El auge fabril de China se desvanece rápidamente a pesar del acuerdo comercial

El sector fabril de China atravesó un momento débil en octubre, con una encuesta privada publicada el lunes que mostró que el crecimiento manufacturero no cumplió con las expectativas mientras que los pedidos del exterior sufrieron su mayor caída en meses.

El Índice General de Gerentes de Compras (PMI) del Sector Manufacturero de China, elaborado por S&P Global, se situó en 50,6 el mes pasado, por debajo del 51,2 de septiembre, que había sido la lecturatronalta en seis meses. Los economistas encuestados por Reuters esperaban un 50,9.

Losdentseñalaron la creciente incertidumbre comercial como la causa de la fuerte caída de los nuevos pedidos de exportación, que registraron su mayor caída desde mayo. Tanto la producción como los nuevos pedidos crecieron a un ritmo menor que en septiembre, mientras que la confianza de los fabricantes alcanzó su mínimo en seis meses. Al preguntarles sobre sus perspectivas a 12 meses, las empresas se mostraron "menos optimistas en seis meses", según la encuesta.

Hubo un aspecto positivo. El empleo en fábricas, de hecho, creció por primera vez desde marzo, alcanzando su nivel más alto desde agosto de 2023.

Brecha con los datos oficiales

de 50,6 de la encuesta privada lectura, todavía por encima del umbral de 50 que separa la expansión de latrac, parecía considerablemente mejor que el PMI oficial del gobierno publicado el viernes, que mostró que la manufactura setraca 49,0, la caída más pronunciada en seis meses.

Las encuestas privadas (anteriormente realizadas por Caixin y S&P Global) tienden a presentar un panorama más prometedor que las cifras oficiales, ya que se centran más en las fábricas orientadas a la exportación. La encuesta de RatingDog sondea a 650 fabricantes en la segunda quincena de cada mes, mientras que el PMI oficial abarca a más de 3000 empresas y las encuesta a fin de mes.

Dongming Xie, quien dirige la investigación macroeconómica de Asia en OCBC Bank, espera que el PMI manufacturero se recupere algo en los próximos meses, gracias a la tregua comercial recientemente extendida entre Estados Unidos y China y a la mejora anticipada en los pedidos de exportación.

El acuerdo comercial ofrece un respiro

Las dos potencias llegaron a un acuerdo la semana pasada después de que losdentTrump y Xi se reunieran en Corea del Sur, aliviando las tensiones que habían generado preocupaciones sobre una desaceleración global.

Según el acuerdo, Washington reducirá a la mitad, hasta el 10%, los aranceles relacionados con el fentanilo aplicados a los productos chinos, lo que elevará la tasa arancelaria general sobre los productos chinos a aproximadamente el 47%. Pekín, por su parte, ha acordado suspender sus amplias restricciones a la exportación de tierras raras.

Estados Unidos también está postergando la implementación de una “regla de penetración” de propiedad del 50% en los controles de exportación y ha pausado su investigación de la Sección 301 sobre las industrias marítima, logística y de construcción naval de China.

Un comunicado de la Casa Blanca del sábado dijo que China abandonará sus investigaciones antimonopolio y comerciales sobre fabricantes de chips estadounidenses como Nvidia y Qualcomm, y reanudará la compra de productos agrícolas estadounidenses como soja y exportaciones de energía.

Goldman prevé untroncrecimiento

Goldman Sachs elevó sus previsiones de crecimiento para China la semana pasada, impulsado por el acuerdo comercial y el impulso de China para impulsar la manufactura y las exportaciones. El banco ahora prevé un crecimiento del PIB real del 5% este año y del 4,8% en 2026, frente a las estimaciones previas del 4,9% y el 4,3%.

Los fabricantes chinos han dedicado este año a diversificar sus exportaciones más allá del mercado estadounidense, aumentando en cambio sus envíos al Sudeste Asiático y Europa. Las exportaciones a Estados Unidos han caído dos dígitos interanualmente cada mes desde abril.

Esto se ha visto compensado en gran medida por un aumento del 14,7 % en las exportaciones al Sudeste Asiático hasta septiembre, un aumento del 8,2 % a la UE y un crecimiento superior al 28 % a África. En general, las exportaciones de China aumentaron un 6,1 % en los tres primeros trimestres, mientras que las importaciones disminuyeron un 1,1 %.

Pero lastroncifras de exportación no han bastado para ocultar los problemas más profundos de la segunda economía más grande del mundo. El crecimiento se desaceleró al 4,8% en el tercer trimestre, el más bajo en un año. La inversión en activos fijos, incluidos los bienes raíces, cayó un 0,5% en los primeros nueve meses, lo que supone el primer descenso desde la pandemia en 2020.