiendo dinero a raudales —4.000 millones de dólares al día, para ser exactos— solo para pagar los intereses de su deuda. Eso equivale a 166 millones de dólares por hora, 2,7 millones de dólares por minuto y la asombrosa cifra de 45.000 dólares por segundo.

Es una cifra tan obscena, pero refleja la realidad de la situación financiera de Estados Unidos. Este gasto descontrolado ha elevado la ratio deuda/PIB de EE. UU. al 121 %, un nivel que ni siquiera se alcanzó durante la Segunda Guerra Mundial. En comparación, era de tan solo el 60 % en 2008, cuando comenzó la Gran Recesión, porque sí, volvió el año pasado.

Desde 2020, Estados Unidos ha aumentado su deuda en 13 billones de dólares. Esto representa un aumento del 57 % en menos de cinco años. Mientras tanto, a medida que se acerca 2025, los mercados de predicciones apuestan a que hay un 36 % de probabilidades de que el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) recorte 250 000 millones de dólares del gasto federal. Parece mucho, ¿verdad? Excepto que ni siquiera arañaría la superficie del problema del defi.

El control del dólar sobre las finanzas globales

A pesar de este caos financiero demencial, el dólar no se irá a ninguna parte. Durante décadas, los agoreros han advertido sobre su caída, pero sigue alzando la voz como un campeón invicto.

Desde la crisis del petróleo de la década de 1970 hasta el auge del euro, desde el ascenso económico de Japón hasta la toma de control del sector manufacturero por parte de China, el dólar lo ha visto todo y ha sobrevivido. ¿Por qué? Porque el mundo no tiene otra opción.

Actualmente, más del 60% de las reservas mundiales se mantienen en dólares. Aproximadamente el 90% de las operaciones de cambio de divisas se realizan con el dólar. ¿Facturas de comercio internacional? Principalmente en dólares. Y no olvidemos los bonos del Tesoro estadounidense, el llamado "refugio seguro" para los inversores globales.

Otras monedas, como el euro o el yuan chino, han intentado competir por el primer puesto, pero simplemente no tienen la misma liquidez ni confianza.

China, a menudo considerada la mayor amenaza para el dólar, tiene sus propios problemas. El yuan representa una fracción minúscula de las transacciones globales y está estrictamente controlado por Pekín. Los inversores desconfían de una moneda que no puede fluir libremente.

Mientras tanto, el euro tuvo un debuttron, pero perdió credibilidad tras una serie de crisis de deuda que sacudieron la eurozona. Estos problemas han dejado al dólar como el último superviviente en un mundo financiero muy inestable.

El dominio del dólar está entretejido en el comercio y las finanzas globales. Estados Unidos puede endeudarse a niveles que llevarían a la quiebra a cualquier otro país, ya que el dólar sigue siendo la moneda por defecto del mundo. Pero ¿cuánto tiempo puede durar este juego?

Deuda: El privilegio y el precio

Durante décadas, Estados Unidos se ha apoyado en lo que los economistas llaman su "privilegio exorbitante". En esencia, el mundo confía en que el gobierno estadounidense pagará sus cuentas, por lo que los inversores siguen comprando bonos del Tesoro sin importar cuánta deuda acumule Estados Unidos.

Esto permite a Washington obtener préstamos de billones de dólares para guerras, paquetes de estímulo o incluso emergencias de salud pública. Pero esa confianza no es ilimitada. Los críticos advierten que la adicción a la deuda de Estados Unidos podría acabar explotándole en la cara.

La magnitud de la deuda, sumada a esos 4000 millones de dólares diarios en pagos de intereses, hace que la gente se pregunte cuánto tiempo más podrá Estados Unidos vivir por encima de sus posibilidades. Y nadie tiene un plan.

Barack Obama intentó controlar el gasto con un comité de defide alto nivel, pero sus recomendaciones no surtieron efecto. Donald Trump calificó una vez al dólar de "demasiadotron" y "demasiado débil", mientras impulsaba recortes fiscales masivos que inflaron aún más la deuda.

A Joe Biden no le ha ido mucho mejor, impulsando paquetes de gasto durante la pandemia que sumaron billones de dólares más a la cuenta. ¿Cuál es la estrategia a largo plazo? Nadie parece saberlo.

Estados Unidos es el peor enemigo del dólar

Pero incluso los países que critican las políticas estadounidenses dependen del dólar. China, por ejemplo, podría hablar de "desdolarizar", pero aún emite bonos denominados en dólares paratracinversores. Arabia Saudita vendió recientemente 2.000 millones de dólares en bonos en dólares.

Incluso la tan debatida moneda de los BRICS está a años de distancia, si es que llega a materializarse. Hasta que surja algo mejor, el dólar seguirá dominando. Pero no pretendamos que esto sea bueno. El dominio del dólar permite a Estados Unidos imprimir dinero y acumular deuda sin enfrentarse a las crisis queripple a otras naciones.

Esto crea un peligroso círculo vicioso: Washington toma prestado porque puede, y el mundo sigue permitiéndolo porque no tiene otra opción.

La verdadera pregunta no es si el dólar colapsará, sino qué podría desencadenar su declive. Algunos economistas argumentan que Estados Unidos mismo representa la mayor amenaza para su moneda. Las sanciones excesivas, por ejemplo, ya han obligado a algunos países a explorar alternativas.

Si Oval se excede, podría acelerardentla búsqueda de un rival creíble para el dólar, tal como lo predijo eldent ruso, Vladimir Putin.