Las acciones de las empresas mineras de cobre, níquel y plata suben mientras los gestores de fondos de Wall Street se inclinan por la sobreponderación

Las acciones mineras vuelven a la cima, y ​​esta vez, el cobre, la plata y el níquel las arrastran. Desde principios de 2025, el índice MSCI de Metales y Minería ha subido casi un 90%, aplastando a semiconductores, bancos e incluso a gigantes tecnológicos.

Los gestores de fondos de Wall Street que antes ignoraban estas acciones ahora están apostando fuerte. No lo hacen por diversión. La demanda de metales está en auge y la oferta no da abasto.

Este repunte no se detiene. El cobre ya ha subido un 50% este año. Esto se debe a su importancia para la infraestructura energética, los vehículos eléctricos y los centros de datos de IA. Pero no se trata solo del cobre. La plata, el níquel, el aluminio y el platino también están ganando terreno. Incluso el oro se mantienetron. Los inversores siguen apostando por él como cobertura ante la situación de la política monetaria estadounidense y el aumento de las tensiones globales.

Los gestores de fondos aumentan su exposición a la minería pese a la cautela

Las acciones mineras solían ser un peso muerto. Todo el mundo se centraba en la tecnología y la banca, especialmente cuando la economía china se veía inestable. Eso cambió cuando Pekín empezó a recortar los tipos de interés y a prometer apoyo económico. De repente, el sector metalúrgico no se veía tan mal.

Dilin Wu de Pepperstone dijo: “Las acciones mineras han pasado silenciosamente de ser una aburrida funda defensiva a un ancla esencial de la cartera, uno de los pocos sectores posicionados para captar tanto la política monetaria cambiante como una configuración geopolítica inestable”

Lo interesante es que el cobre y el aluminio ya no siguen la evolución de la economía como antes. Se han convertido en apuestas a largo plazo. Por eso, la gente compra en las caídas cada vez que los precios bajan. Los gestores de fondos europeos tienen ahora una sobreponderación neta del 26% en el sector minero. Esta es la cifra más alta en cuatro años, aunque todavía está por debajo del 38% que tenían en 2008.

Las fusiones y adquisiciones se intensifican mientras las valoraciones se mantienen bajas

Incluso después del repunte, el sector aún parece infravalorado. El índice Stoxx 600 de Recursos Básicos cotiza a un ratio precio-valor contable a futuro de 0,47, mientras que el promedio se sitúa más cerca de 0,59. En ciclos anteriores, alcanzó un máximo superior a 0,7. Así que aún hay margen.

Alain Gabriel, de Morgan Stanley, afirmó: «Esta brecha de valoración sigue siendo amplia a pesar de que los recursos naturales son más importantes que nunca». Alain también señaló que las empresas están optando por adquirir otras empresas en lugar de construir nuevas instalaciones. Es más económico, más rápido y menos arriesgado.

En este momento, Anglo American está comprando Teck Resources. Y se habla de una posible alianza entre Rio Tinto y Glencore. Las mineras buscan escala. Quieren mejores carteras. El cobre es el objetivo. Todos saben que hay un problema de oferta. Y si la demanda sigue subiendo, también lo harán los precios. Eso significa que las acciones aún tienen margen de mejora.

Grandes empresas como BHP y Rio Tinto siguen vinculadas al mineral de hierro. Pero el hierro no está teniendo mucho éxito. El último superciclo liderado por China ha terminado. Por eso se están moviendo hacia el cobre. Mientras tanto, solo unas pocas empresas ofrecen exposición pura al cobre; Freeport-McMoRan y Antofagasta son dos de ellas.

Algunos se mantienen cautelosos. Bank of America, de hecho, rebajó la calificación del sector en Europa. Advirtieron que existe el riesgo de malas sorpresas económicas.

Nick Ferres, de Vantage Point, dijo que ha reducido su inversión en oro por ahora. "Me preocupa cuando el precio de cualquier activo se dispara", dijo Nick. "Pero las mineras son baratas. Si el oro se mantiene, reduciríamos nuestra inversión en una reducción"

Bloomberg Intelligence afirma que el cobre seguirá en defieste año, y que la brecha podría ser incluso peor que en 2025. En cuanto al oro, pronostican que su precio podría alcanzar los 5000 dólares. Goldman Sachs cree que subirá aún más, hasta los 5400 dólares a finales de 2026, un 8 % por encima de su valor actual.

Gerald Gan, de Reed Capital, no se está retractando. «Los impulsores alcistas de las materias primas son ahora más potentes y están más diversificados», afirmó Gerald. «En los próximos meses, planeamos aumentar nuestra exposición a la minería»